Prueba Final Estudio financiero
Enviado por hildakenia_0291 • 22 de Mayo de 2019 • Exámen • 866 Palabras (4 Páginas) • 100 Visitas
UNIVERSIDAD DE PANAMÁ
FACULTAD DE ECONOMÍA
MAESTRIA EN FORMULACIÓN, EVALUACIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE PROYECTOS
ESTUDIO FINANCIERO
EXAMEN FINAL
Profesor facilitador: Carlos León MBA Mayo de 2012
Problema N° 1
CALCULAR LAS TÉCNICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL
La Empresa León, S. A. con 10 años de experiencias en la venta de techos corrugados ha decidido incorporar una nueva máquina con un valor CIF de $ 12 millones, más un costo de instalación de $ 750,000 ( la máquina se depreciará por el método de la línea recta en 10 años). Para operar normalmente el equipo adicional se requiere un capital de trabajo de $ 650,000.
Se estima que durante el primer año de operación las ventas ascenderán a $ 30 millones, con un incremento anual del 20%, a partir del segundo año. Por su parte los costos variables se estiman en el 60% de las ventas, mientras que los costos fijos excluyendo la depreciación serán de $ 5.33 millones.
El horizonte del proyecto se fija en 5 años. Al final de esa fecha, el equipo tendrá un valor de mercado de $ 8.0 millones.
Para propósito de la evaluación financiera del proyecto, la Empresa León S. A. supone que los flujos de efectivo operativo ocurren al final de cada año.
El costo de capital contable de la empresa es igual al 20%. El costo de la deuda antes de impuesto es del 14% y su tasa de impuesto es del 35%. Las acciones se venden al valor en libros.
BALANCE GENERAL
Activos Pasivo y Capital Contable
Efectivo 243 Deuda a corto plazo 1500
Cuentas por Cobrar 508 Deuda a largo plazo 1600
Inventarios 845 Capital contable 4341 Activos Fijos Netos 5845
Total de Activos 7441 Total Pasivos y Capital 7441
Utilizando las técnicas de presupuesto de capital (VAN, TIR, periodo de recuperación ), demostrar la viabilidad del nuevo equipo.
Problema N° 2
CALCULAR EL PPCC Y LAS TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Con la información dada a continuación
- Intereses: $75,000
- Ventas el 1er. Año 14,000 unidades a un precio de $ 4,000 c/u.
- Capital: $560,000
- El Capital de Trabajo necesario se estima en $ 2.0 millones
- Los Costos Fijos, excluyendo la depreciación serán de 10 millones de balboas.
- El horizonte del proyecto es de 5 años.
- β = 1.18
- Interés Anual sobre depósitos a plazo fijo a 5 años , promedio de 5 bancos en los últimos 5 años
Año | Interés Anual |
2007 | 6.0% |
2008 | 5.7% |
2009 | 5.3% |
2010 | 4.0% |
2011 | 3.8% |
- Tasa impositiva: 35%.
- Activos: $ 1,200,000
- Las ventas crecerán a una tasa del 15% anual a partir del 2do. año.
- El equipo se depreciará por el método de la línea recta en 10 años.
- Utilidad Neta de 4 empresas relacionadas con la actividad del negocio
Empresa | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
A | 60 | 65 | 70 | 30 | 30 |
B | 300 | 450 | 400 | 500 | 600 |
C | 950 | 900 | 1000 | 700 | 600 |
D | 300 | 200 | 250 | 300 | 350 |
- Los Costos Variables ascienden al 50% de las Ventas cada año.
- Patrimonios de las Empresas referidas:
Empresas | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
A | 500 | 550 | 750 | 400 | 350 |
B | 1,100 | 1,500 | 1,200 | 1,470 | 2,000 |
C | 8,500 | 7,200 | 5,500 | 4,500 | 4,000 |
D | 1000 | 600 | 800 | 1,100 | 1,000 |
- El Equipo costará 18 millones, incluyendo el costo del embarque e instalación
- Al final de la vida económica, el equipo tendría un valor en el mercado de $ 10 millones.
A USTED SE LE PIDE:
a) Calcular el Kd
b) Calcular el CAPM.
c) Calcular el WACC.
d) Calcular el VAN.
e) Calcular la TIR.
f) El periodo de recuperación de la inversión, con descuento y sin descuentos.
...