Riesgo de crédito T1. Caso práctico

T1. Caso práctico

Usted en un gestor de riesgos de Banco Bueno encargado de la asignación de límites y control y seguimiento del riesgo de una empresa cuya actividad se centra en la exportación de bienes a EE.UU.

Dicha empresa tiene un flujo recurrente de dólares (Usd) que se plantea cubrir para asegurarse un precio de venta de dichos Usd. El gestor comercial del Banco ofrece a la empresa un forward de divisa. Sin embargo, esta operación debe ser autorizada por el gestor de riesgos, que debe asignar los correspondientes límites si lo considera oportuno.

1. ¿Debe usted asignar un límite por riesgo de entrega para esta operativa?
2. Sí, debemos asignar un límite por riesgo de entrega porque existe ese riesgo.

ii)             ¿Debe usted asignar un límite por riesgo de crédito para esta operativa?

Sí, también debemos asignar un límite por riesgo de crédito porque existe ese riesgo.

Finalmente, se cierra la operativa de cobertura, y el cliente vende 100,000 Usd a un año vista, por los cuales recibirá 75,000 Euros. Usted sabe que la volatilidad anual del tipo de cambio Usd/Eur es de un 15%, y su Banco trabaja con unos criterios que establecen que el nivel de confianza para la estimación del riesgo es del 99%, es decir, 2.33 desviaciones estándar en una normal.

iii)            Si usted sólo dispone de estos datos, ¿qué importe de riesgo de crédito debería autorizar para amparar la exposición de este derivado? Suponga, por simplicidad, que el tipo de cambio forward es igual al de contado.

El riesgo de crédito a autorizar sería de 86.250€. El riesgo actual es de 75.000€ y el potencial es el siguiente; el tipo de cambio es 0.75USD/EUR; la volatilidad es del 15%, por lo tanto, el tipo de cambio puede ascender hasta el 0.8625USD/EUR en un año vista. El tipo de cambio por los 100USD, 86.250€ de exposición del derivado.

Además, de acuerdo al análisis que ha hecho del cliente, usted le ha asignado un rating de BBB+, lo que se traduce en términos de probabilidad de default en un 5.5%. Además, usted sabe que la relación entre la exposición máxima y esperada para la operativa en divisa es de 1/3 y la pérdida dada el default es del 100%.

iv)            Calcule la pérdida esperada.

Pérdida esperada = Probabilidad de default x exposición x severidad

Pérdida esperada = 5.5% x 86.250 x 100% = 4.743,75€

El cliente obtiene un préstamo del ICO a 3 años de 500,000 euros por el que anualmente pagará el Euribor 12m, por lo que el Banco le ofrece una cobertura del tipo de interés vía IRS.

v)            Describa cómo sería el IRS que debería ofrecerle el gestor comercial.

Un SWAP de tipos de interés (IRS) a pago fijo.

vi)           Dado este IRS, ¿qué escenario de tipos de interés perjudica al Banco en términos de riesgo de crédito?

revisar

Ha transcurrido 1 año desde la contratación del IRS. Suponiendo que el tipo fijo contratado es de un 2% y los tipos han caído 41 puntos básicos desde su contratación.

vii)          ¿Cuál sería el importe aproximado de riesgo por valor actual dado este escenario? Calcule dicho importe en valor corriente.

...