La internacionalización de la empresa

UD 2. La internacionalización de la empresa

Entendemos por valor añadido la razón por la cual el cliente final escoge la compra de un determinado bien o servicio, entendiendo que este le proporciona o un beneficio mayor o la percepción de una ventaja singular sobre el ofertado por la competencia.

En el ámbito económico, un elemento clave en la internacionalización productiva es la financiación.

2.1. La actividad de la empresa transnacional

Definimos empresa internacional como toda empresa que realiza actividades comerciales o que está enfocada al mercado exterior. Es aquella que vende o produce sus productos no sólo en su país de origen, sino también en otros países del mundo.

Llamamos empresa transnacional (CTN)/multinacional (MTN) a una compañía que comprende una empresa matriz y todas sus filiales no nacionales constituidas en sociedad.

• Entendemos por empresa matriz (o empresa madre) aquella que controla, efectivamente, los activos de otra u otras empresas, llamadas filiales o sucursales. Ejerce el control administrativo, financiero y económico de las empresas subordinadas, directa o indirectamente.

• Hablamos de sucursal cuando la empresa receptora de la inversión está participada total o mayoritariamente por la matriz y no cuenta ni con autonomía comercial ni financiera, ni tampoco con imagen comercial diferenciada de la principal.

• Cuando la empresa participada tiene cierta autonomía comercial y/o financiera respecto a la empresa matriz hablamos de filial. Puede ser una empresa constituida exprofeso o incorporada posteriormente a esta.

Existen dos condiciones fundamentales para el ejercicio de ese control:

• La matriz posee la suficiente participación accionaria en la empresa.
• Capacidad para gestionar estratégicamente a cierta distancia, la cual depende de lo siguiente:
• El sistema de transporte y las comunicaciones.
• La organización interna de la empresa.

2.1.1. Formas de internacionalización

Entre las formas de intercambio distinguimos:

• Exportación indirecta: la empresa no asume la dirección de las tareas de comercialización con el exterior.

• Importador: la empresa acude a mercados exteriores para adquirir productos que o comercializa o emplea para su actividad en el mercado doméstico.

• Exportación directa: la venta directa mediante su propio equipo comercial.

• Agente comercial: intermediario independiente que realiza operaciones comerciales internacionales por cuenta ajena.

• Subcontratación (outsourcing): una empresa acuerda con otra el suministro de materias primas, bienes intermedios o servicios que incorporan valor a la producción. El objetivo es que la empresa proveedora optimice los recursos disponibles de la empresa que lo contrata.

Formas de internacionalización de la propiedad

Definimos inversión extranjera directa (IED) o foreign direct investment (FDI) como aquella inversión de capital por parte de una persona natural o jurídica, en forma de instituciones o empresas, en una economía no nacional.

• Este tipo de inversión conlleva una relación a largo plazo y refleja un interés duradero por parte de la empresa que realiza la adquisición. Debe señalarse que esta ejerce el control o un grado significativo de influencia sobre la gestión de una empresa participada.

• Por lo general, cuando la inversión es inferior al diez por ciento de las acciones de la empresa participada se denomina inversión en cartera (foreign portfolio investment, FPI).

• La anterior distinción es de tipo contable, el aspecto fundamental es la capacidad de control en la gestión de la empresa.

Como ya señaló Hymer (1976): «Mediante la inversión directa una empresa puede controlar a otra establecida en el extranjero e integrar las políticas de precios y de producción de esta última con sus propios planes».

La inversión extranjera directa desempeña un papel importante en la globalización económica y puede tener beneficios tanto para los países receptores como para los países de origen de los inversores, al fomentar el intercambio de recursos, tecnología y conocimientos entre diferentes economías.

También puede generar controversia y debates en algunos casos, especialmente cuando hay preocupaciones sobre el control extranjero de sectores estratégicos o la explotación de recursos naturales.

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Es habitual distinguir entre las filiales que pueden ser el resultado de IED destinadas a crear nuevas empresas o adquirir empresas ya existentes.

Inversión en nueva creación o nueva planta (greenfield)

Supone una ampliación neta de la capacidad productiva para el país receptor (en inglés, host). Es considerada como la inversión más lucrativa para el país receptor de esa inversión, dado que, por lo general, la entrada de capital extranjero conlleva la creación de nuevos proyectos empresariales, así como la creación de empleo neto.

Inversión en compañías existentes (brownfield)

Es toda inversión que resulta de fusiones y adquisiciones (Mergers & Acquisitions, M&A). Pueden haberse llevado a cabo a través de compras parciales o totales de otras empresas, y es habitual que se realicen nuevas inversiones una vez adquirida la compañía; en ese caso, esa inversión sería en realidad greenfield. Este modelo es habitual cuando hay muchas empresas disponibles y, por lo tanto, se requiere de una fuerte inversión inicial que le permita ser más competitiva. Esto ocurre cuando las industrias muestran rendimientos marginales crecientes o cuando existen bajas barreras de entrada por adquisición, o cuando hay un exceso de capacidad productiva. 

Alianzas y negocios conjuntos (joint venture)

Se definen como una asociación estratégica temporal a corto, medio o largo plazo de un grupo de empresas, agrupaciones o alianzas de personas que, conservando su independencia jurídica, se alían para desarrollar un negocio conjunto, una inversión o colaboración empresarial, trabajando bajo unas mismas normas e idéntica dirección. La joint venture actúa bajo una misma dirección y normas con el fin de alcanzar una operación comercial concreta.

Formas que no implican propiedad (non-equity forms of investment)

Existen múltiples formas de cesión de derechos a otras compañías sobre el uso de activos propiedad de la matriz o de sus empresas filiales, los más frecuentes son los siguientes:

• Licencia: contrato que permite el derecho de uso de una propiedad intelectual (marca comercial, patente, diseño, know-how, etc.) a cambio del abono de un pago o royalty.

• Franquicia: similar al de la licencia, este contrato permite a una compañía, franquiciada, replicar el modelo de negocio de otra, franquiciadora, en un determinado territorio. La empresa franquiciadora puede controlar diversas fases de producción o la comercialización.

• Contrato de gestión: acuerdo por el cual se concede a una compañía la gestión de activos que son propiedad de otra, sin que ello suponga una transferencia de propiedad definitiva, únicamente el derecho a recibir pagos por el desarrollo de dicha gestión.

• Concesión: acuerdo por el que una compañía (concedente) otorga a una compañía extranjera (concesionaria) el derecho a realizar una determinada actividad durante un periodo de tiempo definido. Otorga el control operacional, pero no la propiedad sobre los recursos productivos.

Teoría de Hymer-Kindleberger

Stephen H. Hymer revolucionó con su tesis The international operations of the national firms: A study of direct foreign investment (1960) los trabajos centrados en las empresas transnacionales. 

Hasta entonces, la teoría predominante se asentaba en el análisis de los movimientos de capitales en función del tipo de interés efectivo en cada país. Esto conlleva que, en un contexto de competencia perfecta, los prestamistas internacionales se comportaban como cualquier otro, transmitiendo financiación a aquellos países donde el tipo de interés es más elevado.

Sin realizar ninguna diferenciación entre la elección de decisiones de inversión, inversión en cartera o inversión extranjera directa, Hymer demostró lo siguiente:

• La inversión extranjera directa no implica necesariamente el movimiento de fondos del país emisor al país receptor, dado que, en ocasiones, la IED se financia con préstamos de los propios países de destino o por medio de otros instrumentos financieros que no suponen una entrada neta de capital.

• La IED tiene lugar en ambas direcciones, de manera que en realidad podemos encontrar países que son a su vez emisores y perceptores.

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