DETERMINACION Y ANALISIS DE BENEFICIOS DEL PROYECTO

Estudio Económico

1. DETERMINACION Y ANALISIS DE BENEFICIOS DEL PROYECTO

El beneficio que pueda generar el proyecto está directamente ligado con la demanda.

La proyección de la demanda se obtiene a partir de la demanda insatisfecha del 2020 por una tasa de crecimiento (crecimiento de la comuna de QTA (INE)) y la cantidad de personas dispuesta a jugar PADEL en la zona (8921 personas). Los datos anteriores y los datos obtenidos de la competencia (demanda semanal), se obtiene que existe una potencial demanda insatisfecha de 106 hrs/pádel. Junto con lo anterior y la información recopilada de las preferencias horarias (día-noche) para la cual el público prefiere asistir. Y los precios que establecimos (precios similares a la competencia, esto debido a que presentamos servicios similares a ellos (precio dentro de los márgenes del mercado de pádel) se pueden obtener los ingresos totales para cada año proyectado.

1. DETERMINACION Y ANALISIS DE COSTOS DEL PROYECTO

CF: Son constantes e independientes de la demanda que pueda existir.

• Administración: Sueldos de empleados (establecidos acorde a las horas de trabajo).
• Gastos Generales: aquellos gastos como:
• patente comercial (1,97 utm -$100.000), transbank (0,47 UF – $14.000)
• Servicio de agua, luz, electricidad, teléfono, gas.
• Arriendo: En caso de no seleccionar la opción de compra de terreno (120 UF – $41 Millones ANUAL)

CV: Aquellos que varían directamente con la demanda, en este caso los insumos como palas y pelotas. Mediante la encuesta se obtuvo que 15,6% de los encuestados está dispuesto a incurrir en estos servicios. Lo cual género que:

     Demanda Total: 5512 hrs pádel -  858,8 (productos pala y pelota)

• Las palas tienen 100 hrs de uso por lo tanto se necesitan 9 palas al año
• Y según información se ocupan 3 pelotas por partido lo cual genera que se necesiten 32 kits de pelotas al año.

1. DETERMINAR ANALISIS DE INVERSION DEL PROYECTO

Son aquellos gastos que se realizan antes de la puesta en marcha del proyecto. No son gastos deducibles de impuesto en el momento que ocurre el desembolso.

Obras Físicas: Infraestructura detallada, Preparación del terreno, Oficinas, enfermería, camarines, etc. (generación de precios. Chile).

Instalaciones: Terminaciones para dejar optimo el terreno.

Equipamiento: muebles, televisores, computadores, repisas, etc.

Terreno: En caso de ser más rentable se compra.

Gastos no Desembolsables

No son movimientos de dinero, pueden ser agregados con fines contables. Reducen la utilidad sobre la cual se calculan los impuestos.

Depreciación: No es un desembolso de caja, lo relevante es el efecto tributario. Y se refiere a la disminución periódica de los bienes según las tablas de Servicios de Impuestos Internos.

 VALOR LIBRO: Lo que falta por depreciar.

Si VR> VL= GANANCIA DE CAPITAL de lo contrario Perdidas

ANALISIS CAPITAL DE TRABAJO

Son aquellos recursos necesarios para que una empresa realice sus operaciones con normalidad (financiar los desfases de caja durante la operación)

Existen 3 métodos:

1. Método Contable: No es aplicable en nuestro proyecto ya que se usa con empresas que ya están en funcionamiento.
2. Método Desfase: Es mediante una regla de 3 y se asume todo plano. Y sirve para calcular los recursos necesarios para financiar los costos de operación desde que se inician los desembolsos hasta que se recuperan. Este modelo no considera los ingresos que podrían percibirse durante el periodo de recuperación, el monto calculado tiende a sobrevaluarse.
3. Déficit Acumulado Máximo: Es más exigente y sirve para evaluar fluctuaciones. En nuestro caso lo determinamos a través de escenarios muy pesimistas, donde la demanda captada durante los primeros meses no es el 100% y va creciendo de forma gradual (20%).

• Curva de Aprendizaje: 1° etapa productividad menor a los estándares, Posibilidad de incluir una tasa de crecimiento.

Capital de Trabajo (arriendo): las salidas del primer año son negativas. Esto se debe principalmente a la baja cantidad de ingresos proyectados para los primeros meses. DAM= 18M

Capital de Trabajo (compra): a pesar de incluir el mismo escenario pesimista el DAM disminuye considerablemente, esto es provocado a la ausencia de un desembolso por arriendo para cada mes. DAM = 5,6M

TASA COSTO CAPITAL

Es el precio que se paga por los fondos requeridos para cubrir la inversión

1. CAPM: Señala que la tasa exigida de rentabilidad es igual a la tasa libre de riesgo más una prima por riesgo específico del sector donde se pretende invertir. Permite estimar la rentabilidad esperada en función del riesgo sistemático. (9,08%)

Ku= Rf + B*(Rm –Rf) + Rp  

Rf: Es la tasa libre de riesgo, proviene de los intereses pagados por los bonos del Banco Central (a 10 años) (2,51%)

B: Establece el riesgo sistemático, es decir, establece la relación entre el riesgo sistemático de una inversión y el promedio del mercado.  (B=1,37) La inversión tiene un 37% de riesgo sistemático sobre el promedio. Beta del sector entretenimiento, obtenido de DAMODARAN ONLINE.

Rm: Tasa de retorno esperada por el mercado. Obtenida de IPSA (7,3%)

1. WACC: Para calcular el costo promedio ponderado de capital entre deuda y patrimonio.

WACC: Ku=(Kp*PV) + (Kd * DV)

Kp, Ke: Costo del capital por patrimonio.

Kd: Costo de capital por deuda.

P/V: % de patrimonio sobre el total de los activos.

D/V: % de deuda sobre el total de los activos.

V: Valor de la firma en el mercado, incluyendo deuda y aportes.

Se determinó tanto para compra como arriendo un préstamo de 80% con respecto al total de la inversión.

Banco Chile tasa de interés = 6,9% anual  (8 años). Por lo tanto una tasa de descuento menor por la tasa de interés.

Sumado a lo anterior se debe tener en cuenta las variables que se tendrán en el flujo de caja para ese caso, donde afectarán las variables de amortización, interés, deuda y un flujo de caja neto al inicio del proyecto mucho menor.

Amortización: cancelar una deuda y sus intereses por medio de pagos de periodos (devolver la cantidad que hemos recibido en préstamos) Intereses no es amortizar.

F.C. Puro (sin financiamiento): que puedo comentar de esto????

F.C. (Con financiamiento): que puedo comentar de esto????

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