GRUMA. Estudio De Crédito

No. De Grupo: 9153934

Clave BMV: GRUMA

GRUMA, S.A. DE C.V.

“ESTUDIO DE CREDITO”

Calificación Interna: A

Calificación Externa Calificadora de Riesgos: AAA

Riesgo Actual: N$ 0.0

Riesgo Propuesto: N$ 150.0

Ejecutivo responsable: Eduardo Leal

Gerardo Martínez

BANCA CORPORATIVA Y DE INVERSION

FECHA: 30 de noviembre de 2012.

I N D I C E

I. PLANTEAMIENTO DE LA OPERACION PROPUESTA 1

II. INFORMACION BASICA 1

III. RELACIONES BANCARIAS 3

IV. INFORMACION ECONOMICO FINANCIERA 4

V. PLANTEAMIENTO Y ANALISIS DE RIESGOS 7

VI. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 8

A N E X O S

1. ESTADO DE RESULTADOS

2. BALANCE GENERAL

3. INFORME DE LA ADMINISTRACION AL 4T/95

4. DESCRIPCION DEL NEGOCIO

5. CADENA MAIZ, HARINA, TORTILLA

6. INDICADORES ECONOMICOS

I. PLANTEAMIENTO DE LA OPERACION PROPUESTA

A) Propósito de la solicitud

a) Aprobar de nueva cuenta una línea de crédito para apoyar el capital de trabajo idistitnta para las empresas GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A. DE C. V. ó GRUMA, S.A. DE C. V.

b) Ratificar el interés del Grupo Financiero Probursa (Probursa) de seguir financiando las operaciones del Grupo Maseca.

B) Destino de la nueva línea de crédito

C) Características del crédito solicitado

A B TOTAL

Acreditada Gruma, S.A. de C. V. ó Grupo Inudstrial Maseca, S.A.de C. V. Gruma, S.A. de C. V. ó Grupo Inudstrial Maseca, S.A.de C. V.

Tipo de crédito

Monto USD 20,000 USD 15,000 USD 35,000

o su equivalente en pesos o su equivalente en pesos

Plazo 1 año 5 años

Tasa de interés

Comisiones

Garantías

Destino Refinanciar pasivos a largo plazo de empresa Venezolana

Aval GIMSA, S.A. DE C.V.

Fuente de repago Recursos generados por la propia empresa. Recursos generados por la propia empresa.

II. INFORMACION BASICA

A) Generales

Denominación social GRUMA, S.A. DE C. V.

R.F.C. GRU810902-IE3

Dirección de las oficinas Río de la Plata 407, Garza García, N.L.

Fecha de constitución Septiembre 2 de 1981

Nombre del contacto Lic. Raúl Cavazos Morales

B) Estructura del Grupo

Gruma S.A. de C.V. es una empresa mexicana, controladora y sus subsidiarias se localizan en México, Estados Unidos, Centro América y recientemente en Venezuela. Estas susbsidiarias se dedican principalmente a la manufactura y distribución de harina de maíz, tortillas y ciertos productos relacionados. Gruma es propietaria de sus subsidiarias al 100%, excepto de GIMSA de la cual mantiene el 67.17% de participación y de Molinera de México con 60% de participación. Gruma se encuentra listada en la Bolsa Mexicana de valores desde 1994 y tiene un programa de “ADR” bajo la regla 144a. Gimsa (subsidiaria de Gruma) se encuentra listada en las bolsas de valores de México y Nueva York.

Alianza estratégica con Archer-Daniels-Midland Company

Gruma mantiene una alianza estratégica con Archer-Daniels-Midland Company (ADM) a partir de Septiembre de 1996. Dicha alianza benefició a GRUMA al recibir USD 258 millones en efectivo, una participación del 80% en los negocios con ADM en las operaciones relacionadas con harina, 60% de participación en las operaciones en México con ADM en harina de trigo, además de cierta exclusividad para la atención de los mercados de harina de maíz y harina de trigo. Con ésta alianza le da a Gruma inmediata presencia en el mercado de la harina de trigo y fortalece su precencia en E.U.A. y Centro América debido al “expertise” y fortaleza financiera de ADM. En contraparte ADM conserva el 20% de las operaciones de ADM en E.U.A., retiene el 40% de participación en las operaciones de harina de trigo en México y se le otorga el derecho de nombrar dos directores en el consejo de administración de Gruma.

C) Actividad Principal.

Gruma, S.A. DE C. V. se dedica a la producción y distribución de harina de maíz y sus derivados así como a la elaboración y distribución de tortillas, adicionalmente elata ciertos productos alimenticios. Son tres las principales empresas con presencia en México (con Gimsa, S.A. de C.V.), Estados Unidos (Gruma Corp), Centro América (con Gruma Centroamérica S.A.) y recientemente en Venezuela a través de la asociación con la empresa “DEMASECA” Derivados de Maíz Seleccionado con el 40% en participación.

Gruma es el productor de harina de máiz y derivados más grande del mundo, y en los Estados Unidos, el más grande productor y distribuidor de tortillas.

Gruma comercializa la harina de maíz en México bajo el nombre de MASECA® , en Estados Unidos y Centro América comercializa las tortillas bajo la marca de MISSION® y GUERRERO® y sus productos enlatados principalmente en Centro América bajo la marca LA CIMA®.

Historia del Grupo

Grupo Maseca inició sus operaciones en México en 1949 a través de la empresa GIMSA y desde entonces su objetivo básico ha sido el modernizar la industria más tradicional de México, la industria de la masa y la tortilla; a través de un proceso industrial, ecológico y eficiente de producción de harina de maíz y tortillas. Gimsa representa el el 54% de las ventas totales de Gruma.

A principios de los setentas, GRUMA incursionó con su producto en los mercados de Centro América a través de Gruma Centroamérica; en 1987 en Honduras y posteriormente en 1993 en El Salvador, Guatemala y finalmente Nicaragua. Las ventas de Gruma Centroamérica representan el 6% de las ventas netas de Gruma.

En 1976 se incursiona en Estados Unidos con Gruma Corp. Gruma Corp. representa el 37% de las ventas totales de Gruma.

En Septiembre de 1996 Gruma concretiza una alianza estratégica con Archer-Daniels-Midland Company (ADM), importante productor de harina de maíz y trigo en los E.U.A. y productor de harina de trigo en México.

Adicionalmente a su diversificación internacional, GRUMA ha expandido sus negocios, incorporando a sus operaciones nuevas líneas de productos: producción de tortilla de trigo, snacks, fabricación de maquinaria para producción de tortilla y snacks, comida enlatada y productos agrícolas.

GIMSA

Es la principal empresa de Gruma en México, gira entorno a la producción y distribución de harina de maíz. Además de la venta directa de la harina de maíz, esta sirve como materia prima para la preparación de tortillas y otros productos relacionados. Gimsa generó ventas netas por Ps 6,687.2 millones en 1996 y de Ps 2,217.7 millones acumuladas a Junio de 1997. Estas representaron el 53.9% y 42.7% del total de Gruma.

Gimsa vende su harina de maíz en dos presentaciones: chicas de 1 y 2 kgs y la grande en presentación de 20 kg (la más vendida). Gimsa produce más de 20 variedades de harina de maíz para diferentes productos. Esta variedad depende del color, aditivos usados y textura de la harina.

Gimsa opera más de 19 molinos de harina de maíz y recientemente ha incrementado su capacidad de producción. La capacidad de producción de Gimsa se ha incrementado notablemente de 1990 cuando producía 1 millón de toneladas año hasta 2.3 millones de toneladas a junio de 1997. Estos molinos han sido diseñados bajo tecnología propia por la División Tecnología y Equipo.

Gimsa realizó importantes inversiones de capital durante 1996 por un monto de Ps 259.1 millones de pesos destinados a la construcción de nuevas líneas de producción en las plantas de Teotihuacan y Chiapas.

La capacidad total de producción de Gimsa estriba en aproximadamente 2.4 millones de toneladas de harina de maíz.

GRUMA CORP.

Gruma Corp. es una empresa originaria del estado de Nevada con sus oficinas principales ubicadas en Los Angeles California. Se dedica a la producción de harina de maíz, tortillas y productos relacionados. Gruma Corp. representa el 37% de las ventas netas de Gruma. Originalmente Gruma Corp. comenzó operaciones en 1977 adquiriendo los pequeños productores de tortillas existentes en los E.U.A. y posterioermente cambiando el proceso productivo de éstas, por medio de la División Tecnológica, con maquinarias que utilizasen harina de maíz.

Existen dos mercados principales que son la tortilla que es distribuida tanto a las grandes cadenas de supermercados así como a las pequeñas tiendas independientes, y los restaurantes de comida rápida, tales como “Taco Bell”, que es el más grande restaurante de comida mexicana en E.U.A. y que es surtida en exclusiva por Gruma Corp. El contar con la red de distribución más extensa en la industria de la tortilla le permite atender diariamente más de 14 mil puntos de venta.

Gruma Corp. basa su producción de harina de maíz en 5 plantas ubicadas en Edinburg y Plainview enTexas, Envasville Indiana, Henderson Kentucky y Madera California. Su producción de tortillas esta basada en 10 plantas ditribuidas en California (4 plantas), Texas (2 plantas), Arizona, Oregon, Colorado y Georgia.

Gruma Corp

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