DIFERENCIAS ENTRE CRECIMIENTO Y DESAROLLO

Fiscal Consolidation Strategy

ESTRATEGIA DE CONSOLIDACIÓN FISCAL

Como consecuencia de la crisis financiera mundial y gran recesión, muchos países enfrentan importantes déficit y deuda creciente. En los Estados Unidos, gobierno federal los desembolsos en relación con el PIB aumentó sustancialmente, de aproximadamente el 19,5 por ciento antes de la crisis y más de 24 por ciento después de la crisis. En este trabajo consideramos una estrategia de consolidación fiscal que trae el presupuesto al equilibrio para reducir gradualmente la razón del gasto en el tiempo en el nivel que prevalecía antes de la crisis. Una cuestión fundamental es el impacto de esta estrategia de consolidación de la economía. Utilizamos modelos macroeconómicos estructurales para estimar este impacto. Hemos de separar los efectos de la reducción de las compras del sector público y las transferencias, y nos permiten una reducción tanto de los impuestos distorsivos y deuda pública relativa a la no consolidación de referencia. Según las simulaciones del modelo inicial del PIB se eleva en el corto plazo a anuncio y la puesta en práctica de esta estrategia de consolidación fiscal y sigue siendo superior a la de la línea de base, en el largo plazo.

Como consecuencia de la crisis financiera y recesión gran déficit de la administración se han incrementado sustancialmente creando la necesidad de una estrategia de consolidación fiscal para reducir el déficit y detener el aumento de la deuda. Este aumento de los déficits presupuestarios en parte como resultado de un mayor gasto y las transferencias y en parte inferior de los ingresos fiscales durante la recesión. Mirando hacia adelante, y sostenido aumento del gasto son especialmente preocupantes, porque, en última instancia requiere aumentar las tasas de los impuestos más allá los niveles anteriores a la crisis, incluso después de que la recuperación económica. Mayores impuestos distorsivos puede amortiguar el crecimiento de tendencia de la economía durante un largo período de tiempo.

La figura 1 resume el gobierno federal situación del gasto en los Estados Unidos. Muestra los gastos del gobierno federal DE LOS ESTADOS UNIDOS DE excluidos los pagos de intereses en relación con el PIB. Los gastos del gobierno (o gasto gubernamental) incluyen tanto las transferencias del gobierno y el gobierno las compras de bienes y servicios. La historia línea muestra el rápido aumento en el gasto durante la crisis. La base de referencia muestra que el alto nivel de gasto se proyectan a continuar a menos que las políticas de gasto federal actual son sistema.1 Los pagos de intereses sobre la deuda federal que se espera que se publique a financiar este alto nivel de gastos, (no se muestra en el gráfico ) agregará cada vez más mayores cantidades de gasto federal total. Bajo la hipótesis de referencia , los pagos de interés aumento de 1.4 por ciento del PIB en 2012 al 3,7 por ciento en 2022.

La figura 1. Los gastos federales de los Estados Unidos como un Por ciento de PIB (excluidos los intereses)

Implícito en esta línea es un largo plazo aumento de las tasas de los impuestos necesarios para reducir el déficit, con el fin de evitar la deuda nacional de crecimiento económico a niveles peligrosos. Sin embargo, un aumento de las tasas impositivas sí va a distorsionar los incentivos privados para ahorro, la inversión y la acumulación de capital en detrimento del crecimiento económico y el bienestar.

La figura 1 muestra la ruta del gobierno federal gasto bajo una estrategia de consolidación fiscal que vuelve gradualmente el gasto para la pre-crisis financiera nivel como porcentaje del PIB. Debido a que el presupuesto federal de los Estados Unidos fue cerca de equilibrio antes de la crisis, (el déficit federal fue de sólo 1.3 por ciento del PIB en 2007) esta estrategia podría mitigar el tamaño de cualquier aumento de impuestos. Por lo tanto, relativo a la política actual de referencia, de largo plazo tasas de impuestos sería menor en virtud de la presente estrategia alternativa.

El propósito de este trabajo es evaluar el impacto de un plan de consolidación fiscal sobre la economía de Estados Unidos, incluyendo cuantificar su impacto en el PIB, la inversión y el consumo. Por supuesto, el tamaño y el signo de este impacto es crucial, ampliamente debatida cuestión de política, que se encuentra en el corazón de la austeridad actual debate. Utilizamos modernos modelos macroeconómicos estructurales para evaluar el impacto.

Para ayudar a establecer la robustez de los resultados obtenidos, consideramos diferentes tipos de modelos. En primer lugar consideramos que un modelo neoclásico de crecimiento con precios flexibles y orientadas hacia el futuro los hogares. Este modelo es útil para aclarar algunas de las consecuencias a largo plazo de los cambios en el gasto del gobierno y de los recortes de impuestos. Por ejemplo, en este modelo, una reducción de los gastos del gobierno permite una disminución en las tasas de impuestos que aumente el empleo y el PIB; si la reducción de los impuestos se prevé, a continuación, aumentará el consumo en el corto plazo.

En segundo lugar, consideramos hacia el futuro los modelos que incluyen diversos precios y rigideces salariales y los costos del ajuste no presentes en el modelo neoclásico de crecimiento. Estos modelos son necesarios para evaluar los impactos de corto plazo una estrategia de consolidación fiscal. Nos centramos en el modelo de Coenen, McAdam y Straub (2008) y también consideran que el modelo de Cogan, Cwik, Taylor y Wieland (2010) (CCTW).

El modelo de Coenen et al (2008) representa una gama de impuestos distorsivos. Cubre la economía de los Estados Unidos, así como la economía de la zona del euro en su conjunto, y fue utilizado por el Banco Central Europeo autores a investigar el impacto de una reducción de los impuestos distorsivos en la zona del euro Se la llama a veces New-Area -gran modelo (NAWM) desde una versión del modelo se ha estimado con datos de la zona euro y ha reemplazado el llamado modelo de la zona del euro (AWM) en recientemente2. Con el propósito de este estudio, calibrar los parámetros de los EE.UU. parte de la modelo con referencias a estimado empíricamente los modelos, incluido el modelo CCTW. CCTW El modelo es muy similar a los conocidos modelos de Christiano, Eichenbaum y Evans (2005) y Smets y Wouters (2007). Además, podemos utilizar las simulaciones del modelo CCTW robustez comprobar por las dos razones siguientes. Se calcula por métodos bayesianos en los mismos datos de Estados Unidos como en Smets y Wouters (2007). Además, este modelo incluye no sólo hacia el futuro los hogares sino también los hogares que deciden consumir su ingreso actual. Debido a la presencia de estas keynesiano o regla general" los hogares el modelo CCTW no exhibe ricardiano equivalencia.

El documento está organizado de la siguiente manera. En primer lugar, se presenta el modelo neoclásico, ilustrar sus propiedades con algunos ejemplos sencillos, y explorar la sensibilidad de estas propiedades de los supuestos acerca del hogar función de utilidad. En segundo lugar, se presentan y que ilustran las propiedades de los modelos con ciertas rigideces. En tercer lugar, presentamos la estrategia de consolidación fiscal y compararlo con el supuesto de referencia de lo que ocurriría si no había consolidación. Finalmente, se analiza el efecto de la estrategia en la economía mediante los modelos. PAG 4

El modelo neoclásico

Este modelo se basa en el modelo de King, Plosser y Rebelo (1988) y el debate en la Ljungvist y Sargent (2004) libro de texto. El gobierno en este modelo compra bienes y financia estas compras con los impuestos distorsionantes sobre consumo, capital y mano de obra, así como algunos suma alzada no distorsionantes per-cápita impuestos. Consumo del Gobierno es denotada por gt y los impuestos globales por ht. una tomografía  ct es la tasa de impuesto al consumo, el kt el impuesto sobre el capital tasa y  lt la tasa impositiva de la mano de obra.

Los hogares tienen preferencias sobre el consumo y el ocio.

Donde ct denota consumo privado y lt horas trabajadas. Para el período función de utilidad que utilizamos la siguiente especificación estándar:

 1 Denota la elasticidad de sustitución intertemporal, mientras que 2 se refiere a la inversa de la elasticidad de la oferta laboral con respecto a la verdadera wage.3 La elasticidad de la oferta laboral desempeña un papel importante en cuanto a los efectos de los cambios en el gasto del gobierno en horas de trabajo y la producción total , tal como se indica en detalle a continuación.

Las restricciones presupuestarias de los hogares está dada por

Si bien el gobierno ha de satisfacer

Aquí, pt denota el período de tiempo t antes de impuestos precio de una unidad de inversión, consumo o gasto del gobierno. wt nominales se refiere a antes de impuestos y salarios rt a la nominal antes de impuestos de tasa de alquiler capital. El consumo, el capital y el trabajo conjunto de los impuestos exógenamente. Los impuestos globales son un elemento residual utilizada para equilibrar el presupuesto del gobierno dada la exógena rutas especificadas para el gasto público y las tasas de impuestos distorsivos (g_t,τ_ct,τ_kt,τ_lt ).

Salida se produce con un estándar Cobb-Douglas tecnología de producción:

Es capital acumulado según la siguiente ecuación

Donde kt indica el stock de capital, it inversiones y  la tasa de depreciación del capital. Compensación de mercado requiere que

En equilibrio un representante familia elige

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