Ejercicios De Finanzas Resueltos

Ejercicio No. 1

Vanier Corporation

Balance General al 31 de diciembre de 1996

(En millares de dólares)

Efectivo y valores realizables $ 500 Cuentas por pagar $ 400

Cuentas por cobrar 1000 Préstamo bancario 400

Inventarios 1500 Acumulaciones 200

Activo Circulante 3000 Pasivo Circulante 1000

Activo Fijo Neto 3400 Deuda a Largo Plazo 2650

Total de Activo 6400 Acciones comunes y utilidades acumuladas 3,750

Total Pasivo y Capital 6400

Vanier Corporation

Estado de resultados para 1996

(En millares de dólares)

Ventas a crédito $ 8,000

Costo de las mercancías vendidas 4500

Utilidad Bruta 3500

Gastos de venta y administración 2100

Intereses 400

Utilidad antes de impuestos 1000

Impuesto (tasa del 44%) 440

Utilidad después de impuestos 560

Otra información financiera

Razón de circulante 3 a 1

Depreciación $ 500

Flujo de efectivo/deuda a largo plazo 0.40x

Margen de utilidad neta 7%

Pasivo total/capital contable 1 a 1

Período promedio de cobro 45 días

Razón de rotación de inventarios

(Costo de ventas) 3 a 1

Flujo de efectivo = UDI + depreciación

Nota: Suponiendo que las ventas y la producción sean estables durante el año y que el año sea de 360 días, complete el balance general y el estado de resultados de Vanier Corporation

EJRCICIO No. 2 “U.S. REPUBLIC CORPORATION”

Balance General al 31 de diciembre de 1993

Activo Pasivo y Capital

Efectivo $1’000,000 Documentos por pagar, bancos $4’000,000

Cuentas por cobrar 5’000,000 Cuentas por pagar 2’000,000

Inventarios 7’000,000 Salarios e impuestos acumulados 2’000,000

Activo Fijo Neto 15’000,000 Deuda a largo plazo 12’000,000

Exceso sobre el valor en libros de los activos adquiridos

2’000,000 Acciones preferentes

Acciones communes 4’000,000

2’000,000

Total de active $30’000,000 Utilidades acumuladas 4’000,000

Total de pasivo y capital $30’000,000

U.S. Republic Corporation

Estado de Resultados a diciembre de 1993

Ventas netas

A crédito $ 16’000,000

De contado 4’000,000

Ventas Totales $ 20’000,000

Costo y gastos

Costo de las mercancías vendidas $12’000,000

Gastos de venta, generales y de administración 2’000,000

Depreciación 1’400,000

Intereses sobre deuda a largo plazo 600,000 16’000,000

Utilidad neta antes de impuestos $ 4’000,000

Impuesto sobre la renta (ISR) 2’000,000

Utilidad neta después de impuestos $ 2’000,000

Menos: dividendos sobre acciones preferentes 240,000

Utilidad neta disponible para las acciones comunes $ 1’760,000

Más: Utilidades acumuladas al 1/1/93 2’600,000

Sub-total $ 4’360,000

Menos: Dividendos pagados sobre acciones comunes 360,000

Utilidades acumuladas $ 4’000,000

Razón 1991 1992 1993 P.I. Eval.

Razón de circulante 2.5x 2.0x 1.62 2.25x D

Razón de la prueba del ácido 1.0x 0.9x 0.75 1.10x D

Rotación de inventarios 4.0x 3.0x 1.71 4.0x D

Pasivo a largo plazo/capitalización total 35% 40% 120% 33% D

Margen de utilidad bruta 39% 41% 40% 40% E

Margen de utilidad neta 17% 15% 10% 15% D

Tasa de rendimiento sobre el capital 15% 20% 33% 20% E

Rendimiento sobre activos tangibles 15% 12% 7% 10% D

Rotación de activos tangibles 0.9x 0.8x 0.71x 1.0x D

Cobertura global de interés 11x 9.0x 7.66x 10x D

Flujo de efectivo/pasivo a largo plazo 0.46x 0.39x 0.28x 0.40x D

Flujo de efectivo = UDI + Depreciación

Nota: Calcular las razones financieras, realizar la evaluación de cada una y presentar recomendaciones para los índices de liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad.

RAZONES DE LIQUIDEZ

CIRCULANTE=13,000,000/8,000,000 = 1.63

Se refiere a la liquidez de la empresa del 1.63 que por cada peso tenemos 1.63 para hacer frente a nuestras deudas.

PRUEBA DE ACIDO=6,000,000/8,000,000= .75

.75 se refiere a la capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas de corto plazo en el activo circulante.

RAZONES DE COBERTURA

COBERTURA DE INTERESES=4000000/600000 = 6.6

7 se refiere a la capacidad que tiene la empresa para el pago de intereses

RAZONES DE ACTIVIDAD

ROTACIÓN DE INVENTARIOS (IT)=12000000/7000000 = 1.71

1.71 se refiere a las veces que ha rotado o rendido el inventario durante el año proporciona información sobre la liquidez y tendencia a tener exceso de inventarios.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS EN DÍAS= (365 dias)/1.71 = 213

213 se refiere a los días que tarda la empresa en cobrar a sus clientes

ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL= 20000000/30000000 = .66

.66 la eficiencia relativa de activos totales para generar las ventas

RAZONES DE RENTABILIDAD

MARGEN NETO DE UTILIDAD=4000000/20000000 = .2

.2 indica la rentabilidad con respecto a las ventas generales el ingreso neto para costo de ventas, de lo que se vende el empresario.

RENDIMIENTO SOBRE LAS INVERSIONES (ROI)= 4000000/30000000 = .13

.13 tenemos el 13% de capacidad de generar utilidad de capital invertido con activos.

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)= 4000000/6000000 = .66

.60 es la rentabilidad del 66% para el rendimiento de capital.

En 1991 se tuvo mayor liquidez para pagar las deudas a corto plazo porque para cada peso tenemos 2.5 para pagar en 1992 y 1993 fue bajar la liquidez de la empresa.

En 1991 la empresa US Republic tuvo mayor capacidad para enfrentar sus deudas a corto plazo con los activos circulantes fue mayor la liquidez inmediata que los dos años anteriores.

Se observa que en 1991 se tuvo mayor rotación o rendimiento de inventario durante el año de 1992 y 1993 bajo rotación.

Se observó que en 1992 se obtuvo mayor rentabilidad con rentabilidad con respecto a las ventas generales el ingreso neto, el empresario se lleva el 41% de las ventas.

EJERCICIO No.3 “NANCY NAYELI”

Cuentas de balance de la compañía “Nancy Nayeli”

(En miles de dólares)

1998

Efectivo en caja y bancos $ 21,200

Cuentas por cobrar a clientes 53,500

Inventarios 36,800

Pagos anticipados 200

Inversiones a largo plazo 5,700

Propiedad, planta y equipo 42,000

Depreciación 15,100

Cargos diferidos 200

Préstamos a corto plazo 23,700

Cuentas por pagar y gastos acumulados 17,800

Documentos por pagar a largo plazo 6,400

Capital Social (valor de la acción $ 50.00) 48,400

Utilidades Retenidas 48,200

* La empresa amortiza anualmente $ 4,000 de la deuda

Cuentas de resultados (1998):

Ventas netas $ 317,800

Costo de ventas 146,100

Gastos de venta, Admón. y generales 83,500

Otros ingresos 6,900

Otros gastos no operativos 17,200

Impuestos 36,100

Instrucciones: Con la anterior información financiera elabore los siguientes puntos:

a) Obtenga las razones financieras del año de 1998.

b) Compare con el promedio industrial del mismo año.

c) Analice la situación financiera de la compañía, y tomando en cuenta sus observaciones del estado financiero y de las razones comente sus recomendaciones

.

Promedio industrial de 1998:

Liquidez:

a) Circulante: 2.5x

b) Prueba ácida: 1.0x Actividad:

a) Inventario: 9.0x c) RAF: 5.0x

b) PPC: 20 días d) RAT: 2.0x

Apalancamiento:

a) Endeudamiento: 33%

b) Pasivo/Capital contable: 80%

Rentabilidad:

a) MUB: 20% d) RCC: 15%

b) MUO: 10% e) UPA: $ 2.50

c) MUN: 5%

RAZONES DE LIQUIDEZ

CIRCULANTE=111500/23700 = 4.7

4.7 muestra la capacidad de la empresa de pagar las deudas de corto plazo con los activos que se conviertan más rápido en dinero.

PRUEBA DE ACIDO=(111500-36800)/23700 = 3.15

3.15 mide la capacidad de la empresa para pagar las deudas de corto plazo con los activos circulantes menos el inventario que se tarda más en convertirse en dinero.

RAZONES DE APALANCAMIENTO

DEUDA DE CAPITAL CONTABLE=30100/48400 = .62

.62 mide cuanto de representa la deuda del capital de accionistas.

DEUDA DE ACTIVOS TOTALES=(30100 )/144500 = .20

.2 mide cuanto representan los pasivos totales con respecto de los activos totales.

RAZONES DE ACTIVIDAD

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RT)=317800/53500 = 5.94

5.94 mide cuantas veces en el año en promedio son cobradas dichas cuentas.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR EN DÍAS=(365 dias)/5.94 = 61.94

61.94 mide cuantos días en promedio se tardan en cobrar estas cuentas.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS (IT)=144100/36800 = 3.99

3.99 mide cuantas veces en el año son terminados y abastecidos los inventarios de la empresa.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS EN DÍAS= (365 dias)/3.99 = 91.25

91.25 mide cuantos días en el año se tarda la empresa en terminarse el inventario.

ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL= 317800/144500 = 2.19

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