El ABC De Las Finanzas

UNIVERSIDAD CENTRAL DE COLOMBIA

FACULTAD DE ECONOMIA

OCTUBRE DE 2004

AVERSIÓN AL RIESGO

Para analizar este tema en profundidad inicialmente tendremos que revisar en que consiste, o mejor cual seria el factor determinante para que este fenómeno se presente, para explorar mas a fondo sobre este tema podríamos retomar un breve ejemplo (1.1).

Para este tomaremos el caso real de las loterías o los juegos de azar, ya que si revisamos en profundidad el principal componente de este mercado serian las apuestas y derivado de lo anterior su premio el cual será en la mayor parte de los casos enteramente monetario, podemos analizar que aquí retomamos el principio de la utilidad esto ya que para este momento el premio representa la utilidad esperada, la ganancia, que espera recibir para su satisfacción, para este caso representaría el comportamiento del consumidor frente a su verdadero punto de interés que para nuestro caso son las apuestas monetarias.

Así inicialmente podríamos interpretar como aversión al riesgo la preferencia del consumidor a recibir una ganancia un valor esperado de este juego, en lugar de lo que esta debería representar en si, de esta manera en mi interpretación tomaría aversión al riesgo como la preferencia que demuestra el consumidor por recibir una utilidad, en lugar de lo que esta debiera representar como tal un riesgo, para este caso un juego, aquí vale la pena aclarar que si las condiciones de planteamiento de este mismo ejercicio fueran contrarias es decir que se presente el caso en el que el consumidor prefiera la apuesta como tal en lugar de la utilidad esperada de la misma a este procedimiento se le denomina “Amante del riesgo”.

Pero para revisar este tema en profundidad analizaremos varios elementos ya que un aspecto crucial en el asesoramiento de inversiones es determinar el perfil de riesgo del inversor o lo que se conoce como el nivel de tolerancia al riesgo del inversor. Las inversiones se encaran solo por las expectativas de ganar un rendimiento y este rendimiento siempre tiene asociado un riesgo. Por lo tanto a mayor riesgo de la inversión, mayor es el retorno que se le exigirá, y este riesgo es el grado de incertidumbre que se tiene del resultado de la inversión.

Para esto tenemos en cuenta:

1) El rendimiento que el cliente pretende de su inversión

2) El riesgo que está dispuesto a asumir para lograr ese rendimiento.

3) La posibilidad de que el cliente retire fondos, ya sea para cumplir un proyecto determinado o para atender una necesidad de urgencia.

La selección de su cartera de inversiones estará dada por aquella combinación de activos que brinden el rendimiento y el riesgo que pretenda. En general podemos agrupar a los distintos perfiles de inversión en tres categorías según su grado de aversión al riesgo:

Perfil Conservador: Su objetivo es la preservación del Capital. Si busca obtener un buen rendimiento para sus ahorros, no desea enfrentar oscilaciones en los mismos. Cuenta con aproximadamente con 12 meses y la disponibilidad de liquidez es alta.

Perfil Intermedio: Busca un alto rendimiento de sus ahorros y dispone de por lo menos 24 meses para esperar sus inversiones. En función de obtener una mayor rentabilidad está dispuesto a asumir algunas oscilaciones de corto plazo ya que tiene puesta su mirada en el mediano/largo plazo.

Perfil Audaz: Está interesado en obtener un crecimiento de sus ahorros. Para ello tiene un horizonte de largo plazo y esta dispuesto a invertir en los activos con mayor potencial de crecimiento. Las oscilaciones en el corto plazo no son un impedimento para alcanzar sus objetivos porque cuenta con la experiencia y el tiempo para esperarlos.

Existen varios factores generadores de riesgo en una inversión, como puede ser:

Riesgo de Tasa de Interés: Es la variabilidad en el rendimiento de la inversión ante cambios en el nivel de tasas de interés

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Riesgo de Mercado: Corresponde a la variabilidad en el rendimiento de la inversión ante fluctuaciones en el mercado en general (por ejemplo la Bolsa)

Riesgo de Inflación: El riesgo de que el poder

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