Financialización qué es y por que es importante
Enviado por cesar samperio • 8 de Junio de 2022 • Ensayos • 9.592 Palabras (39 Páginas) • 62 Visitas
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Cita sugerida: Palley, Thomas I. (2008) : Financialización: Qué es y por qué es importante,
Documento de trabajo del IMK, nº 04/2008,
http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:101:1-20080818136
Esta versión está disponible en: http://hdl.handle.net/10419/105902
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Thomas I. Palley
La financiarización: Qué es y por qué es importante
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La financiarización: Qué es y por qué es importante
Thomas I. Palley
Resumen
La financiarización es un proceso por el que los mercados financieros, las instituciones financieras y las élites financieras adquieren una mayor influencia sobre la política económica y los resultados económicos. La financiarización transforma el funcionamiento del sistema económico tanto a nivel macro como micro.
Sus principales efectos son (1) elevar la importancia del sector financiero en relación con el sector real; (2) transferir ingresos del sector real al sector financiero; y (3) aumentar la desigualdad de ingresos y contribuir al estancamiento de los salarios. Además, hay razones para creer que la financiarización puede hacer que la economía sea propensa al riesgo de deflación de la deuda y a una recesión prolongada.
La financiarización opera a través de tres vías diferentes: cambios en la estructura y el funcionamiento de los mercados financieros; cambios en el comportamiento de las empresas no financieras, y cambios en la política económica.
Contrarrestar la financiarización exige una agenda multifacética que (1) restaure el control político sobre los mercados financieros, (2) desafíe el paradigma neoliberal de política económica fomentado por la financiarización, (3) haga que las empresas respondan a los intereses de otras partes interesadas además de los mercados financieros, y (4) reforme el proceso político para disminuir la influencia de las empresas y las élites ricas.
Código JEL: E61, E62, E63, E64, E65
Palabras clave: Financiación, política neoliberal, desregulación, deuda, fragilidad financiera. Referencia JEL: B50, E44, E60
Thomas I. Palley
Economics for Democratic & Open Societies, Washington DC, y Visiting Scholar en el
Instituto de Política Macroeconómica (IMK), Alemania
E-mail:mail@thomaspalley.com
Primer borrador: 24 de octubre de 2007
Este borrador del 6 de noviembre de 2007
Documento presentado en la conferencia "¿Capitalismo dirigido por las finanzas? Macroeconomic Effects of Changes in the Financial Sector", patrocinada por la Fundación Hans Boeckler y celebrada en Berlín, Alemania, los días 26 y 27 de octubre de 2007. Mi agradecimiento a los participantes en la conferencia por sus valiosas sugerencias. Todos los errores que aparecen en el documento son míos.
1. La financiarización: qué es y por qué es preocupante
Este documento explora el concepto de "financiarización", que Epstein (2001) define como sigue:
"La financiarización se refiere a la creciente importancia de los mercados financieros, los motivos financieros, las instituciones financieras y las élites financieras en el funcionamiento de la economía y sus instituciones de gobierno, tanto a nivel nacional como internacional (Epstein 2001, p.1)".
El documento se centra en la economía estadounidense, que es donde la financiarización parece estar más desarrollada. Sin embargo, a juzgar por el aumento de las cuotas de ingresos de los rentistas, la financiarización parece haber infectado a todas las economías industrializadas (Power, Epstein y Abrena, 2003; Jayadev y Epstein, 2007).
La financiarización transforma el funcionamiento del sistema económico tanto a nivel macro como micro. Sus principales efectos son (1) elevar la importancia del sector financiero en relación con el sector real; (2) transferir ingresos del sector real al sector financiero; y (3) contribuir a aumentar la desigualdad de ingresos y el estancamiento salarial.
La financiarización plantea problemas de política pública tanto a nivel macroeconómico como microeconómico. A nivel macroeconómico, la era de la financiarización se ha asociado con un tibio crecimiento económico real, y el crecimiento también parece mostrar una tendencia a la desaceleración.[1] También hay indicios de una mayor fragilidad financiera. A nivel internacional, la fragilidad se hizo patente en la serie de crisis financieras que afectaron a la economía mundial a finales de los años 90 y principios de los 2000, y ha vuelto a aflorar en la reciente crisis de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos, que se extendió a Europa.
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