Mercado De Capitales

Sábado 30 de Noviembre 2013

Duoc UC – Santiago - Chile

Mercado de Capitales

Profesor Pablo Feliu

ALUMNA:

Javiera Labarca Van de Wyngard

MERCADO DE CAPITALES

CONTENIDO

• QUE ES EL MERCADO DE CAPITALES Y COMO FUNCIONA

• TIPOS DE MERCADO

• MERCADOS DE INTERMEDIACIÓN:

– INDIRECTA

– DIRECTA

• PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES

– DEMANDANTES

– OFERENTES

– FISCALIZADORES

– INTERMEDIARIOS

• PRINCIPALES INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES

– PAPELES DEL BANCO CENTRAL DE CHILE

– DEPOSITOS A PLAZO

– CUENTAS DE AHORRO A PLAZO

– CUENTAS DE AHORRO A PLAZO DIFERIDO

– ACCIONES

– BONOS (también conocidos como debentures)

– CUOTAS DE FONDOS MUTUOS

– CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIÓN

• INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

• FACTORES Y CARACTERISTICAS DE LOS INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

• TIPOS DE INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA UTILIZADOS POR EL ESTADO DE CHILE

• TIPOS DE INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA UTILIZADOS POR PRIVADOS EN CHILE

• DERIVADOS

• CONTRATOS ESTANDARIZADOS

– Futuro

– Opciones

• CONTRATOS NO ESTANDARIZADOS

– Forwards

– Swaps

• QUIENES EMITEN DERIVADOS FINANCIEROS

• SUCESIÓN DE FORWARDS

• IMPORTANCIA DEL MERCADO DE CAPITALES

• PRINCIPALES INDICES ACCIONARIOS DE CHILE

– IPSA (Bolsa de Comercio)

– IGPA (Bolsa de Comercio)

– ADR (Bolsa de Electrónica)

– INTER-10 (Bolsa de Comercio)

– GLOBAL (Bolsa Electrónica)

– INDICES DE WALL STREET

• CÁMARAS DE COMPENSACIÓN

• FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL DE CHILE

• FUNCIONES DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS – SBIF

• FUNCIONES DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS

• EL SISTEMA DE PREGON

• LETRAS HIPOTECARIAS

• SEGUROS

• TÉRMINOS

– DEDUCIBLE

– POLIZA

– PRIMA

– SINIESTRO

– EXCLUSIONES DE RIESGOS

• TIPOS DE SEGUROS

– SEGURO DE VIDA

– SEGUROS DE VIDA CON AHORRO (SVA)

– SEGURO CON AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO (APV o APVC)

– RENTAS VITALICIAS PREVISIONALES

– SEGURO DE SALUD

– SEGURO DE ACCIDENTES PERSONALES

– SEGURO OBLIGATORIO DE ACCIDENTES PERSONALES (SOAP)

– SEGURO DE INCENDIO ASOCIADO A CRÉDITOS HIPOTACRIOS Y SUS ADICIONALES

– SEGURO DE DESGRAVAMEN POR MUERTE E INVALIDEZ ASOCIADO A CRÉDITOS HIPOTECARIOS

– SEGURO DE INCENDIO PARA BIENES INMUEBLES

– SEGURO PARA VEHÍCULOS MOTORIZADOS

– SEGURO CONTRA ROBO

– SEGURO DE CESANTIA

– SEGURO DE ESCOLARIDAD

– SEGURO DE RESPONSABILIDAD CIVIL

• CÁLCULO CAPM.

• FACTOR BETA

QUE ES EL MERCADO DE CAPITALES Y COMO FUNCIONA

Un mercado de capitales es aquel en el que las personas e instituciones que tienen excedentes de dinero, bonos, acciones, entre otros, y los venden o prestan a quienes los necesitan.

Estos últimos normalmente los requieren para invertir en empresas o industrias, o para renegociarlos y transarlos en el mismo mercado de capitales. Los primeros son llamados emisores, y los segundos, demandantes. Entre ambos hay intermediarios, y entes reguladores que velan por la transparencia y el correcto cumplimiento de las normas.

Una de las razones que justifica la existencia de un mercado específico para los capitales, es que permite que quienes requieran recursos para algún tipo de inversión, tengan un contacto fluido con quienes los ofrecen. También facilita la administración del riesgo al permitir la compra/venta de seguros, y proporciona sistemas de pago y entrega información para la toma de decisiones.

La existencia del Mercado de Capitales permite que se acopien grandes cantidades de recursos en fondos comunes, los que de otra manera estarían dispersos y serían de difícil acceso, encareciendo los costos de cualquier inversión, o incluso imposibilitándola.

Así mismo transparenta y, dentro de lo posible, aminora riesgos morales que puede haber, como el del principal-agente o el de selección adversa (ver recuadro), lo que está también muy relacionado con las reglamentaciones que exige la autoridad para su funcionamiento.

TIPOS DE MERCADO

MERCADOS DE INTERMEDIACIÓN:

• INDIRECTA

– Es aquel mercado donde participa un intermediario que capta recursos del público, y luego los coloca en forma de préstamo. – También suelen clasificarse como intermediarios indirectos a los vehículos de inversión colectiva, como los fondos mutuos, y los fondos de pensiones.

• DIRECTA

– Cuando los agentes deficitarios necesitan dinero para financiar proyectos, pueden recurrir al mercado y emitir valores mobiliarios (por ejemplo acciones y obligaciones), y captar así los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital.

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES

En el Mercado de Valores interactúan los oferentes, demandantes, fiscalizadores e intermediarios de instrumentos de inversión o valores.

DEMANDANTES

Son todas aquellas personas o instituciones que poseen superávit de recursos financieros, esto les permite renunciar a una parte de sus ingresos, invirtiendo en los instrumentos financieros o valores que prefieran con el objeto de recibir una ganancia en el futuro.

• Inversionistas Institucionales:

– AFPs

– Adms. Fondos Mutuos, Fondos de Inversión, Fondos de la Vivienda

– Cías de Seguros

– Bancos e Inst. Financ.

• Inversionistas Privados

• Inversionistas Extranjeros

OFERENTES

Son todas aquellas personas o instituciones que poseen déficit de recursos financieros y requieren financiar nuevos proyectos.

• Sociedades Anónimas

• Bancos e Instituciones Financieras

• Estado (Banco Central, Tesorería, INP)

• Aseguradoras

• Fondos Mutuos

• Fondos de Inversión

• Emisores Extranjeros

FISCALIZADORES

Los entes que regulan los mercados son:

• La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que regula y supervisa los mercados de valores y seguros en Chile,

• La Superintendencia de Pensiones (SP), que regula y fiscaliza el sistema de pensiones y el seguro de cesantía,

• La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), que regula y fiscaliza el sistema bancario, y,

• El Banco Central, que regula la estabilidad del valor de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos.

INTERMEDIARIOS

Son personas o instituciones que prestan un servicio, que consiste en reunir a los oferentes con los demandantes. Son agentes regulados. Las operaciones pueden ser en la bolsa y fuera de ésta.

Los intermediarios son Corredores de Bolsa y Agentes de Valores, etc.

Apoyo:

• Cámaras de Compensación

• Depósito Central de Valores

Las razones de existencia de los intermediarios financieros son principalmente:

• Costo de información y análisis de inversiones.

• Diversificación.

• Proximidad de oferentes y demandantes.

PRINCIPALES INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES

Un instrumento financiero por lo general es un documento legal que representa una inversión o un derecho económico para quien está entregando el dinero y es un mecanismo de financiación para quien lo está emitiendo, o en otras palabras, para el que está recibiendo el dinero en préstamo.

La entidad o persona que expide este documento (emisor), adquiere una obligación de carácter económico con la persona o entidad que adquiere el título (beneficiario), y este último a su vez espera recibir renta o retorno por la inversión realizada.

PAPELES DEL BANCO CENTRAL DE CHILE

Estos son colocados en el mercado mediante licitaciones periódicas.

• PDBCs: no son reajustables ni devengan intereses. Su vencimiento varía entre 1 y 364 días. Tienen derecho a participar en las licitaciones las empresas bancarias y sociedades financieras, y las AFPs, en caso de ser invitadas por el Banco Central.

• PRBCs: son reajustables de acuerdo a la variación de la UF y devengan intereses a una tasa fija anual. El plazo de estos títulos es de hasta 20 años. Tienen derecho a participar en las licitaciones las empresas bancarias, las sociedades financieras, las AFPs y las compañías de seguros.

Las empresas bancarias y sociedades financieras pueden realizar por cuenta propia o de terceros, distintos del Banco Central, el mercado secundario de estos pagarés.

DEPOSITOS A PLAZO

Son sumas de dinero entregadas a una institución financiera, para generar intereses en un período de tiempo determinado.

Según la ley, el plazo mínimo que se pacte para el pago de intereses y reajustes no puede ser inferior a 7 días para depósitos no reajustables o a 90 días para depósitos reajustables, salvo aquellos depósitos que no se rijan por el sistema de reajustabilidad en UF o IVP.

Los depósitos a plazo pueden clasificarse en: depósitos a plazo fijo; depósitos a plazo renovable; y, depósitos a plazo

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