El problema de las 21: la definición de la mejor estrategia de inversión

Problema 22, página 104

En el problema 21 ayudaste a Allen Young a determinar la mejor estrategia de inversión. El problema 21 nos dice que Allen Young ha estado siempre orgulloso de sus estrategias personales de inversión y lo ha hecho muy bien desde algunos años atrás. El invierte primeramente en acciones de mercado. Sin embargo en los últimos meses, Allen ha llegado a estar muy interesado acerca de las acciones de mercado como una buena inversión. En algunos casos haber sido mejor para Allen tener su dinero en el banco más que en el mercado de acciones. Durante el siguiente año, Allen debe decidir si invierte $10,000 en acciones de mercado o en un certificado de depósito (CD) a una tasa de interés del 9%. Si el mercado es bueno, Allen cree que el podría tener un 14% de rendimiento en su dinero. Con un mercado eficiente/justo, El espera tener un 8% de rendimiento. Si el mercado es malo, el rendimiento podría ser 0%. Allen estima que la probabilidad de un buen mercado es 0.4, la probabilidad de un mercado eficiente/justo es 0.4 y de un mercado malo es de 0.2 y El desea maximizar su retorno promedio en el largo plazo.

CON DICION ES DE MERCADO

Alternativa de decisión Bueno Eficiente Pobre EMV(Valor monetario esperado)

Acciones de mercado (10,000)(14%) = 1,400 (10,000)(08%) = 800 0 (1400)(.4)+(800)(.4) = 880

Depósito en el banco (10,000)(09%) = 900 900 900 900

Probabilidades de

condiciones del mercado

0.4

0.4

0.2

Ahora, (problema 22) Young está pensando pagar por un boletín de acciones/valores de mercado. Un amigo de Young dijo que esos tipos de boletines podrían predecir muy exactamente cuando el mercado podría ser bueno, eficiente o pobre. Entonces basado en esas predicciones, Allen podría hacer mejores decisiones de inversión.

a.- ¿Cuál es lo más que Allen está dispuesto a pagar por un boletín?

R.- El valor esperado con información perfecta (EVwPI), debe ser calculado y se obtiene de la siguiente manera:

Seleccionamos la mejor ganancia/alternativa para cada estado de la naturaleza y lo multiplicamos por la probabilidad de su estado de la naturaleza. Ahora bien, para encontrar el valor esperado de información perfecta tenemos la siguiente fórmula:

(EVPI) = EVwPI – máximo EMV

Valor esperado de información perfecta = Valor esperado con información perfecta – máximo Valor monetario esperado.

EVwPI = (1,400)(0.4) + (900)(0.4) + (900)(0.2) = 560 + 360 + 180 = 1,100;

Ahora bien,

Vemos que el máximo EMV sin la información = 900.

Por lo tanto, Allen deberá pagar por el boletín:

EVPI = EVwPI – el máximo EMV = 1,100 – 900 = $ 200

b.- Young ahora cree que un buen mercado le dará un rendimiento de sólo un 11% en vez de 14%. Esta información cambiará la cantidad que Allen podría estar dispuesto a pagar por el boletín? Si tu respuesta es sí, Determina lo más que Allen podría estar dispuesto a pagar, dada esta nueva información.

R.- Si. Volvemos a recalcular las acciones del mercado por la nueva tasa de interés, que es del 11% y nos da $1,100

CON DICION ES DE MERCADO

Alternativa de decisión Bueno Eficiente Pobre EMV(Valor monetario esperado)

Acciones de mercado (10,000)(11%) = 1,100 (10,000)(08%) = 800 0 (1400)(.4)+(800)(.4) = 880

Depósito en el banco (10,000)(09%) = 900 900 900 900

Probabilidades de

condiciones del mercado

0.4

0.4

0.2

Ahora bien, volvemos a encontrar de nuevo el valor esperado

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