El puntaje total de la evaluación práctica de solución de problemas es de 80 puntos ponderados
Enviado por panshin12 • 12 de Abril de 2016 • Apuntes • 1.804 Palabras (8 Páginas) • 265 Visitas
FINANZAS I
ESTUDIO DE CASO
[pic 1]
Instrucciones Generales de la Evaluación:
- Lea cuidadosamente el caso de la Viña Santos Dumont que se adjunta.
- Obtenga los resultados que se solicita a continuación
- Puede usar calculadora para obtener los resultados
- Responda en la hoja de respuesta.
- El puntaje total de la evaluación práctica de solución de problemas es de 80 puntos ponderados
CASO VIÑA SANTOS DUMONT.
Viña Santo Dumont es una viña cuyos vinos son producidos, vinificados y embotellados en origen. Esta completa supervisión desde el viñedo hasta la copa es una de las características que comparte con las más renombradas viñas del mundo. La misión de esta empresa es producir vinos de clase mundial, pero indiscutiblemente chilenos, destacando todo el carácter del valle de Santa Cruz.
Dentro de los proyectos con que cuenta la viña se encuentra la creación de una nueva línea de negocios que abrirá la empresa. Como línea de negocios, actuará como una Unidad estratégica de negocios, vale decir, dependerá de si misma tanto administrativa como financieramente. El Gerente de Finanzas de la Empresa ha solicitado una serie de datos con el fin de conocer la Naturaleza del Proyecto.
En el proyecto a definir se estima que se requerirán inversiones de $25.000.000 en terrenos, $16.000.000 en construcciones y $10.000.000 en equipos. El capital de trabajo a invertir es de $6.000.000
Los ingresos esperados ascienden a $48.000.000 (a partir del primer año). Los costos son de $2.300.000 mensuales sin incluir intereses, depreciación ni impuesto (a partir del año 1).
En cuanto a las depreciaciones, las construcciones y los equipos se deprecian a 10 años con valor residual 15%, y solo se piensa en vender las maquinarias, a su valor libro y el capital de trabajo se recupera
La inversión total será financiada en un 60% con préstamos a una tasa del 15% antes de impuesto a 8 años el cual se solicitara el en año 0 y el saldo con recursos propios que exigen un retorno del 20% anual.
El proyecto requiere las inversiones en terreno del 100% el año 0 y $12.000.000 en construcción al inicio del proyecto (año 0) y el resto de las inversiones se requieren durante el primer año.
El proyecto tiene una vida útil de 8 años.
La empresa esta afectada a un impuesto del 10% sobre las utilidades.
El dólar como principal enemigo.
La creación de la nueva línea de negocios de la empresa no es la única preocupación que posee el Gerente de Finanzas, últimamente la fluctuación de la divisa extranjera, ha provocado estragos en los números internos de la empresa.
El nuevo Gerente no esta dispuesto a cometer los mismos errores que el gerente anterior, por lo cual ha decidido ocupar instrumentos financieros para realizar un plan de acción en relación a este inconveniente. Frente a esta situación tiene dos posibles escenarios.
La primera posibilidad se trata de buscar un instrumento financiero que sea flexible, pero a la vez le permita asegurar el valor del dólar al momento de realizar una operación. Para esto dispone de mas de USD$ 500.000 y con un tiempo total de casi 2 meses para realizar dicha operación. Dentro de la finalidad de este instrumento, a parte de asegurar la fijación del dólar, debe prestar la posibilidad de servir como instrumento de inversión, vale decir, la posibilidad de obtener ganancias si es ocupado correctamente.
La segunda posibilidad, consta de comprar una opción call europea, que le da el derecho de comprar un millón de dólares dentro de tres meses ( fecha hoy 1 Julio de 2014) a $550 por dólar. Para adquirir ese derecho, la empresa paga $2 por dólar, vale decir el costo asociado es de $2.000.000.
Las decisiones a tomar por el administrador financiero, son de suma importancia para el futuro no solo del departamento de finanzas sino de toda la empresa.
PREGUNTAS
Pregunta 1.
Criterio de evaluación: Determina si una inversión es económicamente viable aplicando criterios económicos (30 Ptos.)
- Determine, a traves del criterio de Evaliacion del Valor Actual Neto , la conveniencia de desarrollar el proyecto de la nueva linea de negocios expuesta en el caso “Viña Santos Dumont”.
- Confeccion del Flujo (20 Ptos)
| año 0 | año 1 | año 2 | año 3 | año 4 | año 5 | año 6 | año 7 | año 8 |
ventas |
| 48000000 | 48000000 | 48000000 | 48000000 | 48000000 | 48000000 | 48000000 | 48000000 |
costos |
| 27600000 | 27600000 | 27600000 | 27600000 | 27600000 | 27600000 | 27600000 | 27600000 |
mg. Contribución |
| 20400000 | 20400000 | 20400000 | 20400000 | 20400000 | 20400000 | 20400000 | 20400000 |
depreciación |
| 1020000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 |
int. bancarios |
| 5130000 | 4756279 | 4326500 | 3832254 | 3263871 | 2610231 | 1858545 | 994105 |
U.A.I |
| 14250000 | 13433721 | 13863500 | 14357746 | 14926129 | 15579769 | 16331455 | 17195895 |
imp. a la renta |
| 1425000 | 1343372 | 1386350 | 1435775 | 1492613 | 1557977 | 1633146 | 1719590 |
U.D.I |
| 12825000 | 12090349 | 12477150 | 12921971 | 13433516 | 14021792 | 14698310 | 15476306 |
depreciación |
| 1020000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 | 2210000 |
cuota amortizacion |
| 2491473 | 2865194 | 3294973 | 3789219 | 4357602 | 5011242 | 5762928 | 6627368 |
inv. en activo fijo | -37000000 | -14000000 |
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inv. en K de trabajo | -6000000 |
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préstamo | 34200000 |
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rec. del K de trab. |
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| 6000000 |
valor residual |
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valor de desecho |
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valor de venta |
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| 4050000 |
flujo de caja | -8800000 | -2646473 | 11435155 | 11392177 | 11342752 | 11285914 | 11220550 | 11145382 | 21108938 |
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