Apalancamiento Financiero y Operativo

Apalancamiento Financiero y Operativo

Alejandra Pérez González

Finanza I

Instituto IACC

28 de junio de 2021

Desarrollo

Una empresa tiene los siguientes datos:

Costos fijos: 1300

P: 30

V: 15

Su competencia, en cambio posee los siguientes datos:

Costos fijos: 2400

P: 45

V: 22

• Las empresas en cuestión le solicita que pueda calcular el apalancamiento operativo junto con ello, le pide interpretar cada resultado y decir cual empresa está mejor en este aspecto y porque.  Entendiendo que ambas organizaciones tiene un Q=100.

Para realizar los cálculos de apalancamiento operativo en ambas empresas e elaborado los estados de resultados correspondientes, según el detalle de información entregada:

ESTADO DE RESULTADOS EMPRESA 1

DETALLE                                      VALOR

VENTAS                                          3000      

COSTO DE VENTAS                      1500

UTILIDAD BRUTA                       1500

GASTOS OPERATIVOS                 1300

UTILIDAD OPERATIVA                200

FEO:       (P-V)*Q

             (P-V)*100-CF

GAO:    (30-15)*100          =   1500

              (30-15)*100-1300       200

GAO          7.5

Interpretación:

Este resultado significa que ya tengo un apalancamiento operativo porque es >1

GAO= 7.5

              1

Si las ventas aumentan 1% la utilidad operativa va a crecer en 7.5% aprox.  En este caso el grado de apalancamiento es elevado lo que es bueno para la rentabilidad de la empresa.  Es importante mencionar que al existir un grado de apalancamiento alto existen probabilidades de que la empresa no venda lo suficiente para pagar los gastos operativos y se genera un  riesgo es decir si la venta decrece en 1% la utilidad operativa va a decrecer también en 7.5%. aprox. Es importante de que existan los costos fijos lo cual es positivo para cuando la empresa marcha bien.

ESTADO DE RESULTADOS EMPRESA 2

DETALLE                                      VALOR

VENTAS                                          4500      

COSTO DE VENTAS                      2200

UTILIDAD BRUTA                       2300

GASTOS OPERATIVOS                 2400

UTILIDAD OPERATIVA              -100

FEO:         (P-V)*Q

             (P-V)*100-CF

GAO :       45 – 22 * 100       =           2300

                 45 – 22 * 100 – 2400        -100

GAO =  -23

El apalancamiento negativo de operación significa que nuestros procesos o sistemas nos cuestan más de lo que nos aportan. Por ejemplo, usar una herramienta que no se paga con los beneficios, sino que tenemos que pagar aparte. (Fuentes)

En resumen comparando ambos resultados, la Empresa 1 posee un GAO alto lo que le genera mayor rentabilidad en comparación con la Empresa 2 al dar un GAO negativo lo cual obliga a la empresa a tomar acciones para corregir y lograr que quede por sobre el punto de equilibrio y comenzar a tener utilidades.

RELACIÓN ENTRE APALANCAMIENTO FINANCIERO Y APALANCAMIENTO OPERATIVO Se vio que si una firma tiene una gran proporción de maquinarias y planta, o sea tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de equilibrio estará en niveles de producción más alto que el de aquella firma con menor GAO. En el primer caso (alto GAO), un cambio en las ventas tiene un efecto magnificado o apalancado sobre la utilidad. El apalancamiento financiero tiene el mismo efecto en resultados. Mientras mayor sea el factor de apalancamiento (Deuda total / Activos totales), mayor será el nivel de ventas de equilibrio y mayor el impacto sobre la utilidad de un cambio en el volumen de ventas. El grado de apalancamiento financiero mide el cambio porcentual en las utilidades disponibles para los accionistas ante un cambio porcentual en la Utilidad antes de Intereses e Impuestos (UAII).

El GAO afecta las UAII.

El GAF afecta las UDII, o sea las utilidades disponibles para los accionistas, después de intereses e impuestos. (Iacc, 2012)

• Mencione los tipos de flujos de caja existentes y entregue las diferencias entre ellos.

Para dar a conocer los flujos de cajas existentes y entregar las diferencias es necesario entender que trata un flujo de caja y es lo que mencionare a continuación:

Un flujo de caja permite conocer cuáles son las fuentes de ingresos que una empresa tiene y en que invierte esos recursos, un flujo de caja no es un estado de resultado es decir no dice cuanto se factura, ni cuanto se compra, da a conocer cuánto ingresa de tu facturación por ejemplo si vendes a crédito,  pone en evidencia cuanto vendes al contado y cuanto cobras a tus clientes en ventas a crédito, aunque esas ventas se hayan realizado en meses.  Un flujo de caja no te dice cuanto se compra o porque compras a créditos dice cuanto se paga a los proveedores en el mes, un flujo de caja no da a conocer cuánto se gasta en vacaciones, en aguinaldos, en prestaciones legales refleja cuanto se le pago a los trabajadores en el mes por vacaciones, liquidaciones.  Un flujo de caja habla sobre el historial de como y en que se invirtieron los recursos obtenidos, y también de como se están proyectando los ingresos que vienen y la forma en como se deberían distribuir los ingresos a través del tiempo.

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