Bonos.

1.- Dados los siguientes antecedentes, vigentes al día de hoy , para un bono cuya estructura implica pago de cupones constantes ( amortización + intereses ) anuales :

Valor de mercado B = 800 uf Tiempo a la madurez =4 años tir de mercado anual = 5,8 %

a)Determine su valor par, al momento de su emisión si este bono fue emitido hace un año a una tir de 5,2 % anual. ( 10 ptos. )

Desarrollo:

Cupones al dia de hoy: Tir= 5.8 y T=4 años

=

Ahora calculamos el valor del bono a la emisión

n= 4 año a la madurez + 1 año de la emisión = 5 años

b) Si en dos años más e inmediatamente después pagar el cupón la tir de mercado es 5,0%, En cuánto se podría vender este bono. ( 10 ptos.)

Desarrollo:

2.- Sea un bono con valor par de 1000 UF, que promete pagar intereses anualmente a una tasa de 5,0 % anual por los próximos 5 años ( el primer pago se efectuará a mediados de julio del año

2014 ), devolviendo el capital en el último período.

a.- Determine el valor de mercado de este bono si hoy se transa a una tir de 6,7 % ( 10 ptos.)

Desarrollo:

Tabla de Desarrollo

=

b.-¿Cuál será el precio de este bono si mañana su tir de valorización sube a un 7,2% anual ? ( 10 ptos. )

Tabla de Desarrollo

=

c)Cuantifique la pérdida de capital producto del alza en la tasa (de 6,7% a7,2% ) del anterior bono, comparado con otro bono que se valoriza a la misma TIR, pero que pagará , en el mes de nov. de los próximos 5 años un cupón constante de 500 UF ( intereses + amortización ) ( 10 ptos. )

Desarrollo:

Tabla de Desarrollo

P= 500UF TIR= 6.7% n= 5 años

Periodos Saldo Insoluto Interes Amortizacion Bono Cupon

1 412.533 $33.50 $87.47 120.96742

2 319.205 $27.64 $93.33 120.96742

3 219.624 $21.39 $99.58 120.96742

4 113.372 $14.71 $106.25 120.96742

5 - $7.60 $113.37 120.96742

Tabla de Desarrollo

P= 500UF TIR= 7.2% n= 5 años

Periodos Saldo Insoluto Interes Amortizacion Bono Cupon

1 413.401 $36.00 $86.60 122.59908

2 320.567 $29.76 $92.83 122.59908

3 221.048 $23.08 $99.52 122.59908

4 114.365 $15.92 $106.68 122.59908

5 - $8.23 $114.36 122.59908

Para el primer caso con estructura 1 donde la variación fue de 6.7% a 7.2% se deduce que:

Para el segundo caso con estructura 2 donde la variación fue de 6.7% a 7.2% se deduce que:

Por lo tanto dada la perdida de Capital para ambos caso podemos deducir que .

En el primer caso la Perdida de Capital fue de

743.73 – 726.75 = 16.98 UF y que se representa por una variación del 2.28%.

Y en el segundo caso dado la misma variación pero con distinta estructura la perdida de Capital fua marginal.

500.0106505-

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