¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta en un mundo sin impuestos, sin costos de transacción y sin costos financieros?
Alexandra Pardo Figueroa VEnsayo13 de Noviembre de 2015
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¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta en un mundo sin impuestos, sin costos de transacción y sin costos financieros?:
1 | Tomar prestado dinero moderadamente no incrementará la tasa de retorno requerida sobre el capital de la empresa. |
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2 | No hay relación entre el ratio deuda a capital de la empresa y la tasa de retorno requerida sobre el capital de la empresa. |
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3 | La variación en la tasa de retorno requerida sobre el capital de la empresa dependerá del tipo de deuda que se levante. |
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4 | Modigliani y Miller no dicen nada al respecto. |
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5 | Ninguna de las alternativas que se proponen es correcta. | [pic 1] |
¿Qué es riesgo del negocio? y ¿Qué es el riesgo financiero?
1 | Es el riesgo sistemático. Es el riesgo derivado de la estructura de capital seleccionada por la empresa. |
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2 | Es el riesgo no sistemático. Es el riesgo derivado de la estructura de deuda seleccionada por la empresa. | [pic 2] |
3 | Son los riesgos que no se pueden capitalizar. |
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4 | Ninguna respuesta es correcta |
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En un mundo con impuestos, si una empresa incrementa su endeudamiento (apalancamiento) , entonces su WACC
1 | Permanece constante; es decir, no se afecta |
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2 | Se incrementa | [pic 3] |
3 | Disminuye hasta el nivel de estructura optima, más allá de este punto se incrementa por el riesgo de quiebra |
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4 | Ninguna de las alternativas que se proponen |
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En un mundo sin impuestos, sin costos de transacción y sin costos financieros:
1 | Si una empresa emite acciones para recomprar algo de su deuda, el precio por acción de la empresa se elevará porque las acciones son menos riesgosas. |
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2 | Si una empresa emite acciones para recomprar algo de su deuda, el precio por acción de la empresa se reducirá porque las acciones son más riesgosas. |
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3 | El precio de las acciones y el valor de la empresa no se modifican. |
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4 | El precio de las acciones se modifica pero no el valor de la empresa. |
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5 | Ninguna de las anteriores. |
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¿Cuál de las siguientes estrategias es la más eficiente para reducir los costos de quiebra?
1 | Insertar clausulas restrictivas y de protección en los contratos de préstamo |
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2 | Emitir deuda sin clausulas restrictivas y de protección |
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3 | No emitir deuda |
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4 | Ninguna de las alternativas propuestas es correcta | [pic 4] |
¿Cuáles son las Fuentes de los costos de agencia?
1 | Fuentes internas y externas | [pic 5] |
2 | Fuentes propias y ajenas |
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3 | Tenencia de acciones (tamaño) y incentivos o beneficios especiales |
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4 | Tamaño de la deuda y del capital |
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5 | El promedio de todas las participaciones de los gerentes |
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Con relación a los costos directos por dificultades financieras, indicar aquella opción que no pertenece a esta categoría:
1 | Honorarios administrativos y contables para verificar estados financieros |
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2 | Honorarios de los abogados contratados para procesar la quiebra |
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3 | Honorarios de peritos contratados para validar propuesta de liquidación |
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4 | Dificultades en la realización de operaciones con clientes y proveedores. Por ejemplo, clientes evitan realizar compras dado que dudan sobre continuidad de la empresa en problemas financieros | [pic 6] |
En un mundo con impuestos y neutralidad al riesgo
1 | El costo de deuda (Kd) es inferior al costo del patrimonio (Ks o Ke) |
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2 | El costo del patrimonio es deducible de impuestos; es decir, Ke se multiplica por (1- tasa tributaria) para calcular el costo promedio ponderado de capital (CPPC o WACC) |
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3 | El apalancamiento financiero afecta eleva el costo del patrimonio (Ke o Ks). | [pic 7] |
4 | El costo del patrimonio (Ks o Ke) es igual al costo de deuda (Kd) |
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¿A qué se le denomina el beta de una empresa?
1 | Es el segundo en mando dentro de una empresa |
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2 | Es el indice que mide el riesgo sistemático de un título | [pic 8] |
3 | Interes promedio sobre la deuda de la empresa |
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4 | Retorno sobre la inversión |
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Cuando existen beneficios y costos secundarios del financiamiento muy significativos, el VPA es método más conveniente para valuar un proyecto
1 | Verdadero |
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2 | Falso | [pic 9] |
El endeudamiento aumenta el Beta del capital de una empresa en una proporción menor al financiamiento accionario debido, a que la existencia de los impuestos crea una protección fiscal sin riesgo, lo cual disminuye el riesgo total de la empresa
1 | Verdadero |
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2 | Falso | [pic 10] |
La principal diferencia entre el método del Valor Presnete Ajustado (VPA) y el Flujo a Capital (FAC) es el uso de la tasa de descuento del Flujo de Caja relevante. En el primer método será la tasa de capital apalancada y el segundo método la tasa de capital no apalancada
1 | Verdadero |
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2 | Falso | [pic 11] |
¿A qué se le llama un split de acciones?
1 | Es un grupo de acciones preferenciales. |
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2 | Son acciones entregadas a los acreedores como forma de pago. |
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3 | Es un incremento en el valor de las acciones que se da cada vez que se anuncia el pago de dividendos. |
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4 | Es un incremento en el número de acciones en circulación. |
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