Ciclo de Caja y VEA Trabajo Grupal de Contabilidad Financiera

VOLCAN COMPAÑÍA MINERA SAA

Volcan Compañía Minera S.A.A. (Volcan) se dedica a la exploración y explotación de yacimientos mineros por cuenta propia y su correspondiente extracción, concentración, tratamiento y comercialización de concentrados de minerales polimetálicos. A partir de noviembre del 2017 la Compañía es subsidiaria de Glencore International AG. Sus operaciones se realizan en cinco unidades mineras en etapa operativa (Cerro de Pasco, Yauli, Chungar, Alpamarca y Óxidos de Pasco), ubicadas en los departamentos de Pasco y Junín, en donde produce concentrados de zinc, plomo, cobre y bulk, con importantes contenidos de plata.

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Interpretación:

Se menciona que en la conciliación de resultado neto se tiene para el ejercicio del 2017 un total de recursos de US$-346,984 millones ,debido a cargos excepcionales por un importe neto de US$ 570,2 millones debido a la adecuación de los EEFF de Volcan a las políticas y estándares, contables corporativos de Glencore luego de alcanzada su participación de 55,03% de las acciones comunes clases A, Estos ajustes se debieron a una desvalorización de activos fijos e intangibles, por ende el ejercicio cerro con una pérdida neta de US$ -477,466 millones y por ende un ROE negativo,  pero se recalca que estos ajustes realizados son contablemente y no tienen efecto en su flujo de caja.

Se menciona que para el ejercicio 2018 se obtuvo una mejora en la utilidad neta de US$ 29,375 millones , pero no fue lo esperado debido a la caída de los precios de los metales y en especial del zinc , que tiene la mayor participación con el 58% seguido de la plata con 27% , y por ende unas ventas anuales de US$ 775.1 millones 9.5% menor respecto al ejercicio anterior , Para este ejercicio se tiene un total de recursos de US$ 189,862 y se aprecia ingresos de flujos de efectivo por una eficiencia en cuentas por cobrar y por un aumento de inventarios, teniendo un aumento de efectivo de operación de US$187,493.00 millones.

Desarrollo del Ciclo de Caja

Interpretación:

En comparación a los dos últimos años, Volcán mantiene una política eficiente de cobros y además cuenta con la ventaja de tener periodos de pagos a 120 días en promedio, por el lado de la inmovilización de inventario cuenta con un periodo entre 45 a 50 días, y esto se reflejado a un eficiente ciclo de caja entre -60 a -66 lo que le genera ingresos financieros.

Desarrollo del Valor Añadido para el Inversionista – VEA

Interpretación:

Se aprecia que a largo de los años la minera Volcán no general valor ya que desde el año 2010 a la fecha (a excepción del año 2011, se adjunta cuadro) , esto debido a que su costo promedio de capital WACC es mayor al ROI de la empresas.

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SAGA FALABELLA SA

Saga Falabella S.A. (o también “la Compañía”) fue constituida en noviembre de 1953, bajo la razón social de Sears Roebuck del Perú S.A. Posteriormente, en marzo de 1984 se acordó el cambio de razón social a la denominación de Sociedad Andina de los Grandes Almacenes S.A. y en setiembre de 1999 a la actual denominación de Saga Falabella S.A., a raíz de la adquisición mayoritaria de la Compañía por el grupo Falabella de Chile. La Compañía se encuentra en el sector de Tiendas por Departamentos, siendo las principales líneas que comercializan Vestimenta, Electrodomésticos y Decoración del hogar.

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Interpretación:

Activos y Liquidez: Al 31 de diciembre de 2018, los activos de la Compañía totalizaron S/1,892.3 millones, mostrando apenas una ligera reducción con respecto al cierre del ejercicio 2017 (-0.6%). Esta evolución de los activos se explica principalmente por la disminución en las cuentas por cobrar a la vinculada Banco Falabella Perú por concepto de las ventas realizadas en las tiendas a través de la tarjeta de crédito CMR, las mismas que disminuyeron de S/173.4 millones a S/21.5 millones entre ejercicios. No obstante, la reducción de los activos estuvo contrarrestada por el incremento de las cuentas por cobrar provenientes del Contrato de Asociación en Participación firmado con Banco Falabella Perú, así como por el mayor nivel de inventarios registrados (+12.3% interanual).

Se debe indicar que el activo fijo se mantiene como el principal activo de la Compañía, representando el 38.6% del total de activos al término del ejercicio 2018 (36.1% a diciembre de 2017). Cabe agregar que esta partida registró un crecimiento interanual de 6.4% producto principalmente de las obras de remodelación en tiendas, las mismas que sumaron S/115.2 millones a lo largo del ejercicio 2018.

Desarrollo del Ciclo de Caja

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