Plan Manejo Lechuga

GUIA DE EJERCICIOS RESUELTOS

FLUJO DE CAJA

PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

EJERCICIO 1

Se desea evaluar la posibilidad de iniciar un negocio cuyas ventas y costos se estiman según se muestra en la siguiente tabla:

Años 1 2 3 4

Ingresos 10.000.000 12.000.000 12.000.000 16.000.00

Costos 4.000.000 4.800.000 4.800.000 6.400.000

La inversión inicial en activos fijos es de 20 millones de pesos, y estos activos tienen una vida útil de 4 años, con valor residual 0.

Será necesario invertir en un nuevo equipo al año 3 cuyo valor es de 2 millones de pesos, tiene vida útil de 3 años y valor residual 0.

El capital de trabajo se estima en 1.5 millones, dinero que se recupera al final del período de evaluación del proyecto.

La empresa pagaría impuestos de un 17% de sus utilidades.

El proyecto se evaluará a 4 años. En este cuarto año se venderán todos los activos a un 10% del valor de adquisición; los que se compraron al inicio y los que se compraron en el año 3.

Se solicita a usted evaluar la decisión bajo el criterio del VAN, calculándolo a una tasa de descuento del 15%.

SOLUCION EJERCICIO 1

Valor de adquisición Valor residual valor salvamento años de vida útil Depreciación años de uso al año 4 Valor libro año 4

20,000,000 0 2,000,000 4 5,000,000 4 0

2,000,000 0 200,000 3 666,667 1 1,333,333

Total 2,200,000 5,666,667 1,333,333

0 1 2 3 4

Ingresos 10,000,000 12,000,000 12,000,000 16,000,000

Costos -4,000,000 -4,800,000 -4,800,000 -6,400,000

Depreciaciones -5,000,000 -5,000,000 -5,000,000 -5,666,667

Valor Salvamento 2,200,000

Valor libro -1,333,333

Utilidad antes de impuesto 1,000,000 2,200,000 2,200,000 4,800,000

Impuesto -170,000 -374,000 -374,000 -816,000

Utilidad despues de impuesto 830,000 1,826,000 1,826,000 3,984,000

Depreciaciones 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,666,667

Valor libro 1,333,333

Inversión activos fijos -20,000,000 -2,000,000

Capital de trabajo -1,500,000

Recuperación del capital de trabajo 1,500,000

Flujo de caja -21,500,000 5,830,000 6,826,000 4,826,000 12,484,000

VAN (15%) -958,057

EJERCICIO 2

Es necesario evaluar un proyecto del cuál sólo se conocen la siguiente información:

Compra activos fijos para iniciar el proyecto:

Activos Cantidad Valor de adquisición unitario Años de vida útil Valor salvamento

Máquinas 2 2.000.000 5 1.200.000

Equipos 3 1.000.000 5 600.000

Valor residual de los activos: 0

0 1 2 3 4

Ingresos 3.500.000 3.500.000 4.000.000 4.500.000

Costos 1.400.000 1.400.000 1.600.000 1.800.000

Capital de trabajo 1.500.000

Préstamo 6.500.000

Los activos se venderían todos al final del período de evaluación del proyecto (año 4) al valor que se señala en la primera tabla (valor de salvamento).

Se sabe que el préstamo se solicita a un banco que cobra el 5% anual y que será pagado en dos cuotas anuales iguales.

La empresa está exenta del pago de impuestos (No paga impuestos por sus utilidades).

Recuerde que el capital de trabajo es recuperado en su totalidad en el año 4.

Con estos antecedentes se le solicita entregar una evaluación bajo el criterio del Van calculado a una tasa de descuento del 15%.

SOLUCION EJERCICIO 2

Valor de adquisición Cantidad Valor Residual valor salvamento años de vida útil Depreciación años de uso al año 4 Valor libro año 4

2,000,000 2 0 1,200,000 5 800,000 4 800,000

1,000,000 3 0 600,000 5 600,000 4 600,000

Total 7,000,000 4,200,000 1,400,000 1,400,000

Monto crédito 6500000

interés 5%

n 2

valor cuota -$3,495,731.71

0 1 2 3 4

Ingresos 3,500,000 3,500,000 4,000,000 4,500,000

Costos -1,400,000 -1,400,000 -1,600,000 -1,800,000

Valor salvamento 4,200,000

Inversión activos -7,000,000

Capital de trabajo -1,500,000

Recuperación de cap. Trabajo 1,500,000

Préstamo 6,500,000

Valor cuota -3,495,732 -3,495,732

Flujo Caja -2,000,000 -1,395,732 -1,395,732 2,400,000 8,400,000

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