Análisis Económico y Financiero

Análisis Económico y Financiero

En esta parte del informe procederemos a realizar el análisis financiero del proyecto, en el cual basándonos en información recopilada y utilizando los conocimientos adquiridos, mostraremos de forma cuantitativa si nuestro proyecto es rentable y, por ende, viable. A continuación, calcularemos los recursos económicos necesarios para la realización e implementación del proyecto, costos de administración, costos propios del giro comercial, de marketing y de venta, dando pase para el desarrollo de indicadores que nos permitirá analizar si la inversión a realizar es rentable o que aspectos del proyecto debemos cambiar para maximizar el resultado.

Datos e información para utilizar

Para empezar, iniciaremos mostrando los gastos asociados a la implementación y funcionamiento del modelo de negocio que hemos creado. A continuación, se mostrará una tabla que mostrará el presupuesto estimado o inversión inicial que incurriremos para poner en marcha el proyecto en su primera etapa.

Ahora bien, para calcular los gastos propios que devenga la realización de las operaciones diarias del negocio desde un punto de vista administrativo, nos apoyamos en los Estados Financieros Consolidados de SANTANDER CONSUMER FINANCE LTDA. Y AFILIADA procedentes de los años 2019, 2020 y 2021.  A continuación, se adjunta una tabla con un resumen de estos estados.

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Como se puede percibir, si bien los ingresos de los últimos 3 años no varían mucho, si se puede notar un aumento de la rentabilidad sobre las ventas en el año 2021, esto se debe a que, gracias a las ayudas estatales y retiros de fondos de las AFP, muchas personas utilizaron estos fondos para pagar cuotas atrasadas y quedar al día con sus deudas procedentes a créditos automotrices (esto se ve reflejado en todas las financieras automotrices, no solo Santander Consumer), lo que redujo significativamente los “Castigos de colocaciones” y “Provisiones constituida”, y provocó un aumento de las cuentas “Provisiones liberadas” y “Recuperación de créditos castigados”, lo que en conclusión del a 2020 al 2021 se redujo un 62,6% la cuenta “Pérdidas que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado”.

Determinación de tasas de descuento

Modelo CAPM

Para el cálculo de la tasa Ke, ocupamos los siguientes datos:

Mediante estos datos obtenidos del Estado Financiero Consolidado de SANTANDER CONSUMER FINANCE LTDA. Y AFILIADA procedente del año 2021, pudimos obtener la beta des apalancada, dándonos un resultado de 0,14.

Tasa de instrumentos Libre de Riesgo corresponde a los pagarés de los bonos del banco Central de Chile, y la Tasa de rentabilidad Mercado Esperada es el rendimiento del IPSA. Con estos datos, no da que el coste de financiación (ke) = 10,85%

Modelo WACC

Para el financiamiento del nuestro proyecto tenemos estimado ocupar un 100% de deuda con terceros a un 5% de intereses anual. A continuación, se presentan datos y formula:

Formula Wacc= 5%*(1-20,39%)*(80.000.000/80.000.000)

Tasa WACC Proyecto Financiado= 3,980%

Determinación de escenarios

Determinación de escenarios

Antes de realizar los escenarios posibles y flujos correspondientes, dejaremos en claro que nuestros ingresos dependerán de:

1. Operaciones realizadas en el año
2. Duración de estas operaciones
3. Correlación entre número de operaciones al año y sus duraciones.

Para dejarlo más claro, una operación que dure 24 meses nos da unos ingresos totales de aproximadamente 6.400.000 CLP, mientras que, crédito a 48 meses nos da unos ingresos totales de 13.500.000 CLP, pero estos ingresos irán llegando a medida que pasen los años.

Es por esto que realizamos una tabla con los ingresos a recibir por año, tomando en cuenta la variación en el número de créditos, sus duraciones y dos tipos de caes(un cae mínimo correspondiente a 33%, y un cae máximo equivalente a 40%); además hacemos mención de que la forma de amortización de los créditos es de tipo Francesa, por lo que en los primeros años serán mayores los ingresos de un crédito que dure más de 1 año (los créditos que duren menos de un año o un año serán ingresos que pasar de forma directa a los ingresos del periodo)

Una vez obtenidos el número de operaciones y sus duraciones, procederemos a calcular los ingresos procedentes de estos mismos, para lo cual adjuntaremos una tabla con los intereses que devenga cada tipo de crédito por su duración, por que como lo mencionamos antes, la duración de los créditos hace variar los ingresos de estos.

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