Ejercicios Paridades

 Tipo de interes a 1 año        11%        ?         

1. ¿Qué moneda esperas que se devalúe el año que viene?; ¿cuánto?, o de otro modo: ¿cúal será el tipo de cambio "spot" esperado para el año que viene?

E(SP/DM)        E(1 + iP)

=

SP/DM        E(1 + iDM)

E(SP/DM)=        63.81 Se devalua la peseta

E(SDM/P)=        0.01567

Se espera que para el año que viene se devalue la peseta en        1.81 P/DM

1. ¿Cuál será el tipo de cambio contado esperado a tres meses?

Tipo de cambio esperado a 3 meses

E(1 + iP)        1 + rP

=

E(1 + iDM)        1 + rDM

rDM =        7.86% anual

1/4

rDM =        (1+ rDM anual)

p        p

r  =        (1+ r  anual)1/4 -1 =        1.91%

-1 =        2.64%

E(SP/DM)=        62.45

E(SDM/P)=        0.016

1. Desde 1988 a 1992 la inflación promedio anual en Alemania y España fue del 3% y 6%, respectivamente. Durante este tiempo, el tipo de cambio ha permanecido alrededor de las 62ptas/DM. En 1988, un BMW costaba 100.000 DM. Desde 1988 hasta 1992, su precio real en DM no ha variado, aunque si se fue actualizando con la inflación

 a) Para un comprador en ptas, el BMW ¿se ha encarecido o se ha abaratado desde 1988?         

En 1992 el precio (en ptas) del BMW se ha encarecido respecto al precio de 1988.

1. ¿Cuál era hace 4 años (en 1988) el tipo de cambio "Spot" esperado para 1992, suponiendo que las previsiones de inflación fueran las que luego se dieron?

E(SP/DM)=        69.55

E(SDM/P)=        0.0144

1. En setiembre de 1992 el tipo de cambio "spot" se devaluó hasta 70,5 ptas/DM. ¿Cuál debería haber sido el tipo "spot" en dicho momento tomando como referencia el "spot" de 1988 ya la inflación de estos 4 años?

Anual        3°Trim

Inflacion (España)        6%        4.47%

Inflacion  (Alemania)

 Precio del BMW en P        6,200,000        6,572,000      6,966,320        7,384,299        7,714,161

E(SP/DM)=        69.05

El tipo spot para setiembre de 1992 debio haber sido        69.00

d) A largo plazo, ¿de qué variable depende el tipo de cambio "spot"?

A largo plazo el tipo de cambio depende de la inflación

1. Con los datos del enunciado, ¿Cuál debería ser el tipo de interés a 1 año en Alemania?

E(1 + iP)        1 + rP

=

E(1 + iDM)        1 + rDM

rDM =        7.86% anual

1. Supón ahora que el tipo de interés en Alemania es del 9.5%. Necesitas 10 millones de pesetas a un año

Alemania    rDM =        900.0%

España        rp =        11.0%

 a) Donde pedirías prestado, ¿en España o en Alemania?¿y dónde invertirías?         

Aunque el interes a pagar en Alemania es menor que en España, en total hay que pagar más en Alemania, por lo que conviene hacer el prestamo en España.

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