MERCADO DE DERIVADOS, METALES Y DIVISAS

UNIDAD 7. FONDOS DE INVERSIÓN.

7.1        Sociedades de Inversión de Deuda

7.2       Sociedades de Inversión de Renta Variable

7.3      Sociedades de Inversión Abiertas y Cerradas

7.4      Calificadoras de Valores

7.5      Tipos de riesgo

UNIDAD 8. MERCADO DE DERIVADOS, METALES Y DIVISAS.

8.1     El MEXDER (Mercado Mexicano de Derivados)

8.2     Concepto de Volatilidad

8.3     Las griegas (Beta, Teta, Sigma y Alfa)

8.4     Derivados Financieros

8.5     Comodities

8.6     Futuros y Opciones

UNIDAD 9.  INTRODUCCIÓN A LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS.

9.1       Características de los instrumentos financieros

9.2      Análisis básico de los instrumentos primarios

9.2.1    Efectivo

9.2.2    Depósitos a la vista

9.2.3.   Inversiones en acciones

9.3       Introducción al mercado

9.3.1    Estructura de los mercados financieros

9.3.2    Sistema financiero Mexicano

9.3.3    Similitudes y diferencias entre el mercado Mexicano y Americano

9.4       IndicesBursátiles del mundo

9.5      Sociedades de inversión

UNIDAD 8. MERCADO DE DERIVADOS, METALES Y DIVISAS.

Los derivados son instrumentos basados en acuerdos de compra o venta, a futuro, de otro instrumento financiero, monedas o productos básicos (Commodities); son pues valores creados con base en un activo primario que les proporciona respaldo y garantía llamado activo subyacente. Un instrumento derivado o derivativo es un arreglo o  contrato financiero entre dos partes, cuyos pagos o flujos de efectivo están basados o derivados del comportamiento de otro instrumento o activo, que es independiente del contrato mismo.

Tenemos dos tipos de derivados:

Derivados financieros: divisas, tasas de interés, acciones, etcétera.

Derivados no financieros (Commodities): petróleo, gas, granos, metales preciosos, etcétera.

Los productos derivados son instrumentos que contribuyen a la liquidez, estabilidad y profundidad de los mercados financieros; generando condiciones para diversificar las inversiones y administrar riesgos.

Los tipos de contratos derivados son numerosos, pero podemos mencionar algunos ejemplos como las divisas, productos agrícolas y ganaderos, acciones, bonos, tipos de intereses, metales, productos energéticos, índices bursátiles. Los swaps, forwards y futuros financieros son las opciones más comunes.

Las operaciones financieras para la compra y venta de derivados se gestionan a través de un intermediario financiero o broker.

La principal función de los derivados es servir de cobertura ante fluctuaciones de precio de los subyacentes, por lo que se aplican preferentemente a portafolios accionarios, obligaciones contraídas a tasa variable, pagos o cobranzas en moneda extranjera a un determinado plazo, planeación de flujos de efectivo, entre otros.

El mercado de instrumentos financieros derivados está organizado de futuros y opciones estandarizados, compensados y liquidados en una Cámara de Compensación (Asigna) con mecanismos prudenciales definidos para todos los participantes1.

En México, los participantes del mercado son la Bolsa (MexDer), Asigna, los Socios Liquidadores, Operadores y Formadores de Mercado.

Estos participantes están regidos por las reglas a las que habrán de sujetarse las sociedades y fideicomisos que intervengan en el establecimiento y operación de un mercado de futuros y opciones cotizadas en Bolsa y por las disposiciones de carácter prudencial a las que se sujetarán en sus operaciones los participantes en el mercado de futuros y opciones cotizados en Bolsa.

De acuerdo con la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), cualquier inversionista cuyo régimen de inversión se lo permita, puede participar en la negociación de contratos de opción y futuro con la finalidad de cubrir u optimizar el riesgo de un portafolio.

Principales usos de los derivados financieros

Cobertura: Cubrir una posición en un activo subyacente en particular para reducir o incluso eliminar el riesgo que se genera por la fluctuación del precio del propio activo subyacente.

Especulación: Especular sobre el precio del activo subyacente con finalidad de lucro. Lo que se pretende es beneficiarse de las diferencias previstas en las cotizaciones, de forma que la aportación de fondos a la inversión se minimice.

Ejemplo de Cobertura con Derivados Financieros CFD

Supongamos que una persona compra 100 acciones al contado de una compañía a un precio de USD$ 100 por acción. Pasa un año y el precio de las acciones sube a USD$ 200, pero se teme que empiece a bajar el valor de dichas acciones (por corrección del mercado, informes de debilidad u otra razón), entonces podrá abrir una posición corta con CFDs sobre las acciones para que pueda ganar aun cuando el precio caiga. De esta manera, la posición larga inicial del inversor está protegida.

Ejemplo de Especulación con Derivados Financieros

Si hipotéticamente un comprador espera que disminuya el mercado de valores de EEUU, una buena oportunidad de ganancia es abrir una venta corta en el índice Dow Jones (DJI30). Solo hay que tener presente dos consideraciones:

Si el cliente abre una posición de venta de 10 contratos en el índice Dow Jones y éste cae 1000 puntos, entonces su ganancia será de 10*1.000 = USD$ 10.000.

Pero si el cliente ha abierto una posición de compra y el Dow Jones ha bajado 1000 puntos, registrará una pérdida de USD$ 10.000.

Activos Subyacentes que se pueden operar:

1. Contratos forwards:
2. Tasas de Interés.
3. Divisas.
4. Índices Accionarios.
5. Canasta de Acciones y Acciones Individuales.
6. Commodities.
7. Swaps de Tasas de Intereses y de Divisas.
8. Opciones
9. Cobertura
10. Cobertura significa realizar una operación que evite o reduzca el riesgo de una actividad económica determinada.

Objetivos de la cobertura

•        Compensar pérdidas por movimientos adversos en el precio del producto físico.

•        Mitigar el riesgo de poseer el producto físico.

•        Traspasa el riesgo a alguien que está dispuesto a tomarlo.

•        Protegerse del riesgo de la ruina o bancarrota.

Tipos de cobertura

Existen dos tipos de cobertura:

•        Cobertura de venta (COBERTURA CORTA)

•        Cobertura de compra (COBERTURA LARGA)

Cobertura Corta

La utilizan quienes tratan de proteger el precio de venta futuro de un producto contra una posible baja del mismo.

Una cobertura corta se da cuando el coberturista ya posee el activo y espera venderlo en algún momento futuro O cuando el coberturista no posee el activo, pero sabe que lo tendrá en el futuro.

Cobertura Larga

La utilizan aquellos que tratan de proteger el precio de compra futura de un producto ante una posible suba.

Sera apropiada cuando la empresa sepa que va a tener que comprar cierto activo en el futuro y quiera asegurar desde el primer momento el precio que pagara por el activo.

8.1     El MEXDER (Mercado Mexicano de Derivados)

MexDer es la Bolsa de Derivados de México.

Ofrece instrumentos que permiten planear, cubrir y administrar riesgos financieros, así como optimizar los portafolios de rendimiento de inversión.

Forma parte del Grupo Bolsa Mexicana de Valores, inició operaciones el 15 de diciembre de 1998.

Su principal función es proveer las instalaciones, mecanismos y procedimientos adecuados para la celebración de operaciones con Contratos de futuro, contratos de opción y contratos de Swaps, siendo instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra o venta de un activo financiero como el dólar, los euros, los bonos, las acciones, los índices, tasas de interés, etc para ser pagados o entregados en una fecha futura.

Uno de sus objetivos es contribuir al fortalecimiento y desarrollo del sistema financiero mexicano como base para la administración de riesgos de las instituciones Financieras que lo componen, empresas e inversionistas en general, ofreciendo una amplia gama de instrumentos derivados que son liquidados por la cámara de compensación del mercado de derivados ASIGNA, Compensación y Liquidación, dando la posibilidad de planear, cubrir y administrar los riesgos financieros con el más alto grado de seguridad, eficiencia, transparencia y calidad crediticia optimizando el rendimiento de los portafolios. MEXDER y ASIGNA son entidades autorreguladas que funcionan bajo la supervisión de las autoridades Financieras como la SHCP, Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

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