Analisis de la hacienda el real.

ANALISIS DE HACIENDA REAL

Don Gustavo villa es gerente y propietario, junto con sus dos cuñados, de la Hacienda El Real cuya actividad principal es la ganadería de carne. El gerente tiene la oportunidad de dedicar las hectáreas al cultivo de algodón o de banano pero de momento no piensa entrar en esas actividades ya que no tiene conocimientos en la materia. La Hacienda ha ido obteniendo utilidades y los socios presionan para que se repartan en forma de dividendos. Una vez analizado el balance y la cuenta de resultados correspondiente a los años 2005 y 2006 podemos sacar algunas conclusiones. En primer lugar, podemos destacar la evolución de las ventas de la Hacienda que han  crecido de un año a otro lo que da muestras de que el negocio de venta de carne tiene un mercado atractivo (las ventas pasaron de 1.749.000 dólares a 2.463.393 dólares)

Analizando la solvencia de la empresa a corto plazo, es decir, su liquidez,  se puede concluir que la Hacienda cuenta con activos líquidos suficientes para hacer frente a las obligaciones que vencen antes de un año. Esto se percibe en que los ratios de liquidez son mayores a la unidad, es decir, en ambos años el activo corriente supera al pasivo corriente. No obstante, podemos observar que la liquidez de la Hacienda ha ido disminuyendo, en concreto el ratio de liquidez pasa de 7,53 a 3,85. La principal causa de este deterioro de la liquidez se debe al gran volumen de deuda que adquiere con los proveedores comerciales en el año 2006 (la cuenta de proveedores pasa de 15.000 dólares a 149.900 dólares, es decir, pasa de representar el 2,9 % del total del pasivo hasta el 24,6%)

Del análisis del activo se puede extraer la información de que la empresa ha enajenado parte de su activo fijo como son equipos, galerón de engorde y viviendas ya que esas partidas disminuyen en términos monetarios. Como consecuencia del incremento de las ventas la liquidez debería haber aumentado pero el enorme peso de sus obligaciones con los proveedores absorbió casi toda la liquidez de la Hacienda.

El nivel de apalancamiento no es muy elevado ya que en año 2005 la deuda representaba el 50% de las fuentes de financiación y este porcentaje se reduce en el año 2006 en el que el ratio de endeudamiento se sitúa en el 45%. Esta reducción de la deuda se debe a la amortización de parte del préstamo hipotecario que tiene contraída la Hacienda con su entidad financiera. (La deuda hipotecaria pasa de 450.000 dólares a 400.000 dólares). Sin embargo, a pesar de que disminuye el volumen de deuda pensamos que la calidad de ésta empeora ya que en el año 2006 hay un mayor peso de las deudas a corto plazo. En concreto, en el año 2005 las deudas a corto plazo representaban el 12 % del total de deuda (Pasivo corriente / Pasivo total) mientras que ese porcentaje se eleva al 34, 41 % para el año siguiente. La razón se encuentra, como ya se indicó, en la deuda comercial con los proveedores.

La gestión de los plazos comerciales es adecuada ya que en ambos años la Hacienda cobra por sus ventas antes de la fecha en la que le vencen sus pagos a los proveedores. Además, la evolución del plazo medio de cobro es positiva ya que disminuye ligeramente el número de días que se tardan en cobrar a los clientes. A su vez, el plazo medio de pago también mejora sustancialmente ya que se pasa de pagar a los proveedores de 12 a 70 días.

Los ratios de rotación de activos son positivos ya que son mayores a la unidad y reflejan cuantas ventas se generan por cada dólar de inversión en activos. En nuestro caso, los ratios son de 1,72 en el año 2005 y de 1,82 en el año 2006 (por cada dólar invertido en activos en ese año la empresa generó 1,82 dólares).

A pesar de que las ventas crecen y las utilidades netas también lo hacen, la Hacienda debería contemplar la posibilidad de reducir o racionalizar algunos gastos que han ido creciendo como son los gastos de alimentación, medicinas, abonos y  transportes.

Otro aspecto relevante que se destaca en la cuenta de resultados es que la empresa está reinvirtiendo todas sus utilidades, es decir, no está distribuyendo dividendos a los socios. Esta es una política que suelen adoptar las empresas que están en fase de crecimiento para ampliar su producción o mejorar su posicionamiento en el mercado pero que está trayendo problemas familiares al gerente.

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