RETORNO Y RIESGO DE PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

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TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

RETORNO Y RIESGO DE PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

Carrera:

Ingeniería en finanzas.

Asignatura:

Gestión de clientes alto patrimonio.

Unidad:

Valoración de instrumentos financieros.

Alumnos:

Susana Chañillao David Catalán Lidia Silva

Luis Carvajal

Docente:

Patricio Ramírez R.

Fecha de Entrega:

Temuco, 10 de mayo de 2021.

Tabla de Contenido

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN        1

INTRODUCCIÓN        3

DESARROLLO        4

CARTERA O PORTAFOLIO        4

CARTERA EFICIENTE        4

RENDIMIENTO ESPERADO        4

VARIANZA Y DESVIACIÓN ESTÁNDAR        4

COVARIANZA Y CORRELACIÓN        4

EXPLIQUE COMO SE DETERMINA EL RETORNO Y EL RIESGO DE UN PORTAFOLIO COMPUESTO POR DOS ACTIVOS        5

RENDIMIENTO ESPERADO DE UN ACTIVO        5

VARIANZA DE UN ACTIVO        5

DESVIACIÓN ESTÁNDAR DE UN ACTIVO        5

COVARIANZA ENTRE DOS ACTIVOS        6

CORRELACIÓN ENTRE DOS ACTIVOS        6

RENDIMIENTO ESPERADO DEL PORTAFOLIO DE ACCIONES        7

FÓRMULA DE VARIANZA (CON COVARIANZA)        7

FÓRMULA DE VARIANZA (CON COEFICIENTE DE CORRELACIÓN)        7

REALICE UN EJEMPLO PRÁCTICO DE LOS SIGUIENTES CÁLCULOS        8

RETORNO Y RIESGO DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIÓN CON 2 ACTIVOS RIESGOSOS EN DIFERENTES PROPORCIONES DE PARTICIPACIÓN CADA UNO        8

CÁLCULO DEL RENDIMIENTO ESPERADO DE CADA ACTIVO        8

CÁLCULO DE LA VARIANZA        8

CÁLCULO DE LA DESVIACIÓN ESTÁNDAR        8

CÁLCULO DE LA COVARIANZA ENTRE DOS ACTIVOS        8

CÁLCULO DEL COEFICIENTE DE CORRELACIÓN        8

EJERCICIO 1        9

EJERCICIO 2        10

EJERCICIO 3        11

EJERCICIO 4        12

EJERCICIO 5        13

RESOLUCIÓN DE LA CONFORMACIÓN DE PORTAFOLIOS        13

RETORNO Y RIESGO DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIÓN ENTRE UN ACTIVO RIESGOSO Y OTRO LIBRE DE RIESGO        14

RESOLUCIÓN DE LA CONFORMACIÓN DE PORTAFOLIOS        15

EXPLICAR CÓMO SE DETERMINA UNA CARTERA O PORTAFOLIO ÓPTIMO, A PARTIR DE DIFERENTES CARTERAS CON DISTINTAS PROPORCIONES DE 2 ACTIVOS        16

EXPLICAR RATIOS PARA COMPARAR PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN.        16

CONCLUSIONES        18

INTRODUCCIÓN

En el mundo económico-financiero desarrollado durante la primera mitad del siglo XX, los inversionistas acostumbraban a colocar todos sus esfuerzos en maximizar el nivel esperado de rendimiento, para lo cual sólo calculaban el grado esperado de rendimientos de un conjunto de activos, para luego invertir todo su dinero en aquel título proporcionador de la mayor rentabilidad.

Este escenario fue observado por el economista Harry Markowitz, quien postuló que los inversionistas debían actuar de otro modo, o sea, en lugar de que éstos apostaran su dinero solamente en un instrumento, debían invertir en un portafolio conformado por varios activos (diversificación), estrategia que permite a los inversionistas reducir considerablemente el nivel de riesgo a los cuales están expuestos, mientras mantienen un nivel esperado de rentabilidad.

En relación a lo antes mencionado, muchas veces resulta complejo determinar la relación entre estas dos variables, esto sumado a la poca comprensión de la forma y la proporción en la cual se reduce el riesgo asociado al acto de invertir en instrumentos mediante un portafolio de inversión.

Es por lo anterior que se realiza este trabajo de investigación, en el cual se ha propuesto identificar los componentes que inciden en dicha relación, explicar la evaluación de volatilidad de los rendimientos de una cartera de inversión, cómo están relacionados entre sí los rendimientos de los activos que forman el portafolio y finalmente realizar un breve análisis de lo conseguido con la observación.

DESARROLLO

Antes de comenzar con el desarrollo del tema, se estima necesario explicar algunos términos que están incluidos en este proceso:

Cartera o Portafolio

Es la combinación de activos o títulos financieros, en la cual se mantiene una cierta cantidad de dinero invertido de manera diversificada.

Cartera Eficiente

Es el conjunto de inversiones eficientes que proporciona el retorno esperado más alto posible para cualquier nivel de riesgo o el nivel de riesgo más bajo para cualquier nivel de rendimiento.

Rendimiento Esperado

Es la expectativa de utilidad que un inversionista supone que otorgará un activo al final de un periodo futuro determinado, cuya base puede ser el promedio de rendimientos de años anteriores, análisis de las perspectivas de la empresa emisora o en información especial.

Varianza y Desviación Estándar

La varianza es una medida de dispersión, la cual representa la variabilidad de una serie de datos respecto a su media y consiste en la medida de los cuadrados de las desviaciones del rendimiento de un valor, respecto a su rendimiento esperado. La desviación estándar es la raíz cuadrada de la varianza y en este caso representa la volatilidad del retorno de un activo o de un conjunto de activos.

Covarianza y Correlación

La covarianza es una medición estadística de la interrelación entre dos valores, la cual determina su dirección y magnitud.

La Correlación también cumple con la función de medir estadísticamente la interrelación entre dos valores, pero de forma replanteada y acotada ([-1,1]), ya que en el caso cuando la métrica de las variables no es del mismo tipo, la covarianza no es eficaz, dado que afecta a su magnitud.

Explique como se determina el retorno y el riesgo de un portafolio compuesto por dos activos.

Para estimar la relación retorno-riesgo de un portafolio de inversión, primero es necesario determinar todos los componentes en forma individual, para lo cual se describirá cada paso a continuación:

Rendimiento esperado de un activo

Para comenzar, se deben considerar los rendimientos esperados individuales de los activos A y B, dato que puede ser estimado en base al promedio de rendimientos anteriores, dados en un periodo de tiempo determinado. Su fórmula es la siguiente:

...