CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES

El mercado de valores se puede clasificar en:

• Tipo de negociación:
  a) mercado primario

b) mercado secundario

• Tipo de instrumento:

1. Mercado de deuda
2. Mercado de capital
3. Mercado de divisas
4. Mercado de metales

1.- POR EL TIPO DE NEGOCIACIÓN:

1. Mercado primario de valores:

Se realiza con una autorización previa de las autoridades financieras para la venta de una nueva emisión de títulos representativos del capital de una empresa (acciones), a través de la Bolsa Mexicana de Valores, y que serán colocadas por primera vez entre el público inversionista, con el fin de recibir recursos frescos en efectivo (adquisición de primera mano).

Se consideran colocaciones primarias  a la oferta pública, excluyendo a la oferta privada. En este proceso interactúan los emisores y el público inversionista, aunque también se puede dar la intervención de intermediarios; para la fijación del precio de la oferta de las acciones será a cargo del emisor o del intermediario.[pic 1][pic 2][pic 3][pic 4]

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1. Mercado Secundario de Valores

Se realiza cuando los valores primarios, son negociados por segunda o más veces entre los inversionistas que desean comprarlos e inversionistas que desean venderlos, aquí el emisor ya no interviene, aquí existe la libre compraventa de valores inscritos en la BMV. El precio de los valores es determinados por la oferta y demanda. La operación de compraventa se realiza a través de una casa de bolsas

Una de las consecuencias que genera el intercambio de valores es la pérdida o ganancia de utilidades a sus tenedores, por lo que, el mercado secundario de valores se mueve en base a expectativas sobre el valor futuro de los instrumentos.

La concertación de operaciones con valores secundarios se realiza a través de sistemas electrónicos, lo que hace posible la transmisión en línea de las operaciones concertadas a los sistemas de liquidación.

2.- POR EL TIPO DE INSTRUMENTO[pic 8][pic 9][pic 10][pic 11][pic 12]

1. Mercado de deuda

Concepto: conjunto de instrumentos de deuda de corto plazo (financía activos de pronta recuperación, o desfases temporales entre ingresos y gastos con dinero sobrante, en forma temporal también) altamente líquidos, con rendimiento preestablecido (fijo o variable) de bajo riesgo y plazo definido.

Participantes:

• Banco de México: interviene como: Regulador, instrumentador de la política monetaria y como Agente colocador de valores del gobierno.
• Intermediarios (Mesas de mercado de dinero): intervienen como: Bancos, Casas de bolsa; estos operan entre sí y con sus clientes.
• Inversionistas y ahorradores: Son los que desean invertir sus excedentes temporales, llevando los recursos al mercado.
• Empresas emisoras: Requieren del financiamiento para satisfacer sus necesidades de captación de capital de trabajo o de dinero. (Liquidez)

Emisión de instrumentos (títulos) colocados en el mercado de deuda. Las operaciones que se realizan en el mercado de deuda son dos:

• Compraventa en directo: El comprador adquiere un instrumento determinado, corriendo con los diversos riesgos del mismo (liquidez y tasa de interés).
• Las de Reporto: una persona (reportador) adquiere de otra (reportado) títulos con la obligación de devolverlos en un plazo determinado (de 3 a 45 días) más un premio (Art. 259 LGTOC)

El mercado de deuda se maneja fuera de bolsas, no opera en piso, es a corto plazo y financia capital de trabajo o gasto corriente.

Instrumentos Cotizados a descuento (CD): Son aquellos en cuyo diseño no se contempla el pago de intereses. Su rendimiento estará dado exclusivamente por el diferencial entre el precio de compra y el monto que se recibirá al pago del vencimiento (valor nominal).

Instrumento cotizado a precio (CP): Es cuando el precio está por arriba o por debajo de un valor nominal como resultado de sumar el valor presente de los pagos periódicos que ofrezca. En dichos instrumentos se estipula el pago en fecha establecida y rendimientos calculados sobre el valor nominal.

Instrumento que brinda cobertura cambiaria (CC): Están nominados en moneda extranjera por lo que otorgan tasas de interés con referencia a la divisa que representa, siendo en moneda nacional, brindando la oportunidad de eliminar el riesgo cambiario, así como evitar la salida de recursos fuera del país.

Instrumentos de deuda pública.

1.- Instrumentos Gubernamentales.

El Estado, los demás entes públicos y empresas paraestatales requieren fondos para financiar sus actividades o equilibrar presupuestos, es por ellos, que el Estado tiene tres vías de financiación:

• Mediante impuestos
• Mediante créditos de instituciones financieras
• Mediante emisión de instrumentos

El emisor es la SHCP, conforme a la Ley Orgánica de la Administración Publica Federal tiene facultad para hacerlo, así mismo, a través de circulares emite las reglas a las Casas de Bolsa para la colocación de valores gubernamentales expedidos por el Banco de México. Las subastas se dan a conocer en la página electrónica del Banco de México.

Los instrumentos gubernamentales son:

• CETES: Certificados de Tesorería de la Federación.

Son títulos al portador en los cuales se consigna la obligación directa e incondicional del gobierno federal de pagar una suma de dinero en determinada fecha, con el propósito de financiar el gasto público o regular la oferta monetaria. La tasa de interés se utiliza como tasa líder del mercado financiero y es punto de referencia para determinar la tasa de otros instrumentos

Se colocan mediante subasta del Banco de México en la que participan casas de bolsa, bancos, sociedades de inversión y demás autorizadas por el Banco de México, quienes adquieren siempre por cuenta propia y después los venden al público.

Se emiten en plazos, y por semestre:

Primer semestre: Plazos a 28, 91,182 o 364 días

Segundo semestre: Plazos a 28, 91 o 182 días

Proceso de subasta:

1.- Viernes: BANXICO emite convocatoria para subastar nueva emisión de CETES señalando monto emitido, plazo de vencimiento y monto mínimo garantizado.

2.- Martes: Fecha límite para que las instituciones financieras autorizadas presenten solicitud para subasta (El BANXICO garantiza venta de un monto mínimo de tasa de descuento  a las cuales se venderán los CETES a instituciones con posturas competitivas.

3.- Miércoles: instituciones financieras ofrecen en mercado secundario los cetes a clientes y público en general.

4.- Jueves: Las instituciones financieras que adquirieron CETES en el mercado primario deberán liquidar al BANXICO el monto correspondiente a cetes que le fueron asignados mediante certificado.

• Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)

Son títulos de crédito a largo plazo, en los cuales se consigna la obligación directa e incondicional del Gobierno Federal de pagar a su vencimiento una cantidad determinada de dinero, asi como intereses sobre el valor nominal.

Son colocados por el Banco de México y tienen toda la garantía del GobFederal; los Bondes se colocan a precio, el cual podrá estar por arriba o por debajo de su valor nominal, su rendimiento proviene del diferencial entre el precio de adquisición y su valor de redención (si el inversionista los mantiene hasta su vencimiento) o su precio a la venta ( si el inversionista opta por venderlos antes  de su amortización).

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