Administracion
Enviado por jocelynfiorella4 • 13 de Julio de 2014 • 2.024 Palabras (9 Páginas) • 150 Visitas
1. Primeras Manifestaciones
En los años 1995-2000 las acciones de las principales empresas
tecnológicas creció de 32 a 49% en el mercado de valores (Vilariño, 2000), las
empresas que mas ganaron fueron las que estaban en el mercado de internet,
pero fue en este sector donde la caída de los precios de las empresas
tecnológicas y su extensión por otras empresas industriales provocó que el
fantasma de la recesión volviera a estar presente en los Estados Unidos a
mediados de 2001.
Desde los inicios de este siglo, el mundo ha padecido de varias inestabilidades
económicas que podemos resumir en:
a) A mediados de septiembre de 2001, se informó que el crecimiento para los
Estados Unidos sería de 2.6% (FMI, 1 de septiembre 2001) y la Reserva
Federal redujo 8 veces su tasa de interés de referencia1. Esta situación se
desarrolla en un marco de volatilidad en el mercado financiero. Pero el
efecto más grave que provoco la caída de los precios bursátiles fue el
ataque terrorista de Septiembre 11, 2001. Las caídas del índice Dow Jones2
fue de 14% y la siguiente semana de 7%, mientras que el índice NASDAQ3
registró las mayores pérdidas.
b) En el 2004 observamos una manifestación más de la inestabilidad
económica en el mercado financiero americano, muy parecida a la de 2001.
Sin embargo, no pasan a mayores. Pero sin duda quedan al descubierto
2009
6
que el mercado de valores principalmente sufría severos problemas y esto
tenía como consecuencia su volatilidad en el mundo financiero global.
Los antecedentes ya mencionados, va a llegar a desencadenar la crisis
hipotecaria, la cual nos interesa ya que es la principal fuente de la crisis
económica que padecemos.
2. Crisis Hipotecaria en EU
A mediados de 2008 la recesión económica en Estados Unidos se
empieza a gestar, de menos a más. La manifestación se da de la siguiente
manera: la crisis se originó en un pequeño segmento del mercado hipotecario de
los Estados Unidos sobrepasando las fronteras del crédito de fondos de mercado
a lo largo de dos vías: “directa (exposición de las hipotecas sub prime4) e
indirectamente (perturbación en bancos y fondos de mercado).” (FMI, April 2008).
El tamaño de la presión sobre los créditos hipotecarios de mercado (residential
market) en los Estados Unidos es de $3.3 trillones5 de dólares, según el estado de
valor real. (FMI, April 2008). La deuda en el mercado inmobiliario de Estados
Unidos se subdivide en $2.5 trillones de dólares: deuda del consumidor en $900
billones6 de dólares en el mercado primario y $1.6 trillones de dólares en el
mercado no revolvente (sub prime).
De toda esas cantidades mencionadas, solo $780 billones del mercado
aproximadamente está garantizado (securitized) mediante fondos de inversión. Es
decir, de darse el no pago, en las hipotecas; solo 21% del mercado hipotecario se
podrá recuperar. Esta situación se ve reflejada en el incremento de volatilidad en
la situación actual de las hipotecas7.
La situación financiera del mercado hipotecario, se ve reflejada cuando las
perdidas en el mercado inmobiliario están en el orden de $650 billones de dólares
2009
7
tanto en las categorías primarias y secundarias (prime and sub prime). Para
entonces lo garantizado sobre el mercado haciende a solo $240 billones de
dólares. Esta manifestación se da cuando a mediados de marzo de 2008, los
bancos americanos en sus balances (off balance sheet) han presentado fuertes
pérdidas, que son superiores a las de los bancos europeos.
Para entender la dinámica en la que se fue dando esta crisis hipotecaria, es
necesario pasar a la siguiente sección de este documento.
3. Dinámica de los Bancos Americanos
En esta sección voy a dar una explicación sobre la forma que los bancos
americanos se fueron metiendo en la entrega de créditos hipotecarios, que
desencadeno en el cuello de botella expuesto anteriormente: crisis hipotecaria.
Para tal explicación es necesario mencionar la fuente: el video “Leopoldo Abadía
en Buenafuente”8 en la cual se da la famosa Teoría NINJA9.
Definición de la persona NINJA: son aquellas personas que no cuentan con
ingresos, no tienen empleo y no poseen propiedades inmobiliarias. Estas
personas, las que muy coloquialmente Leopoldo Abadía denomina NINJAs son las
cuales sobre las que los bancos americanos se lanzan para entregar las
hipotecas.
El primer fenómeno expuesto por Abadía es que las tasas de interés en los
...