Analisis Del Van

Qué es el Valor Actual Neto o V.A.N.?

El VAN (Net Present Value o NPV en inglés) es un parámetro que te indica la viabilidad de un proyecto basándose en la estimación de los flujos de caja que se prevé tener. Por decirlo de forma sencilla, el VAN toma los ingresos de cada año, le resta los gastos netos (hallando así el flujo de caja) y en base a eso calcula en cuántos años se podría recuperar la inversión, más un pequeño interés (el porcentaje que obtendríamos si hubiéramos puesto la inversión a renta fija en lugar de invertir en un proyecto empresarial).

¿Cómo se calcula el VAN?

El Valor Actual Neto (también conocido como Valor Actualizado Neto o Valor Presente Neto) se calcula utilizando la siguiente fórmula matemática:

• Vt representa los flujos de caja en cada periodo t.

• Io es el valor del desembolso inicial de la inversión.

• n es el número de períodos considerado.

¿Cómo funciona la Calculadora de VAN?

La manera más sencilla de calcular el Valor Actual Neto del proyecto o la empresa es usando la sencilla calculadora online del VAN. Para utilizarla simplemente hay que rellenar los 4 campos principales:

• Rentabilidad: esto es, la rentabilidad requerida para el proyecto. Normalmente suele ser la misma que se obtendría si se hubiese puesto la inversión a renta fija.

• Desembolso inicial: cantidad total de la inversión inicial.

• Cobros y Pagos: indicar los cobros y los pagos totales que se estiman realizar cada año (durante los años que consideres) para calcular el flujo de caja.

Con estos parámetros rellenados la herramienta calculará automáticamente el Valor Actual Neto, indicando si es aceptable o no, en función del interés estipulado. Una vez calculado puedes realizar todos los ajustes que consideres e ir viendo las variaciones en el valor del VAN.

¿Cómo se calcula la TIR?

La Tasa Interna de Retorno (también conocida como Tasa Interna de Rentabilidad) se calcula utilizando la siguiente fórmula matemática:

• Ft es el flujo de caja en el periodo t.

• I es el valor del desembolso inicial de la inversión.

• n es el número de períodos considerado.

¿Cómo funciona la Calculadora de TIR?

La manera más sencilla de calcular la Tasa Interna de Retorno del proyecto o la empresa es usando la sencilla calculadora online del TIR. Para utilizarla simplemente hay que rellenar el campo inicial de la inversión realizada (cuánto dinero se ha invertido) y después rellenar los cobros y los pagos anuales para hallar así el flujo de caja.

Con estos parámetros rellenados la herramienta calculará automáticamente la Tasa Interna de Retorno. Una vez calculada puedes realizar todos los ajustes que consideres e ir viendo las variaciones en el valor de la TIR.

Normalmente los inversores aceptarán invertir en aquellos proyectos cuyas Tasa Interna de Retorno sea mayor de lo que obtendrían dejando la inversión a renta fija.

TIR (función TIR)

En este artículo, se describen la sintaxis de la fórmula y el uso de la función TIR en Microsoft Excel.

Descripción

Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja representados por los números del argumento valores. Estos flujos de caja no tienen por que ser constantes, como es el caso en una anualidad. Sin embargo, los flujos de caja deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o años. La tasa interna de retorno equivale a la tasa de interés producida por un proyecto de inversión con pagos (valores negativos) e ingresos (valores positivos) que se producen en períodos regulares.

Sintaxis TIR(valores; [estimar])

La sintaxis de la función TIR tiene los siguientes argumentos:

• Valores Obligatorio. Una matriz o una referencia a celdas que contienen los números para los cuales desea calcular la tasa interna de retorno.

• El argumento valores debe contener al menos un valor positivo y uno negativo para calcular la tasa interna de retorno.

• TIR interpreta el orden de los flujos de caja siguiendo el orden del argumento valores. Asegúrese de escribir los valores de los pagos e ingresos en el orden correcto.

• Si un argumento matricial o de referencia contiene texto, valores lógicos o celdas vacías, esos valores se pasan por alto.

• Estimar Opcional. Un número que el usuario estima que se aproximará al resultado de TIR.

• Microsoft Excel utiliza una técnica iterativa para el cálculo de TIR. Comenzando con el argumento estimar, TIR reitera el cálculo hasta que el resultado obtenido tenga una exactitud de 0,00001%. Si TIR no llega a un resultado después de 20 intentos, devuelve el valor de error #¡NUM!

• En la mayoría de los casos no necesita proporcionar el argumento estimar para el cálculo de TIR. Si se omite el argumento estimar, se supondrá que es 0,1 (10%).

• Si TIR devuelve el valor de error #¡NUM!, o si el valor no se aproxima a su estimación, realice un nuevo intento con un valor diferente de estimar.

Observaciones

TIR está íntimamente relacionado a VNA, la función valor neto actual. La tasa de retorno calculada por TIR es la tasa de interés correspondiente a un valor neto actual 0 (cero). La fórmula siguiente demuestra la relación entre VNA y TIR:

VNA(TIR(B1:B6);B1:B6) es igual a 3,60E-08 [Dentro de la precisión del cálculo TIR, el valor 3,60E-08 es en efecto 0 (cero).]

Ejemplo

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A B

Datos Descripción

-70.000 Costo inicial de un negocio

12.000 Ingresos netos del primer año

15.000 Ingresos netos del segundo año

18.000 Ingresos netos del tercer año

21.000 Ingresos netos del cuarto año

26.000 Ingresos netos del quinto año

Fórmula Descripción (resultado)

=TIR(A2:A6) Tasa interna de retorno de la inversión después de cuatro años (-2%)

=TIR(A2:A7) Tasa interna de retorno después de cinco años (9%)

=TIR(A2:A4;-10%) Para calcular la tasa interna de retorno de la inversión después de dos años, tendrá que incluir una estimación (-44%)

Supongamos que tenemos 1.000 euros y nos ofrecen un negocio donde hay que invertir esos 1.000 euros, y al cabo de un año nos entregan 300 euros, al cabo del segundo año 300 y al cabo del tercer año nos darán 600 euros.

Como los movimientos de fondos ocurren en distintos momentos del tiempo, vamos a homogeneizarlos trayéndolos todos al momento inicial, al momento de la inversión de los 1.000 euros. Para ello, actualizaremos los flujos de fondos futuros a ese momento inicial y calcularemos el valor actual de los mismos a un tipo de actualización del 10%, que es el tipo de interés que consideramos que se utiliza actualmente para valorar estas operaciones (podía ser otro tipo, según las circunstancias).

-1.000 300 300 600

0 1 2 3 años

-1.000 300 300 600

(1,10)^0 (1,10)^1 (1,10)^2 (1,10)^3

VAN =

-1.000,00 272,73 247,93 450,79 -28,55

Para hallar la TIR tenemos que encontrar un tipo de interés que haga el VAN igual a cero. Para el 10% hemos visto que el VAN era - 28,55. Este valor negativo del VAN significa que el tipo elegido es demasiado alto. Podemos probar pues con el 9% para el cual obtenemos un VAN de -8,96. Todavía es alto pero por muy poco. Probamos ahora con el 8% y obtenemos un VAN de 11,28. El TIR está, por tanto, entre el 8% y el 9% (el 9% es más alto que el TIR y el 8%, más bajo).

A esa diferencia de tipos de 1% corresponde una diferencia de valores de VAN de 11,28 + 8,96 = 20,24. Luego el exceso de VAN de 11,28 corresponde a una insuficiencia de tipo (a mayor tipo, menor VAN) de 11,28 / 20,24 x 1 = 0,56. En definitiva, la TIR que buscamos es el 8 + 0,56 = 8,56%.

CALCULO DE LA TIR

Se compra una maquina de juegos cuyo costo inicial es de $ 8,000 su vita útil es de 5 años

Genera un flujo de caja de 2,400 anuales

El propietario del negocio indica que por esa cantidad el banco el ofrece un 8% anual

Calcule la TIR e indique si es conveniente invertir en la maquina.

Inversión Flujo Flujo Flujo Flujo Flujo

año Incial 1 2 3 4 5

Ingreso 5000.00 5000.00 5000.00 5000....

Gasto Total 2600.00 2600.00 2600.00 2600.00 2600.0...

Flujo de Caja -8000.00 2400.00 2400.00 2400.00 2400.0...

1/(1+i)n 1/(1+i)0 1/(1+i)1 1/(1+i)2 1/...

Año 1 = 1/(1.08)1= 0.92593 1.00000 0.92593 0.85734 0.79383 ...

VPN -8000.00 2222.22 2057.61 1905.20 1...

9,582.50 Suma VPN

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