Ecuador Metal Cia. Ltda.

Ecuador Metal Cia. Ltda., tiene un patrón estacional en su negocio. Solicita un préstamo dentro de una línea de crédito en el Banco Central que se ubica 1% arriba de la tasa preferencial. Sus requerimientos de activos totales ahora (al final del año) y los requerimientos estimados para el año próximo (en millones) son:

HOY 1er. Trimestre 2do. Trimestre 3er. Trimestre 4to. Trimestre

Requerimientos de activos totales $ 4.5 $ 4.8 $ 5.5 $ 5.9 $ 5.0

Aumento de activos totales $ 0.3 $ 1.0 $ 1.4 $ 0.5

Supuestos generales:

Tasa preferencial actual: 11%

Línea de crédito: 12% 1% arriba de la tasa preferencial

Emisión de deudas: 13,5%

ALTERNATIVA 1: DEUDA CERO

Los requerimientos de la empresa se nivelan dentro del trimestre (cobertura al vencimiento).

Tasa LC = (11%+1%)/4 = 12%/4 = 3% trimestral

ALTERNATIVA 1 HOY 1er. Trimestre 2do. Trimestre 3er. Trimestre 4to. Trimestre

Requerimientos de activos totales $ 4.500.000 $ 4.800.000 $ 5.500.000 $ 5.900.000 $ 5.000.000

Aumento de activos totales $ 0 $ 300.000 $ 1.000.000 $ 1.400.000 $ 500.000

Línea de crédito $ 0 $ 300.000*3% $ 1.00.000*3% $ 1.400.000*3% $ 500.000*3%

Interés LC $ 0 $ 9.000 $ 30.000 $ 42.000 $ 15.000

Interés de la línea de crédito: $ 9.000 + $ 30.000 + $ 42.000 + $ 15.000 = $ 96.000

Total alternativa 1: $ 96.000

ALTERNATIVA 2: DEUDA $ 500.000

Tasa banco = 13,5%/4 = 3,375% trimestral

Tasa LC = (11%+1%)/4 = 12%/4 = 3% trimestral

ALTERNATIVA 2 HOY 1er. Trimestre 2do. Trimestre 3er. Trimestre 4to. Trimestre

Requerimientos de activos totales $ 4.500.000 $ 4.800.000 $ 5.500.000 $ 5.900.000 $ 5.000.000

Aumento de activos totales $ 0 $ 300.000 $ 1.000.000 $ 1.400.000 $ 500.000

Deuda $ 0 $ 500.000 $ 500.000 $ 500.000 $ 500.000

Interés préstamo $ 0 $ 500.000*3,375% = $ 16.875 $ 500.000*3,375% = $ 16.875 $ 500.000*3,375% = $ 16.875 $ 500.000*3,375% = $ 16.875

Línea de crédito $ 0 $ 0 $ 1.000.000 - $ 500.000 = $ 500.000 $ 1.400.000 - $ 500.000 = $ 900.000 $ 500.000 - $ 500.000 = $ 0

Interés LC $ 0 $ 0 $ 500.000*3% = $15.000 $ 500.000*3% = $27.000 $ 0

Interés préstamo: $ 16.875 + $ 16.875 + $ 16.875 + $ 16.875 = $ 67.500

Interés de la línea de crédito: $ 15.000 + $ 27.000 = $ 42.000

Total alternativa 2: $ 67.500 + $ 42.000 = $ 109.500

ALTERNATIVA 3: DEUDA $ 1.000.000

Tasa banco = 13,5%/4 = 3,375% trimestral

Tasa LC = (11%+1%)/4 = 12%/4 = 3% trimestral

ALTERNATIVA 2 HOY 1er. Trimestre 2do. Trimestre 3er. Trimestre 4to. Trimestre

Requerimientos de activos totales $ 4.500.000 $ 4.800.000 $ 5.500.000 $ 5.900.000 $ 5.000.000

Aumento de activos totales $ 0 $ 300.000 $ 1.000.000 $ 1.400.000 $ 500.000

Deuda $ 0 $ 1.000.000 $ 1.000.000 $ 1.000.000 $ 1.000.000

Interés préstamo $ 0 $ 1.000.000*3,375% = $ 33.750 $ 1.000.000*3,375% = $ 33.750 $ 1.000.000*3,375%

...