RIESGO EN LOS PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

RESUMEN

RIESGO EN LOS PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

Se conoce como portafolio al conjunto de instrumentos que tienen el objetivo de lograr un buen rendimiento minimizando el riesgo que la mayoría de instrumentos financieros tiene ya que sus rendimientos son inciertos y esta técnica de selección de instrumentos es conocida como la Teoría Moderna de Portafolios.

El portafolio debe solucionar las necesidades de los inversionistas considerando el riesgo y el tiempo, entonces el administrador del portafolio maximizará su rendimiento en caso de riesgo. La obtención de un portafolio óptimo entre una diversidad de opciones es generalmente un problema y en el año de 1952 Harry M. Markowitz nos propone una solución en el artículo considerado como el origen de la Teoría Moderna de Portafolios.

El rendimiento de los valores a futuro es desconocido y el inversionista lo reconoce, sin embargo, también puede obtener un estimado del rendimiento y seleccionar el portafolio con el rendimiento más alto.

El certificado del tesoro es un título de deuda pública que emite el Banco representando al Gobierno y sin importar la situación económica de país, el gobierno tiene el deber de pagar el monto del título con sus intereses. El propósito de esto es dar al público una alternativa de inversión sin riesgos, asegurando a la vez una ganancia al inversionista.

Al principio de la inversión debe existir una combinación de un rendimiento adecuado con el nivel de riesgo apropiado logrado a través de la diversificación. Las carteras Eficientes se logran al buscar carteras que proveen el mayor rendimiento para el riesgo dado y a su vez determinar que carteras soportan el mínimo de riesgo para un rendimiento conocido.

Con los siguientes problemas determinamos el conjunto de carteras eficientes:

[pic 1]

Tienen una forma de curva convexa y ya que están formadas por todas las carteras eficientes reciben el nombre de Frontera Eficiente. Es decir, en la frontera eficiente se encuentran todas las carteras que proporcionan el máximo rendimiento con un riesgo mínimo.

Rendimiento Esperado: Se debe hacer una estimación de posibles valores a futuro o un análisis de escenarios al no tener certeza del valor final del portafolio. Y la lista de esos posibles escenarios es conocido como distribución de probabilidad, la cual nos permite obtener tanto para el rendimiento esperado como para el riesgo.

[pic 2]

E (p) = Rendimiento esperado del portafolio

Pi = Probabilidad de rendimiento esperado con el escenario i

rpi = Rendimiento esperado con el escenario i

Medida del Riesgo: La variabilidad del rendimiento posible frente a rendimiento esperado es conocido estadísticamente como la desviación estándar. En la que se calcula primero la varianza o el cuadrado de las diferencias de los valores contra la media y a cada uno se lo multiplica por la probabilidad asignada.

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