Ensayo Sobre Las Funciones Del Director De Finanzas
Enviado por lukaz2 • 28 de Enero de 2014 • 3.608 Palabras (15 Páginas) • 324 Visitas
Desembolso
depreciable
Costo de la máquina nueva $ 380,000
+ Costo de instalación 20,000
- Ingresos por la venta de la máquina vieja 280,000
+ Impuestos sobre la venta de la máquina vieja 67,680
- Crédito fiscal sobre inversión en la máquina nueva 38,000
Inversión Inicial $ 149,680
1.4 INFLUJOS O ENTRADAS DE EFECTIVO
Los beneficios esperados de un desembolso de capital se calculan como estradas de efectivo incrementales después de impuestos.
1.4.1 Interpretación del término después de impuestos
Los beneficios que se esperan resulten de un desembolso de capital en proyecto, se deben calcular con base en las utilidades después de impuestos, ya que la empresa no goza de ningún beneficio hasta después de haber cumplido con las exigencias tributarias del gobierno.
1.4.2 Interpretación del término entradas de efectivo
Todos los beneficios previstos en un proyecto deben evaluarse con base en un flujo o entrada de efectivo. Los flujos de caja representan el dinero que puede gastarse, y no únicamente “utilidades no relacionadas”, las cuales, tal como se indica, no estén necesariamente a disposición para pagar las cuentas de la empresa. El cálculo básico requiere que se agregue de nuevo a las utilidades netas después de impuestos, cualquier cargo que no representa un desembolso que se deduzca como gasto de ingresos de la empresa. La depreciación es probablemente el cargo de no efectivo más común que se encuentre en los estados de ingresos. El ejemplo siguiente muestra la forma como pueden calcularse los flujos de efectivo después de impuestos para proyectos tanto actuales como propuestos.
EJEMPLO:
Los cálculos de la Compañía Tormex de sus ingresos, gastos (excluyendo la depreciación) y utilidades o ganancias antes de depreciación e impuestos, con y sin el gasto de capital propuesto – la compra de la máquina – descrito en el ejemplo anterior, son como los que se muestran en la tabla 7. El monto de depreciación con la máquina nueva se calcula sumando el precio de compra - $380,000 – y los costos de instalación según el SRCA en un periodo de recuperación normal de cinco años 15%, 22%, 21% y 21% se recobrarían en los años 1 al 5 respectivamente. La depreciación resultante sobre esta máquina para cada uno de los cinco años, así como los dos años restantes de depreciar sobre la máquina vieja, se calculan en la tabla 8.
Utilidades proyectadas
Gastos antes de depreciación
Ingresos Proyectados e impuestos
Proyectados excl. la deprec. (1) - (2)
Año 1 2 3
Con la máquina propuesta
1 $ 2´520,000 $2´300,000 $220,000
2 $ 2´520,000 $2´300,000 $220,000
3 $ 2´520,000 $2´300,000 $220,000
4 $ 2´520,000 $2´300,000 $220,000
5 $ 2´520,000 $2´300,000 $220,000
Con la máquina actual
1 $ 2´200,000 $1´990,000 $210,000
2 2´300,000 2´110,000 190,000
3 2´400,000 2´230,000 170,000
4 2´400,000 2´250,000 150,000
5 2´250,000 2´120,000 130,000
Tabla 7 Ingresos, gastos (excluyendo depreciación) y utilidades de la Compañía Tormex antes de depreciación e impuestos (cantidades en dólares)
Porcentajes aplicables de Depreciación
Costo recuperación de costo SRCA (1) x (2)
Año 1 2 3
Con la máquina propuesta
1 $400,000 15% $60,000
2 $400,000 22 88,000
3 $400,000 21 84,000
4 $400,000 21 84,000
5 $400,000 21 84,000
Total 100% 400,000
Con la máquina actual
1 $240,000 21%(año 4 del periodo de recuperación) $50,400
2 240,000 21%(año 5 del periodo de recuperación) 50,400
3 Con la máquina actual está al final del tercer año su 0
4 periodo de recuperación del costo en el momento en 0
5 que se realiza el análisis, sólo le quedan dos años de 0
recuperación del costo (años 4 y 5) $100,800
Tabla 8 Gastos de depreciación para la máquina ya existente y la propuesta en el caso de la Compañía Tormex.
Las entradas de efectivo de cada año se pueden calcular como sigue, usando las utilidades proyectadas antes de depreciación e impuestos.
Utilidades proyectadas antes de depreciación e impuestos
- Depreciación
Utilidades proyectadas antes de impuestos
- Impuestos
Utilidades proyectadas después de impuestos
+ Depreciación
Entradas de efectivo proyectadas
Tratando de esta
...