Politica Fiscal

Capitulo 11

La política monetaria y política fiscal

Una politica monetaria desplaza la curva LM hacia la izquierda, reduciendo la renta y elevando los tipos de interés. Una política fiscal expansiva desplaza la curva IS hacia la derecha, elevando tanto la reta con los tipos de interés. Una política restrictiva desplaza la curva IS hacia la izquierda, reduciendo tanto la renta como los tipos de interés.

El banco central gestiona la política monetaria principalmente por medio de operaciones de mercado abierto.

En una operación de mercado abierto, el banco central compra unos a cambio de dinero, aumentando así la cantidad de dinero, o vende bonos a cambio de dinero pagado por los compradores de los bonos, reduciendo así la cantidad de dinero.

EL punto de equilibrio E, se encentra inicialmente en la curva inicial LM que corresponde a una oferta monetaria real, M/P. Esta aumenta la cantidad nominal de dinero y, dado el nivel de precios, la cantidad real de dinero. Como consecuencia, la curva LM se desplaza a LM’. El nuevo equilibrio se encuentra en el punto E’ con un tipo de interés más bajo y n nivel de renta más alto. El nivel de renta de equilibrio aumenta porque la compra en el mercado abierto reduce el tipo de interés y eleva así el gasto de inversión.

El mecanismo de transmisión, el proceso por el que los cambios de la política monetaria afectan a la demanda agregada, costa de dos pasos esenciales

En primer lugar, un aumento de los saldos reales provoca un desequilibrio en las carteras, al tipo de interés y al nivel de renta existentes, el público tiene más dinero del que desea, lo que lleva a os tenedores de las carteras a intentar reducir sus tendencias de dinero comprando otros activos, lo que altera los precios y los rendimientos de los activos.

La segunda fase del proceso de transmisión se produce cuando la variación de los tipos de interés afecta a la demanda agregada.

Estas dos fases del proceso de transmisión aparecen en casi todos los análisis de la influencia de las variaciones de la oferta monetaria en la economía.

El mecanismo de transmisión

(1) ------- (2)------ (3)------ (4)

Variación de la oferta monetaria real. Los ajustes de las carteras provocan una variación de los precios de los activos y de los tipos de interés. El gasto se ajusta a las variaciones de los tipos de interés. La producción se ajusta a la variación de la demanda agregada.

La trampa de liquidez, es una situación en la que el público está dispuesto a un tipo de interés dado a mantener cualquier cantidad de dinero que se ofrezca, esto implica que la curva LM es horizontal y que las variaciones de la cantidad de dinero n no la desplazan.

Cuando se tiene en cuanta la influencia de la política fiscal en el tipo de interés, cambian los resultados del multiplicador. La expansión fiscal sigue provocando un aumento de la renta, salvo en circunstancias extremas. Sin embargo, la subida de los tipos de interés que se produce como consecuencias del aumento de la demanda de dinero provocado por el aumento de la renta amortiguada la expansión.

La política monetaria es acomodaticia cuando en el curso de una expansión fiscal se eleva la oferta monetaria con el fin de impedir que suban los tipos de interés. La acomodación monetaria también se denomina monetización del déficit presupuestario, o cual significa que el banco central imprime dinero para comprar los bonos con los que el Estado paga su déficit.

Dejando a un lado la cuestione se a rapidez dela posibilidad de predecir los efectos de las medidas económicas, han sido las preferencias políticas las que han decidido en cada caso. Los conservadores bogan siempre por una educción e los impuestos. Son partidarios de as medida se estabilización que reducen los impuestos en las recesiones recortan gasto

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