Analisis economico – financiero de Тransierra S.A.

ANALISIS ECONOMICO – FINANCIERO

DE TRANSIERRA S.A.

1. INTRODUCCION

En el presente trabajo realizaremos el Análisis Económico - Financiero de la empresa “Transierra S.A.“. Con los datos de los Estados Financieros de las gestiones 2006, 2007 y 2008; utilizando los métodos de análisis, como las razones financieras de liquidez, rotación de los activos, índice de absorción, etc. Determinaremos las Rentabilidades económicas y Rentabilidades Financieras de cada año, además haremos un análisis de los riesgos económicos y riesgo financiero.

2. OBJETIVOS

• Realizar el Análisis Económico - Financiero de la empresa “Transierra S.A.” a través de los Métodos de Análisis de los Estados Financieros.

• Ver la evolución Económico – Financiera.

• Analizar los riesgos económicos

• Analizar los riesgos financieros.

3. IDENTIFICACION DE LA EMPRESA

RAZÓN SOCIAL

Transierra S.A.

NIT

1028577024

DIRECCION

Km 4 ½ Avenida Cristo Redentor. Santa Cruz de la Sierra – Bolivia.

PAGINA WEB

www.transierra.com.bo

PLANTEL EJECUTIVO

Jorge Luiz Kauer - Gerente General

Sergio Arce Lema - Gerente de Administración y Finanzas

Roger Gómez Boland - Gerente de Operaciones

Jorge Percy Boland España - Gerente Comercial

Luís Paulo Uzín Pacheco - Coordinador de QHSE

Carmen García Zumarán - Asesor Legal

CARACTERISTICA LEGAL

Transierra, una empresa boliviana, que busca la excelencia en el transporte de hidrocarburos por ductos, comprometida con el desarrollo del país, se compromete a la mejora continua de su Sistema Integrado de Gestión.

VISIÓN

Ser reconocida en Bolivia como una empresa de excelencia en el negocio de transporte de hidrocarburos por ductos.

MISIÓN

Transportar gas natural utilizando tecnología de avanzada, con rentabilidad, seguridad, eficiencia, calidad, responsabilidad social y ambiental, satisfaciendo los intereses de los accionistas y las necesidades de nuestros clientes, contribuyendo al desarrollo del país.

4. RENTABILIDAD ECONOMICA

La Rentabilidad Económica, es la mayor o menor capacidad de las compañías para gestionar eficazmente sus inversiones. Y tiene por objetivo medir la eficacia de la empresa en la utilización de sus inversiones.

La rentabilidad económica mide el retorno que proporciona el negocio independientemente de la financiación. (Ver cuadro #3). Cuando más elevado sea este ratio, mejor, porque indicará que se obtiene más productividad del activo.

Depende de dos factores que se multiplican,

• La Rentabilidad comercial

• La Rotación del Activo.

4.1. Rentabilidad Comercial o margen por la actividad.

Es el resultado neto también llamado resultado contable, que se deduce del total de los ingresos por la actividad realizada descontado el Índice de absorción y gastos administrativos. (Ver cuadro #1).

- Índice de absorción, muestra que porcentaje de los ingresos es destinado a la cobertura o producción del producto o servicio que se comercializa; es la expresión porcentual de los costos de venta o costos de operación.

4.2. Rotación de los Activos o de la inversión

Es la relación entre los ingresos por la actividad y el activo neto; y mide los ingresos que se obtienen por cada 100 Bs. de inversión.

Estima la productividad de la inversión para generar ingresos e indica cuántas veces al año se obtiene el margen. (Ver cuadro #2)

Para el cálculo de la Rentabilidad Económica se obtiene por distintas formas, según se muestra en los siguientes cuadros #1, cuadro #2, cuadro #3.

ANALISIS DE LA RENTABILIDAD COMERCIAL

Cuadro # 1

Expresado en porcentajes

DETALLE AÑO 2005-2006 AÑO 2006-2007 AÑO 2007-2008

Ingresos por operaciones 100% 100% 100%

- Índice de Absorción 33,84% 39,21% 36,61%

Margen Bruto Relativo 66,16% 60,79% 63,39%

- Incidencia de Gastos Administrativos 4,99% 6,60% 6,21%

Rentabilidad Comercial 61,17% 54,18% 57,19%

Fuente: Elaboración propia con datos contable de la empresa Transierra S.A.

Ingresos por Operaciones, En datos podemos ver:

Expresado en Bs.

Año 2006 349.770.208

Año 2007 314.887.863

Año 2008 321.878.056

Índice de Absorción.- Del 100% de los ingresos vemos que un promedio de 36% están destinados a los costos de operación de transporte de hidrocarburos, que es su actividad principal. Datos de Costo de operaciones.

Margen Bruto Relativo.- Del 100% de los ingresos queda un promedio de 63% destinados para el pago de los gastos administrativos. Para el cálculo es ingresos por operaciones menos Índice de absorción.

Gastos Administrativos.- Los gastos para pago al personal administrativo es eficiente ya que solo se destina un promedio de 6%. Podemos notar que de acuerdo a sus ingresos así también disminuye relativamente los gastos administrativos.

Rentabilidad Comercial.- Hay tres cambios significativos en la rentabilidad comercial, en año 2006 hubo un incremento de la rentabilidad, seguidamente un decrecimiento de 6%, después se recupera solo la mitad perdida de un 3%.

Después de la actividad vemos que Transierra S.A. gasta un promedio de 50% de sus ingresos su actividad principal de transporte de hidrocarburos.

ANALISIS DE LA ROTACION DE LOS ACTIVOS

Cuadro # 2

Expresado en veces

DETALLE AÑO 2005-2006 AÑO 2006-2007 AÑO 2007-2008

Rotación de Activos Corrientes 1,46 0,91 1,18

Rotación de Cuentas por Cobrar 11,44 11,01 11,63

Rotación de Inventarios 9,09 7,96 13,11

Rotación de Activos No Corrientes 0,14 0,11 0,11

Rotación de Activos Totales 0,12 0,10 0,09

Fuente: Elaboración propia con datos contable de la empresa Transierra S.A.

Rotación de Activos Corrientes.- Igual que los ingresos tuvo un descenso en la gestión 2007, los activos por ende rotaron en menor proporción, pero en el 2008 tuvo una leve mejoría.

Rotación de Cuentas por Cobrar.- En la gestión 2008 se recupero el dinero de las cuentas por cobrar aunque en menor proporción de 0.62 veces.

Rotación de Inventarios.- En la gestión 2008 se repuso el inventario con una diferencia notable con respecto al año 2007, que hubo menos ingresos por operaciones.

Rotación de Activos No Corrientes.- Transierra S.A. en los dos últimos años incremento sus ingresos levemente, mas aun se usaron la misma cantidad de los activos fijos. Eso quiere decir que hubo un eficiente uso de los activos fijos.

Rotación de Activos Totales.- Tras los pocos ingresos del año 2007; y el leve incremento de los ingresos en el 2008, los activos totales fueron usados eficientemente en forma general.

ANALISIS DE LA RENTABILIDAD ECONÓMICA

Cuadro #3

DETALLE AÑO 2005-2006 AÑO 2006-2007 AÑO 2007-2008

Rotación de Activos Corrientes 1,46 0,91 1,18

Rotación de Activos No Corrientes 0,14 0,11 0,11

*Rotación de Activos Totales 0,12 0,10 0,09

Margen Bruto Relativo % 66,16% 60,79% 63,39%

*Rentabilidad Comercial % 61,17% 54,18% 57,19%

Rentabilidad Económica % 7,37% 5,24% 5,40%

Fuente: Elaboración propia con datos contable de la empresa Transierra S.A.

4.3. Análisis de la Rentabilidad Económica.

Podemos ver notoriamente que Transierra S.A. tuvo una gran perdida en cuanto a ingresos por operaciones en la gestión 2007, para luego su recuperación del 0.16%, en el año 2008.

Esto se debió al decreto que se promulgo en el año 2006, que dispuso la nacionalización del sector hidrocarburo. Cabe recalcar que además de la disminución de sus ingresos supo administrar eficientemente sus activos no corrientes (maquinarias); los gastos por sueldos administrativos en la gestión 2006-2007 no fue la mejor, por que no fue a la par de sus ingresos, pero en la gestión 2007-2008 administro mejor por que redujo su gastos por sueldo y los ingresos por operaciones aumentaron.

Aun con la disminución de los ingresos Transierra S.A. sigue siendo una empresa rentable económicamente.

5. RIESGO ECONOMICO

El riesgo económico es el peligro de no estar en posibilidad, condiciones o capacidad de cubrir sus costos fijos, lo cual le originaria estar por debajo de su punto de equilibrio, es decir estar operando con pérdidas. (Ver cuadro # 4).

La mejor manera de evaluar el riesgo económico o de operación de la empresa es comparando el volumen de ventas a lograr según presupuestos contra las ventas que se deben lograr para estar en punto de equilibrio (ganancia cero) entre más arriba se esté de dicho punto es menor el riesgo de operación (y lo contrario). Por lo anterior cuando la empresa tenga incrementos en sus costos fijos deberá lograr mayores volúmenes de ventas.

ANALISIS DE RIESGO ECONOMICO

Expresado en porcentaje

Cuadro # 4

DETALLE AÑO 2005-2006 AÑO 2006-2007 AÑO 2007-2008

Índice de Absorción 33,84% 39,21% 36,61%

Incidencia de Gastos Adm. 4,99% 6,60% 6,21%

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