Caso práctico Viña los Aromos del Maule
JESUS369963Práctica o problema17 de Diciembre de 2021
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Facultad de economía y negocios.[pic 1]
Universidad Santo Tomás.
Ingeniería Comercial
Caso práctico
Viña los Aromos del Maule.
Integrantes: Sofía Berríos V.
Francesca Gómez F.
Patricio Herrera A.
Jesús Sarabia G.
Ramo: Finanzas Corporativas.
Académico: Alejandro Molina V.
a) Mencione la empresa que se debe utilizar como referencia del riesgo operacional de Viña Los Aromos del Maule, con respecto a las empresas de referencia escogida (Embotelladora Andina, Compañía de Cervecerías Unidas y Viña San Pedro).
Tabla 3: Informacion Empresas de la Industria
Empresa | Nivel de Endeudamiento | Beta de la Acción | Tasa de Costo de la Deuda |
Embotelladora Andina | 7% | 1,05 | 5,0% |
Compañía de cervecerías Unidas (CCU) | 18% | 0,91 | 4,0% |
Viña San Pedro | 22% | 0,67 | 3,7% |
La empresa que se debe utilizar como referencia para el riego operacional de Viña Los Aromos del Maule, es la empresa Viña San Pedro por que compiten dentro del mismo giro comercial.
b) Indique cuál es la tasa libre de riesgo y el premio por riego de mercado relevante en el cálculo de la tasa descuento para el proyecto de Viña Los Aromos del Maule.
Tabla 2: TIR de los bonos de Tesorería a diciembre de 2010
Tasa | |
BTU-5 | 2,80% |
BTU-10 | 3,30% |
BTU-30 | 3,70% |
La tasa libre de riesgo () es 3,70% y es determinada por el Bono del Tesoro en UF que tiene un plazo de 30 años (BTU-30). Ya que, el Bono del Tesoro está expresado en la misma unidad monetaria que la empresa tiene expresado su estado financiero y lo podemos ver en los flujos de caja esperados del proyecto de Viña Los Aromos del Maule, y además es el bono que tiene el mayor plazo de vencimiento. [pic 2]
El PRM es determinado por el IGPA, el cual es un 7,2%, esto nos dice implícitamente que la tasa de rendimiento de mercado es 10,90%
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c) Determine el beta de referencia (beta desapalancado), detallando su cálculo.
Como la empresa de referencia es Viña San Pedro, se debe utilizar su beta accionario apalancado el cual es 0,67. La fórmula utilizada para desapalanacar el beta será la fórmula de Hamada, ya que, la empresa Viña San Pedro se endeuda a la misma tasa que la tasa libre de riesgo.
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d) Estime la rentabilidad que deberían exigir los accionistas de viña los aromos del maule, detallando su cálculo.
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