La planeación financiera de los proyectos aborda el desarrollo de presupuestos de largo plazo

La planeación financiera de los proyectos aborda el desarrollo de presupuestos de largo plazo, normalmente trabajados en periodos anuales. Ésta se desarrolla en dos ámbitos: el de los presupuestos de capital, basado en los requerimientos de inversión necesarios para la implementación del proyecto,  y el de los presupuestos de ingresos y gastos corrientes.

INVERSIONES

Son las necesidades presupuestadas de capital para poner en marcha la planta proyectada, se clasifican en inversión de activos fijos e inversión en capital de trabajo. El sustento de toda inversión está en los requerimientos de márketing, de producción y administrativos que se presentan en el estudio de mercado, que son la parte tecno logística y administrativa del proyecto.

Se consideran como activo fijo a aquellos recursos tangibles y no tangibles necesarios para la implementación y puesta en marcha del proyecto. Los primeros son aquellos destinados a la producción, venta de mercancía o servicios propios del giro del negocio, cuyo tiempo de uso o consumo sea prolongado (más de un año); los segundos son de naturaleza inmaterial, están sujetos a amortización de su valor y su vida económica excede el plazo de un año.

La inversión en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos corrientes, para la operación normal del proyecto durante su ciclo productivo en el cual no se generen ingresos propios o intrínsecos.

Es importante considerar también las inversiones que se harán a lo largo de la vida del proyecto. Sapag considera que deberían incluirse de acuerdo a los siguientes criterios:

• Criterio contable: Supone que los activos deberán ser reemplazados usando la depreciación contable.
• Criterio técnico: Define el periodo de reemplazo de activos en función de estándares de uso relacionados con el tiempo, el número de unidades producidas u otro factor técnico.
• Criterio comercial: Define el periodo de reemplazo de activos en función de alguna variable del márketing mix.
• Criterio económico: Se estima a partir de la optimización de la adquisición de activos al comparar (usando matemáticas financieras) los costos de seguir con un activo “viejo” y comprar uno nuevo.

LA INVERSIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO EN UN PROYECTO

La inversión en capital de trabajo es la diferencia de los activos corrientes menos los pasivos corrientes al iniciar el negocio; normalmente, no hay pasivos corrientes en esta etapa. Para su estimación diversos autores consideran los siguientes métodos:

• Método contable: Se basa en el cálculo de activos y pasivos corrientes en función de la información previa de empresas similares, su objetivo es calcular económicamente los niveles óptimos para mantener los activos corrientes y restarles los niveles óptimos calculados para pasivos corrientes. Es recomendable seguirlo en caso sea posible obtener información histórica del sector o de algún proyecto similar. La validez del modelo esta condicionada a que los flujos de ingreso y egreso sean constantes a través del tiempo.
• Método del periodo de desfase: Consiste en determinar la cantidad necesaria de dinero para pagar los gastos y costos corrientes hasta que la empresa genere su propio capital de trabajo intrínsecamente, que se destinará a financiar el periodo de desfase siguiente. Se puede utilizar en proyectos que tienen liquidez desde los primeros momentos, no se recomienda para proyectos con ventas estacionales.
• Método de déficit acumulado: Se basa en el cálculo de la inversión en capital de trabajo para periodos mensuales, quincenales o semanales de los flujos de ingreso y egreso proyectados para el primer año al inicio de las operaciones, hasta que el saldo acumuado del flujo de caja solamente de ingresos y egresos corrientes se autofinancien; determina las necesidades de caja a partir del mayor valor negativo del saldo acumulado de los periodos analizados, como el equivalente a la inversión en capital de trabajo.

FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIÓN

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