Que Nos Dice El Estado De Flujo De Efectivo

¿QUÉ NOS DICE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO?

Por: Lidia Beatriz Cabrera

I. INTRODUCCION.

El Estado de Flujo de Efectivo (variante del denominado Estado de origen y aplicación de

fondos, basado en el movimiento de efectivo precisamente) es el modelo indicado en las

normas profesionales en la actualidad1, pero asimismo constituye una poderosa herramienta

para la toma de decisiones de los usuarios de la información contenida en los estados

contables.

En este trabajo se describe el estado de flujo de efectivo y sus objetivos, así cómo su

elaboración mediante el desarrollo de un ejemplo práctico. En esta primera entrega se

describirá la elaboración de un Estado de flujo de efectivo sobre la base de información

histórica, y en una posterior se efectuará el trabajo sobre estados contables ajustados

integralmente para exponer los efectos de la pérdida de poder adquisitivo de la moneda.

II. ¿QUÉ NOS DICE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO?.

Este estado pretende explicar las variaciones producidas en el flujo de efectivo y sus

equivalentes a través de las variaciones ocurridas en el resto de los rubros patrimoniales.

El estado de flujo de efectivo es el que informa sobre la evolución del efectivo generado por la

empresa mediante sus operaciones ordinarias y extraordinarias durante un periodo

determinado, así como el producido por otras fuentes de financiación que generaron efectivo

(es decir, detallar todos los orígenes del efectivo y sus equivalentes) y detalla en que se utilizó,

en que se invirtió toda esa masa de dinero (aplicaciones de efectivo)

Se considera como efectivo a las disponibilidades y las inversiones de alta liquidez, siendo

estas últimas aquellas cuyo plazo de vencimiento opere como máximo dentro de los tres meses

de realizada la operación.

Puede ocurrir, por ejemplo, que la empresa haya tenido un resultado positivo y sin embargo no

tenga dinero para distribuir utilidades porque lo ha utilizado en inversiones alternativas.

Este estado nos está contestando preguntas como las siguientes:

¿En qué se ha utilizado el efectivo generado por la utilidad del ejercicio?.

¿Existieron otras fuentes de financiación, además de lo generado por la empresa?

Lo que estamos haciendo es replantear la utilidad presentada en el estado de resultados, y que

está calculada sobre la base del criterio contable (criterio de lo devengado), y volver a

calcularla para el estado de flujo de efectivo considerando el criterio financiero (aproximación al

criterio de lo percibido, o del movimiento de fondos), teniendo en cuenta el ingreso o el egreso

de dinero que efectivamente la sociedad generó. En el estado de resultados habrá partidas

como las amortizaciones o las previsiones que no representan desde el punto de vista

financiero salidas de fondos por lo que deberán eliminarse a los fines de la información a

presentar.

Los objetivos de la presentación del Estado de Flujo de efectivo son los siguientes:

a) Detallar los Orígenes de fondos según su origen ya sea que provengan de los resultados

del ejercicio como de otras fuentes de financiación.

b) Detallar las Aplicaciones de los fondos ya sea que se trate de actividades de inversión

cómo de financiación.

1 La R.T. 8 F.A.C.P.C.E. modificada por la R.T. 19 F.A.C.P.C.E. El Consejo Profesional de Ciencias

Económicas de la Ciudad de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) convirtió en obligatorias esas

modificaciones, que incluyen la presentación del Estado de Flujo de Efectivo, en obligatoria para los

ejercicios iniciados a partir del 1° de Julio de 2002.

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III. UN EJEMPLO PRÁCTICO.

A continuación se desarrollará un ejemplo práctico completo sobre estados contables en

moneda histórica (sin ajustar por inflación) a los fines de explicar la mecánica de la elaboración

del estado. En una entrega posterior se efectuará el mismo trabajo basado en cifras ajustadas

por inflación. Se presentan los balances comparativos a dos fechas consecutivas, x0 y x1, y los

estados de resultados y de resultados acumulados correspondiente al período transcurrido

entre ambas fechas.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

miles de $ miles de $

Estado de situación patrimonial 31/12/x0 31/12/x1

Histórico Histórico

Disponibilidades 126 200

Créditos a corto plazo 600 1000

Bienes de Cambio 740 800

Créditos a largo plazo 400 600

...