Análisis financiero del Grupo Aeromexico

Análisis financiero del Grupo Aeromexico

Marco teórico

Los estados financieros se analizan con la finalidad de tener conocer y diagnosticar el estado de una compañía (Universidad Católica de Argentina , s.f.), se necesitan hacer evaluaciones integrales para dar un juicio verdaderamente fundamentado y que los resultados sean útiles para la toma de decisiones. Incluso para tomar decisiones de financiamiento dentro de la empresa es importante hacer este análisis ya que si resulta que es poco probable que se tengan recursos en el corto plazo para pagar la deuda, se obtendrá un resultado peor. Cada área de una empresa puede aislar otros inputs y ver como se modificaría con el paso del tiempo los resultados de acuerdo a las actividades que estén realizando, como mayores esfuerzos en el departamento de ventas, lanzamiento de una campaña de marketing, eficiencia en el cobro a los clientes, etc. Todas estas acciones separadas tienen impactos en la salud financiera general de las compañías.

Una de las ventajas adicionales del estudio del análisis financiero y el hecho de que actualmente estén estandarizados y regulados por la NIF es que no solo se puede tener resultados de una empresa, sino que también se puede hacer comparaciones entre empresas de la misma zona, mismo mercado o incluso mismo equipo directivo. “Las NIF (Normas de Información Financiera) comprenden un conjunto de conceptos generales y normas particulares que regulan la elaboración y presentación de la información contenida en los estados financieros y que son aceptadas de manera generalizada en un lugar y a una fecha determinada” (Colegio de Contadores Públicos, 2017). De esta forma están perfectamente establecidos los límites y formas de presentar la información.

Los estados financieros comúnmente utilizados en estos análisis son el balance general, el estado de resultados, estado de cambios de la situación financiera y estado de modificaciones del capital contable. (Guajardo, 2013). El primero nos hace la comparativa entre las deudas, las inversiones que han realizado los accionistas y las utilidades generadas en periodos anteriores contra todos los recursos que generan derechos a las empresas. El estado de resultados muestra la operación principal, costos, ventas y gastos relacionados a ella, es parte del input del balance general ya que aquí se identifican las pérdidas o ganancias el periodo.

El estado de cambios de la situación financiera, se refiere al efectivo circulante y sus variaciones en el año fiscal. Comienza con las utilidades por lo cual es importante tener el estado de resultados y registra los movimientos generados en cuanto al efectivo.  El estado de variaciones al capital contable muestra a los accionistas y sus decisiones tomadas respecto a su dinero. Incluyen ingresos o pérdidas de periodos anteriores, reversas de capital, etc.

El análisis vertical, permite que se identifiquen como están compuestas las empresas, toma como base el total de los activos y a partir de ahí se hace una comparativa porcentual de cada activo, pasivo y capital social. (Universidad Tecnológica Nacional, 2011) De tal forma que se puede hacer análisis por cada cuenta, no existe un estándar que nos permita saber si está mal o bien una empresa, pero hay reglas generalizadas como que las cajas y bancos no deben representar una proporción importante ya que no es rentable tener efectivo que no genere rendimientos, lo mismo pasa con las cuentas por cobrar por ejemplo, no hay un porcentaje ideal pero se sabe que mientras más alto sea este número la liquidez de la empresa puede estar viéndose mermada.

El análisis horizontal se enfoca en las variaciones en el tiempo, cómo evolucionan las cuentas, se pueden obtener variaciones absolutas o relativas, la primera se refiere a la cantidad de unidades que varió y la relativa está expresada en cantidades porcentuales. Se sobre entiende que para este análisis se requieren estados financieros de al menos dos periodos.

La última forma que analizaremos son las razones financieras, estas comparan las relaciones que existen entre diversas cuentas y estados financieros y genera índices de rentabilidad, liquidez, operación, apalancamiento. Estas razones tienen resultados más estandarizados, aunque por ejemplo en los márgenes netos, EBITDAD u operativos el análisis de los resultados depende de la industria de la que se esté hablando o la zona de operación. (Ross, 2009)

Planteamiento del problema

Aeromexico es la aerolínea bandera de nuestro país, según la clasificación de la bolsa mexicana de valores se encuentra en el grupo de “Sector industrial” en el subgrupo de aerolíneas. Actualmente tiene en su flota 131 aviones de la estadounidense Boeing y la brasileña Embraer (dando servicio a Aeroméxico Connect, la línea regional del grupo), actualmente cotizan en la BMV a un precio por acción al 19 de julio de 17.19 pesos por acción, circulando 688 mil acciones al mismo corte.  Cuenta actualmente con más de 15,000 empleados repartidos en México y el mundo (Aeromexico, 2018). Tiene una red de destinos que incluyen además del país a Norteamérica, centro y sud américa, Europa con Ámsterdam, Madrid, parís y Londres; para Asia tiene Corea del Sur, Narita, Japón y Shanghái

El grupo forma parte del Skyteam que es una alianza entre 19 aerolíneas que le permiten ofrecer vuelos conjuntos, llegando así a más de 1000 destinos alrededor del mundo.

Este proyecto será de relevancia para la empresa ya que al estar cotizando en la BMV confirmamos que la información presentada es fidedigna y los resultados respecto a su salud financiera y como ha venido evolucionando en los últimos tres años. Identificar sus áreas de oportunidad y sobre todo analizar la pregunta clave del proyecto, ¿Aeromexico está listo para afrontar los nuevos retos económicos tanto en México como en los países donde actualmente tiene rutas?

Objetivo del proyecto

El objetivo de este estudio será analizar las capacidades financieras del grupo, como ha ido cambiando sus ventas contra los nuevos activos que tiene, hay que recordar que en los últimos dos años han llegado a México parte de la compra de 100 aviones que realizó a Boeing en 2012. El objetivo especifico será saber decir si se tiene buena o mala salud financiera y si sus áreas de mejora están en aumentar sus ingresos o disminuir los egresos que pueden ser gastos o costos. La tendencia también se podrá identificar de tal forma que podremos saber que es lo que probablemente acontezca en los siguientes años.

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