SISTEMAS DE TIPO DE CAMBIO

SISTEMAS DE DIVISAS:

Los tipos de cambio vienen determinados por la interacción de los particulares, de las empresas y de las instituciones financieras, que compran y venden moneda extranjera con el fin de realizar pagos internacionales. El mercado en el que se intercambian las monedas extranjeras se denomina mercado de divisas.

El tipo de cambio o tasa de cambio es aquel que mide la cantidad de pesos (COP), que se deben pagar por una unidad de moneda extranjera.  

En el caso de Colombia se toma como base el dólar debido a que es la divisa más utilizada para las transacciones de comercio internacional

A manera de ejemplo para el día de hoy 28 de mayo de 2016 se está pagando por 1 dólar =  3.069,65 pesos colombianos.

En el mercado Forex, cada divisa está representada por tres letras, ejemplo USD representa al Dólar Estadounidense, EUR al Euro, JPY al Yen japonés, COP al Peso Colombiano.

Hay dos formas de interpretar el tipo de cambio;

• Forma Directa: Esta es la más utilizada, acá se indica cuantas unidades de moneda nacional (COP), son necesarias para comprar una unidad de moneda extranjera (USD, EUR, JPY9).

• Forma indirecta: Es utilizada en el Reino Unido, Nueva Zelanda, Canadá, y esta forma se lee de manera inversa a la anterior; indica cuantas unidades de moneda extranjera se puede obtener a cambio de una unidad de moneda nacional.

La cotización de una moneda se representa en dos precios. El precio menor y precio mayor.

El precio menor, representa al precio comprador o precio de demanda, simbolizado como (bid); este es el precio que las casas de cambio pagan al comprar divisas.

El precio más alto es el precio en que se vende la divisa, o precio de oferta (offer).

Se denomina Spread a la diferencia que hay entre el precio comprador y precio vendedor.
Offer (menos) bid.

El Spread varía de acuerdo al país donde se realice el cambio y dependiendo del monto.
Usualmente las personas particulares recurren a casas de cambio para cambiar cantidades pequeñas de divisas. Por otro lado los inversores, a diferencia realizan transacciones de mayores cantidades de divisas, en otras instituciones que ofrecen un menor Spread.

SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO:

Un sistema cambiario es un modelo adoptado por la autoridad monetaria y cambiaria de un país, como el sistema según el cual se desarrolla la política de tasa de cambio. Generalmente es el banco central que para Colombia equivale al Banco de la Republica.

La tasa de cambio muestra la relación que hay entre dos monedas y su precio transferible.

De manera similar al precio de algún producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y demanda, (masa monetaria), cuando la oferta es mayor que la demanda hay abundancia de dólares en el mercado con pocos compradores, la tasa de cambio baja, pero por el contrario cuando más demanda que oferta hay escases de dólares y muchos compradores, por lo tanto la tasa de cambio sube.

• DEVALUACION DE UNA MONEDA:

Es la disminución en el valor de la moneda nacional COP, respecto de algunas monedas extranjeras. Es el movimiento hacia arriba de la tasa de cambio, es decir cuando hay que dar más pesos por cada dólar que se negocia.

• REVALUACION DE UNA MONEDA:

Es el aumento en el valor de la moneda respecto a una extranjera. Es el movimiento hacia debajo de la tasa de cambio, es decir cuando hay que dar menos pesos por cada dólar que se negocia.

• APRECIACION DE UNA MONEDA:

Es el aumento de valor de la moneda del país, respecto a una o más monedas extranjeras, normalmente se da en un tipo de cambio flotante. Los motivos que pueden hacer apreciar a una divisa son diversos y normalmente relacionados con una elevada demanda de ella. Ej.; la consideración de una moneda de bajo riesgo de depreciación o un nivel de exportaciones muy alto de un país (aumentará la demanda de la divisa para pagar las exportaciones) son causas que originan la apreciación de una divisa.

• DEPRECIACION DE UNA MONEDA:

Es la pérdida del valor de la moneda del país respecto a otras monedas extranjeras. Un motivo para que una moneda se deprecie suele ser que un país emite mucho dinero nuevo, o baja los intereses, su moneda tendera a depreciarse más que otro país que no lo hace. Los países tienden a intentar influir en los tipos de cambio cono vía para ganar competitividad, ya que , al tener precios más bajos, esto favorecerá las exportaciones.

• TASA DE CAMBIO NOMINAL:

Es la tasa a la cual se compran o venden las divisas.

• TASA DE CAMBIO REAL:

Es la tasa que refleja el verdadero poder de compra de la moneda nacional frente a una o varias extranjeras. Esta tasa tiene en cuenta la inflación interna y la inflación de los países que Colombia tiene relaciones comerciales. La tasa real refleja la competitividad de los productos colombianos frente a los productos de los demás países.

TIPO DE CAMBIO FIJO:

El objetivo de este sistema es mantener de manera constante a través del tiempo, la relación de dos monedas, quiere decir que la cantidad de pesos que se necesitan para comprar un dólar, Euro, Yen, etc, sea la misma siempre. En este tipo de cambio el banco central está comprometido a mantener esa tasa y tomar las acciones necesarias para cumplir el objetivo. De esa manera su instrumento de política monetaria es el de interferir directamente en la masa monetaria circulante de la otra divisa.

Ej. Cuando en un mercado existe mucha demanda por dólares, el banco pone en el mercado la cantidad de dólares necesaria para mantener la tasa de cambio en el valor que se determinó; y de la misma forma cuando se presenta un exceso de oferta, cuando hay más dólares en el mercado de los que se están demandando, el banco compra dólares para evitar que la tasa de cambio disminuya.

Los tipos de cambio fijos son criticados, porque al ser un precio rígido, puede generar desequilibrios en la economía de un país, como un déficit de la balanza de pagos se puede prolongar por un periodo de tiempo indefinido sin que el tipo de cambio se modifique para equilibrarla.

En una economía abierta la fijación del tipo de cambio puede ser útil para disminuir la inflación en el sector de bienes transables, y debido a las conexiones con el sector no transable, la fijación de toda la economía. Cuando existe fuerte convicción de mantener la tasa de cambio por parte del ente regulador se eliminan las expectativas de devaluación.

La historia muestra que los países con poca influencia en el mercado internacional de divisas indican que los tipos de cambio fijo funcionan durante cierto periodo de tiempo mitigando la inflación, pero esto lleva a unos desequilibrios que se van acumulando con el tiempo, por lo que al salir de este tipo de cambio va acompañado de fenómenos como fuertes depreciaciones de la moneda, perdidas de depósitos bancarios, y salidas de capitales, este tipo de fenómenos influyen de manera directa y negativa en la tasa de crecimiento del país, PIB.

TIPO DE CAMBIO FLOTANTE O FLEXIBLE:

Este tipo de cambio es lo contrario al tipo de cambio fijo, acá el tipo de cambio se determina sin intervención del gobierno y se da en el mercado de divisas. Esto quiere decir que la tasa de cambio se genera de la interacción entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado cambiario.

Sin embargo en ningún país existe el régimen de flotación pura, debido a la gran volatilidad cambiaria y a los efectos en la economía real. Es por esto que los bancos centrales intervienen en el mercado cambiario para evitar y tratar de mitigar las fuertes fluctuaciones del tipo de cambio. Cuando el Banco central interviene ofreciendo o demandando divisas, el régimen se llama flotación sucia.

En Colombia desde mediados del 2002, tiene el régimen de tasa de cambio flotante sucia. Donde la tasa no es completamente libre, porque en un determinado punto buscando evitar cambios repentinos y bruscos en el precio de la moneda, las autoridades intervienen en el mercado.

La diferencia de una tasa de cambio flotante sucia a una tasa de cambio fija está en que, en este sistema flotante sucia no se establecen una metas fijas por encima o por debajo de las cuales el valor de la divisa pueda estar.

POLITICA MONETARIA DE UN PAIS

Un país que fija su tipo de cambio y que al mismo tiempo permite que haya libre movilidad internacional de capitales, esta renuncia al control de su política monetaria nacional. Este sacrificio ilustra que un país no puede tener simultáneamente más de dos de los siguientes elementos:

• Estabilidad de los tipos de cambio.
• Política monetaria orientada a los objetivos nacionales.
• Libre movilidad internacional de capitales.

Los países con tipos de cambio fijos que permiten una libre movilidad de capitales a través de sus fronteras sacrifican el segundo elemento, una política monetaria con una orientación nacional.

Por otra parte si un país con tipo de cambio fijo restringe los flujos financieros internacionales, renuncia al tercer elemento que es libre movilidad internacional de capitales, pero sigue pudiendo cambiar su tipo de interés interno de forma que pueda afectar a la economía nacional (conservado así el dos).

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