Productos Derivados

Productos Derivados

Practica 1. Administracion de riesgos

INDICE

INTRODUCCION……………………………………………………………2

PRACTICA 1. PRODUCTOS DERIVADOS………………………………3

PRACTICA 2. FUTUROS…………………………………………………...5

PRACTICA 3. ESTRATEGIAS CON OPCIONES……………………….. 9

PRACTICA 4. GRAFICAS DE OPCIONES……………………………….11

CONCLUSIONES……………………………………………………………13

PRACTICA No. 1: Productos derivados

1.- La empresa mexicana Costuras de México SA exportará vestidos a Japón por la cantidad de 125,000 usd, su cliente le liquidará la operación al plazo de 180 días. Para fabricar ese pedido, la empresa Costuras Mexicanas comprará materias primas de Guatemala, por la cantidad de 65,000 usd, pedido que deberá liquidar a los 90 días. El área de finanzas de la empresa mexicana deberá conseguir un crédito en pesos para poder liquidar a su proveedor en Guatemala y posteriormente cuando cobre la venta liquidarlo. Se pide:

a.- Describa a detalle, todo los riesgos financieros involucrados en las operaciones que efectuará Costuras Mexicanas.

b.- Determinar las operaciones de derivados (futuros, Fwds u opciones) que usted recomienda contratar.

c.- Listar a detalle los datos de mercado que necesita el departamento de finanzas de esta empresa, para contratar las operaciones señaladas en el punto “b” anterior.

A.-Es importante saber en que posición se encuentra la empresa, hablando en cuestion de ser importador o exportador, en este caso tiene ambas comprando y vendiendo. Por lo cual se entiende que debe asumir ambos riesgos, tanto que suba como que baje.

B.-Yo recomendaria como analista el uso de forwards, pues tienen la flexibilidad que se requiere para este caso, tanto en el monto como en el tiempo

C.-Conocer los plazos que se tienen en el pago del prestamo asi como el del cobro de lo vendido.

Conocer el monto de ambos.

Los tipos de cambio, asi como la variación que se tiene, para poder determinar el porcentaje de cobertura requerida.

2.- Un fondo de inversión cuyo portafolio tiene 300 millones de pesos invertidos en ORO, requiere cubrirse contra las fluctuaciones del metal amarillo. Se pide:

a).- Que operaciones le recomendaría contratar dentro del mercado de futuros.

b).- Si efectivamente el precio del ORO baja y todavía falta tiempo para que venzan las operaciones propuestas en el inciso anterior, que deben hacer los administradores del fondo.

A.-Recomendaría, una venta de futuros (commodities), para cubrirse del riesgo de que caiga el precio del oro. Siempre y cuando las expectativas del precio oro se muestren con una tendencia bajista.

B.-Determinar el movimiento de mercado así como su nivel optimo de cobertura, pues como se entiende las coberturas no deben hacerse siempre por el monto total.

PRACTICA No. 2: Futuros

Parte 1 Determinar el número óptimo de contratos de futuros a operar:

Bien subyacente tamaño del contrato Importe de la posición a cubrir σ precio futuro σ mercado spot P

ORO 100 onzas 50,000 onzas .018 .02 .83

PETROLEO 1000 barriles 2,500,000 .025 .030 .78

DÓLAR USA 10,000 usd 625,000 .025 .032 .89

TASA DE INTERES 100,000 mxp 625,000 .025 .015 .70

Numero óptimo de contratos

Porcentual No. Contratos Tamaño de contrato

0.92 461.11 462 46200

0.94 2340.00 2340 2340000

1.14 71.20 72 720000

0.42 2.63 3 300000

Parte 2 Determinar la liquidación de los contratos de futuros:

Nota: considerar el número de contratos determinado en el inciso anterior.

Bien subyacente Precio futuro contratado a 90 dias Precio del bien al vencimiento Posición inicial

ORO 1,090 usd por onza 1,085 LARGA

PETROLEO 74.30 usd por barril 82.50 CORTA

DÓLAR USA 13.40 pesos por dólar 13.28 CORTA

TASA DE INTERES 8.2% 9% LARGA

Liquidación de contratos.

No. Contratos tamaño del contrato Diferencia Liquidación

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