Finanzas ССU

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MAGÍSTER EN DIRECCIÓN DE EMPRESAS

MBA Executive - Grupo N°5

Noviembre 2019

ÍNDICE

ANÁLISIS DE LA EMPRESA        1

Descripción de la empresa        1

Modelo estratégico        2

Evaluación de contexto y mercado        3

1.        Análisis PESTA        3

2.        Análisis FODA        4

3.        Análisis PORTER        5

Hechos financieros esenciales año 2017-2018        6

Estrategia financiera        7

Análisis de indicadores financieros generales        7

Análisis horizontal y vertical        9

Conclusiones generales de la estructura financiera y opinión        10

GESTIÓN DE FINANZAS        11

Supuestos        11

Plan financiero        11

Necesidad operativa de fondos y fondo de maniobra        12

Ciclo de caja        14

Ratios Financieros        15

PGU        15

¿Cuáles son los beneficios del plan en relación con la estructura inicial de la organización?        17

Descripción de la Estructura de Financiamiento        17

¿Qué estructura de endeudamiento usted recomendaría?        17

¿Cuáles son las razones de esta estructura de financiamiento? ¿Qué actividades están siendo financiadas?        17

¿Cómo es el comportamiento de su flujo de ventas, ingresos y cuentas por cobrar?        18

¿Cómo se relaciona con el modelo de financiamiento?        18

ANEXOS        20

Anexo 1. Supuestos        20

Anexo 2. Estados financieros proyectados        21

Anexo 3. Ratios 2015 – 2019        23

TABLA DE FIGURAS

Figura 1. Análisis Plan Financiero CCU        9

Figura 2. Balance corto - Activos        11

Figura 3. Balance corto - Pasivos y Patrimonio        12

Figura 4. Estado de resultado corto        12

Figura 5. Necesidad operativa de fondos        12

Figura 6. Fondo de maniobra        13

Figura 7. Necesidad de crédito        13

Figura 8. Dibujo necesidad de crédito        13

Figura 9. Ciclo de caja - Gráfico costos        14

Figura 10. Ciclo de caja - Necesidad financiamiento        14

Figura 11. Ciclo de caja - comparativa proyectada y real 2019        15

Figura 12. PGU - gráfico vs Leverage        16

Figura 13. PGU - Utilidad operacional        16

Figura 14. PGU - Rotación activos        16

Figura 15. Estado de resultado 2018 - 2019        18

Figura 16. Pasivos balance corto 2018 - 2019        19

Figura 17. Tabla Supuestos        20

Figura 18. Balance general 2019 - activos        21

Figura 19. Balance general 2019 - Pasivos y Patrimonio        22

Figura 20. Estado de resultado 2019        22

Figura 21. Ratios 2019        23

ANÁLISIS DE LA EMPRESA

Descripción de la empresa

En 1850 nace en Valparaíso la primera fábrica de cerveza en Chile fundada por Joaquín Plagemann, la que después en 1889 se fusiona con la fábrica de cerveza de Limache y nació la “Fábrica Nacional de Cerveza”. En el año 1902 se convirtió en “Compañía Cervecerías Unidas” hoy conocida como CCU. En 1916 CCU se convierte en el principal productor de cerveza en Chile tras adquirir las fábricas Ebner de Santiago, Anwandter de Valdivia y la compañía cervecera la Calera. La compañía ingresa al negocio de las bebidas gaseosas con Bilz, luego de la incorporación de la fábrica de Ebner, quien la introdujo al mercado nacional en 1905.

En 1902 CCU fue constituida en Chile como sociedad anónima abierta, y actualmente se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS), cotizando sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Corredores de Valparaíso. La Compañía también se encuentra registrada en la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos de Norteamérica (Securities and Exchange Commission) y cotiza sus American Depositary Shares (ADS) en la Bolsa de Nueva York (NYSE).

CCU es el mayor productor cervecero chileno y el segundo en Argentina, en gaseosas y vinos, es el segundo mayor productor de a nivel nacional, el mayor embotellador de agua mineral y néctares y uno de los mayores fabricantes de pisco en Chile. También participa en el negocio de Home and Office Delivery (“HOD”), un negocio de entrega a domicilio de agua purificada en botellones mediante el uso de dispensadores, además de la industria del ron y de confites.

Modelo estratégico

CRECIMIENTO

En Chile robustecer la operación general de las cervezas dando énfasis en la sustentabilidad de la posición de mercado a través de una estrategia de portafolio e impulsando el desarrollo de las bebidas sin alcohol.

EFICIENCIA

Ejecución del plan ExCCelencia CCU, que conlleve la búsqueda de eficiencias y posteriormente genere una cultura de excelencia en las operaciones.

MODELO DE NEGOCIO CCU

Profundizar el modelo en todas las áreas con enfoque en la generación de valores sustentables y basados en el equipo humano.

Alcanzar la integración en niveles operacionales, estratégicos y de prácticas en todas las operaciones.

TALENTO

Búsqueda del desarrollo integral de los colaboradores enfocándose en la adhesión a los valores corporativos internos; excelencia, empoderamiento y generosidad. Dándole la importancia correspondiente en la conducción de la compañía en cada uno de sus niveles y funciones en las distintas unidades de la empresa.

SUSTENTABILIDAD

Verificar la sustentabilidad del negocio con la promoción en su dimensión externa del liderazgo responsable y una relación cercana con los grupos de interés en sus 4 dimensiones:

• Comunidades
• Consumo responsable
• Marco regulatorio
• Medio ambiente

Evaluación de contexto y mercado

1. Análisis PESTA

POLÍTICOS

• Plan regulador de bares y discotecas.
• Horario de venta de productos alcohólicos.
• Restricción de venta a menores.
• Ley de etiquetados de productos.

ECONÓMICOS

• Inflación estable que se ha mantenido durante los últimos años.
• Diversidad de marcas de cervezas, aproximadamente 370 marcas, 190 de ellas extranjeras y el consumo ha aumentado en 60% la última década.
• Aumento en importaciones de cervezas, en 2017 aumentó un 40% en el primer semestre respecto del mismo periodo del año anterior.

SOCIOCULTURALES

• Disminución de consumo de bebidas azucaradas la cual se refleja desde el año 2016 respecto de años anteriores.
• Campañas en contra del consumo de alcohol por riesgos asociados.
• Desempleo, al aumentar en cifras disminuiría proporcionalmente el consumo.

TECNOLÓGICO

• Mejoras en maquinarias de producción y disposición de tecnologías a nivel mundial.
• Desarrollo de nuevas fuentes de energías como la solar y eólica donde CCU pueda estar a la vanguardia en sustentabilidad.
• Medios de difusión: las tecnologías han cambiado la forma de comunicar a las personas con las empresas, razón por la cual el marketing digital ha tomado un rol activo en la compañía.

AMBIENTAL

• Reciclaje de plásticos: reducir el acoplamiento de plástico y su traslado, además de nuevas tendencias mundiales de reciclaje para reducir el impacto ecológico.
• La CONAMA, en 2001, determinó que las empresas potencialmente contaminadoras debían realizar un estudio de impacto medio ambiental para reducir probabilidad de contaminación.

1. Análisis FODA

FORTALEZAS

• Marca reconocida y posicionada en el mercado, además es la primera marca de bebestibles en Chile.
• Variedad de productos.
• Sólida estructura organización.
• Know how de los procesos por años de trayectoria.
• Bajos costos de producción por insumos.
• Colaboración y capacitación de/con sus proveedores.
• Eficiencia en el canal de distribución.
• Alianzas estratégicas con empresas para cubrir nuevos mercados.

OPORTUNIDADES

• Aumento en el ingreso per cápita del país.
• Aumento de la temperatura climática (cambio climático) lo que provoca el consumo de líquidos y bebidas heladas.
• Aumento del consumo de alcohol en edades tempranas.
• Aumento del consumo de alcohol en mujeres.
• Sustitución progresiva de la cerveza por el vino.
• Baja rentabilidad de cerveza Quilmes donde CCU aprovechó esa oportunidad de mercado.

DEBILIDADES

• Falta de estudios de mercado adecuados en los procesos de inversión.
• Deterioro del branding en puntos de venta mercado imagen, licencias de operación.
• Factor de riesgo de licencias en marcas como Pepsi, Canada Dry, Cadburry Scwheppes, ya que el reconocimiento de éstas mantiene a la compañía en una buena posición en el mercado.
• Cantidad de merchandising o sobre stock en bodega de sillas, mesas, coolers, etc.

AMENAZAS

• Diferenciación en productos de la competencia, debido que los consumidores constantemente están probando nuevos formatos y sabores.
• Aumento de información y tendencias al consumo de bebestibles naturales orgánicos como jugos prensados en frío cuyo eslogan promueve una vida sana.
• Aumento de la tendencia détox que promueve limpiar el organismo a través de ciertos licuados naturales.
• Impuestos al alcohol que buscan disminuir el consumo.
• Gobierno de turno que podría tener una tendencia más conservadora y limitar el consumo de alcohol.
• Regularización de horarios y ventas en clubes nocturnos y bares, ya que algunas comunas han adoptado el cierre anticipado de clubes nocturnos.
• Escasez hídrica de buena calidad.
• Tendencia mundial que busca reducir el consumo en todo tipo de recipientes plásticos.

1. Análisis PORTER

Amenaza de nuevos competidores:

Debido que es un sector muy concentrado, las barreras de entrada son altas y por ende la amenaza es baja debido a las siguientes razones:

• Imagen de la marca: CCU y sus respectivos productos son líderes en el mercado gracias a una buena estrategia de marketing que no solo incluye el marketing directo, sino que el marketing tipo sponsor con fines deportivos, sociales y culturales.
• Economía de escala en la producción ya que cuentan con la tecnología y financiamiento necesario para dar respuesta a la demanda.
• Altos costos de activos para la elaboración y almacenamiento, que se traduce en maquinaria con tecnología de punta, edificios, bodegas y todo tipo de insumo e infraestructura que eleva el costo de inversión.

Amenaza de productos sustitutos

Es media, ya que las barreras de entradas al mercado son muy altas por los costos asociados, la competencia y los pocos nuevos entrantes están constantemente creando nuevos productos que son cada vez más innovadores, además las nuevas tendencias promueven jugos, prensados y batidos de frutas naturales con sellos orgánicos que están posicionándose en el mercado.

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