Caso practico de prepuesto y flujo de caja proyectado
Javier SellApuntes11 de Julio de 2017
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Primer Paso
Reconocer si el flujo de caja que debemos elaborar estará en meses o años y catalogar un periodo completo (Tips: normalmente esto va dado por la maquinaria el cuanto años o meses debemos hacer)
Segundo Paso
Anotar cada cuenta o movimiento, según un ingreso de dinero (entrada) o como un egreso de dinero (salida)
Tercer Paso
Anotar al lado de cada cuenta, un pequeño detalle que sea, si es flujo de dinero o no.
Cuarto Paso
Partir siempre con las entradas de dinero y posteriormente con las salidas de dinero.
Quinto Paso
A cada una de las cuentas o movimientos, ver cuando se reciben o pagan, más aún, si estas son en meses.
Ejemplo practico
Enunciado
Se tiene un proyecto para producir 20.000 unidades al año a un precio de $1.000 pesos los dos primeros años, a $ 1200 pesos el tercer año y posteriormente a $1.600 pesos. Además, se sabe que de acuerdo al mercado y las proyecciones a partir del cuarto año se podría incrementar el nivel de ventas en un 50%.
Según los estudios del proyecto, se quiere una inversión inicial de $30.000.000 pesos, además de la maquinarias y obras físicas con un valor aproximado de $6.000.000 de pesos cada una. Además, la maquinaria debe ser reemplazada cada 3 años con un valor $3.000.000 y con un valor estimado de venta de 2.000.000 pesos.
La inversión requerida al para el incremento de ventas, solamente requiere una ampliación de terreno y obras de edificación que alcanzan los $23.000.000 pesos.
Respecto a los costos de fabricación del producto se detalla los siguientes requerimientos: Mano de obra requerida de $20 pesos; materiales e insumos de $54 pesos; y costos indirectos de fabricación de $6 pesos. Además, se tiene previsto un precio por materiales e insumos de $44 pesos a partir del incremento de la producción.
Los costos fijos incurridos en la fábrica alcanzan el valor de $500.000 que no consideran la depreciación del activo y la futura ampliación añadirá $100.000 pesos.
Los gastos en remuneración y publicidad para las ventas se estiman en $700.000, y se considera un incremento de $100.000 adicionales a partir del incremento de producción. Se sabe tiene considerado una comisión para los vendedores que corresponde al 1% sobre las ventas. Según la legislación vigente se permite depreciar maquinaria en 4 años y obras en 10 años, y los activos intangibles en 5 años. Dentro de los gastos de puesta en marcha ascienden a $1.000.000 pesos de los cuales $400.000 corresponden al estudio de viabilidad.
La inversión de capital por parte de los dueños alcanzara a cubrir el 80% de los costos totales desembolsables del primer año y se espera un rendimiento exigido para el proyecto de un 15%.
Se sabe que la tasa actual a las utilidades corresponde al 20%.
Se analiza además pedir un préstamo de $40.000.000 pesos a un plazo de 4 años y a una tasa de interés del 5%.
Desarrollo
Todos los ejercicios partirán casi como el mismo formato:
- Primero las ventas estimadas y un incremento de ventas
- Los costos iniciales (edificios, maquinaria y terreno) y el costo de incrementar las ventas (edificios maquinaria y terreno)
- Los costos variables de producción (materias primas, mano de obra directa y costos indirectos de fabricación) y el incremento de cada una.
- Los costos fijos y su incremento
- Los gastos de administración y ventas y su incremento
- La depreciación
- Algunos gastos varios
- El capital invertido, la tasa exigida y el impuesto
- El préstamo
Entonces
Paso (1) Cuentas | Paso (2) Ingreso o Egreso | Paso (3) Flujo o no | Paso (4) Fecha Inicio | Paso (4) Fecha Incremento |
Ingreso por ventas | Ingreso | Flujo | 20.000 unidades a: 1000 del 1-2 1200 el 3 1600 del 4 en adelante | 50% en el cuarto año |
Inversión inicial | Egreso | Flujo | 30.000.000 inversión | |
Inversión inicial | Egreso | Flujo | 6.000.000 maquinaria | + 10.000.000 |
Inversión inicial | Egreso | Flujo | 6.000.000 obras físicas | + 5.000.000 |
Costos variables | Egreso | Flujo | 20 por unidad - mano | |
Costos variables | Egreso | Flujo | 54 por unidad - material | Queda en 44 (bajo) |
Costos Variables | Egreso | Flujo | 6 por unidad – cif | |
Costos fijos | Egreso | Flujo | 500.000 sin depreciación | + 100.000 |
Gastos de administración y ventas | Egreso | Flujo | 700.000 | + 200.000 |
Comisiones | 1% de las ventas | |||
Depreciación | Egreso | No flujo | 5 años maquinarias, y se reemplaza cada 3 años con un valor de venta de 2.000.000 (1 maquinaria vale 3.000.000) | |
Depreciación | Egreso | No flujo | 10 años obras | |
Amortización intangible | Egreso | No flujo | 5 años | |
Gastos adicionales (intangible) | Egreso | Flujo | 1.000.000 Estudio de viabilidad son 400.000 de ese millón | |
Inversión de capital | Ingreso | Flujo | 80% del costo total del primer año | |
Dato | - | - | 15% de rendimiento | |
Impuesto | Egreso | Flujo | 20% | |
Préstamo | Ingreso | Flujo | 40.000.000 plazo 4 años, interés de 5% anual |
Ahora que tenemos todo más ordenadito…. Seguiremos siempre este formato
Concepto o cuenta | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
Ingreso por ventas | (1) | +20.000.000 | +20.000.000 | +24.000.000 | +48.000.000 | +48.000.000 | +48.000.000 | +48.000.000 | +48.000.000 | +48.000.000 | +48.000.000 | |
Costos variables de fabricación | (2) | -1.600.000 | -1.600.000 | -1.600.000 | -2.100.000 | -2.100.000 | -2.100.000 | -2.100.000 | -2.100.000 | -2.100.000 | -2.100.000 | |
Costos Fijos de fabricación | (3) | -500.000 | -500.000 | -500.000 | -600.000 | -600.000 | -600.000 | -600.000 | -600.000 | -600.000 | -600.000 | |
Comisión por ventas | (4) | -200.000 | -200.000 | -240.000 | -480.000 | -480.000 | -480.000 | -480.000 | -480.000 | -480.000 | -480.000 | |
Gastos de administración y ventas | (5) | -700.000 | -700.000 | -700.000 | -900.000 | -900.000 | -900.000 | -900.000 | -900.000 | -900.000 | -900.000 | |
Depreciación activo fijo | (6) | -1.800.000 | -1.800.000 | -1.800.000 | -4.300.000 | -4.300.000 | -4.300.000 | -4.300.000 | -4.300.000 | -4.300.000 | -4.300.000 | |
Amortización intangible | (7) | -200.000 | -200.000 | -200.000 | -200.000 | -200.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
Ingreso por Venta de Activo | (8) | 0 | 0 | +2.000.000 | 0 | 0 | +2.000.000 | 0 | 0 | +2.000.000 | 0 | |
Venta del activo fijo | (8a) | 0 | 0 | -1.200.000 | 0 | 0 | -1.200.000 | 0 | 0 | -1.200.000 | 0 | |
Utilidad antes de impuesto | (9) | 15.000.000 | 15.000.000 | 19.760.000 | 39.420.000 | 39.420.000 | 40.420.000 | 39.620.000 | 39.620.000 | 40.420.000 | 39.620.000 | |
Impuesto | (10) | -3.000.000 | -3.000.000 | -3.952.000 | -7.884.000 | -7.884.000 | -8.084.000 | -7.924.000 | -7.924.000 | -8.084.000 | -7.924.000 | |
Utilidad después de impuestos | (11) | 12.000.000 | 12.000.000 | 15.808.000 | 31.536.000 | 31.536.000 | 32.336.000 | 31.696.000 | 31.696.000 | 32.336.000 | 31.696.000 | |
Depreciación activo fijo | (12) | 1.800.000 | 1.800.000 | 1.800.000 | 4.300.000 | 4.300.000 | 4.300.000 | 4.300.000 | 4.300.000 | 4.300.000 | 4.300.000 | |
Amortización intangible | (13) | 200.000 | 200.000 | 200.000 | 200.000 | 200.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
Venta de activo fijo | (14) | 0 | 0 | 1.200.000 | 0 | 0 | 1.200.000 | 0 | 0 | 1.200.000 | 0 | |
Inversión inicial | (15) | -42.600.000 | ||||||||||
Inversión de reemplazo | (16) | 0 | 0 | -3.000.000 | 0 | 0 | -3.000.000 | 0 | 0 | -3.000.000 | 0 | |
Inversión de ampliación | (17) | -15.000.000 | ||||||||||
Inversión de capital | (18) | -2.400.000 | -32.000 | -432.000 | ||||||||
Valor del proyecto | (19) | 211.306.667 | ||||||||||
Flujo de caja | (20) | -45.000.000 | 26.000.000 | 25.968.000 | 31.384.000 | 52.572.000 | 67.572.000 | 67.172.000 | 67.692.000 | 67.692.000 | 67.172.000 | 278.998.667 |
Efecto Deuda | (21) | +40.000.000 | -10.880.473 | -10.973.278 | -11.070.723 | -11.173.040 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Flujo de inversionista | (22) | -5.000.000 | 15.119.527 | 14.994.722 | 20.313.277 | 41.398.960 | 67.572.000 | 67.172.000 | 67.692.000 | 67.692.000 | 67.172.000 | 278.998.667 |
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