“Cálculo de los costos del financiamiento del patrimonio y de la empresa”

ACTIVIDAD N°7.

“Cálculo de los costos del financiamiento del patrimonio y de la empresa”

Resolver casos asociados al Modelo de Valorización de Activos de Capital (CAPM) y Modelo del Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC).

Instrucciones:

1.- Para realizar la actividad N°7 de esta experiencia, deberá descargar desde el Ambiente Virtual de aprendizaje el documento “Calculo de Costos del Financiamiento del patrimonio y de la empresa” Deberá leer cada uno de los casos que se presentan y responder a las preguntas que se formulan .

2.- También se pide que identifique el tipo de anualidad de cada caso y resuélvalas.

3.-Entregue un informe con el desarrollo de cada caso cuando el docente lo solicite.

4.- El docente revisará el resultado de la actividad durante la clase.

CASOS DEL MODELO DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL

1.- Una empresa tiene la siguiente información:

* Beta de la industria: 1,2.

* La empresa se endeuda en 150 millones al 8% y tiene un aporte de los socios de 200 millones.

* Los Bonos del Banco Central rentan un 4,5% anual. (Rf)

* El IGPA tiene una rentabilidad del 15% anual. (Rm)

* ¿Cuál es el costo promedio ponderado del capital?

$350

$150

Deuda

$200

Patrimonio

* 2.- Una empresa tiene los siguientes datos: La rentabilidad de los Bonos del Banco Central es un 6%. El beta apalancado de la empresa es 1,75. La prima por riesgo de mercado es del 10%. La relación Deuda/Patrimonio es igual a 0,4. La tasa de endeudamiento de la empresa es un 9% Impuesto: 22,5% ¿Cuál es el costo promedio ponderado del capital de la empresa?

140

40

Deuda

100

Patrimonio

* *

* 3.- Una empresa presenta la siguiente información:

* * La rentabilidad del accionista es un 27,2% (Ke)

* La empresa se financia con 200 millones de deuda al 8% y 800 millones restantes corresponden a patrimonio.

* Impuesto: 20%

1. ¿Cuál es el costo promedio ponderado del capital de la empresa?.

1.000

200

Deuda (D)

800

Patrimonio (E

b) Si la empresa mantiene el riesgo y emite 200 millones adicionales a la misma tasa para recomprar acciones. ¿Cuál sería costo promedio ponderado del capital de la empresa?.

1.000

400

Deuda (D)

600

Patrimonio (E

4.- Una empresa Chilena que no cotiza en Bolsa tiene como datos:

* Beta apalancado de una empresa extranjera: 1,2, D/E = 1 y su impuesto 40%.

* Los Bonos del Banco Central de Chile rentan un 4,12% anual.

* Impuesto: 22,5%.

*

* La rentabilidad del IPGA es del 15,35% Las tasas de deuda para los diferentes niveles de endeudamiento son:

D/(D+E)

Tasa de interés (Kd)

0%‐15%

10,00%

15,01%‐30%

10,80%

30,01%‐45 %

11,30%

45,01%‐60 %

12,35%

60,01%-75%

14,00%

75% y más

18%

$500

$100

Deuda (D)

$400

...