Segmentacion de mercados Hidromiel

Tarea 2

Finanzas I

Profesor Erwin Hansen

Integrantes:

Joaquín Cerda

Sofía Grez

Dominga Quiroga

PREGUNTA 1

La empresa Finanzas I S.A. emitió deuda en forma de bono bullet, con valor nominal de $100, tasa cupón 3% y una madurez de 8 año. Este bono tiene clasificación Aaa por Moody (“DAAA”) y fue emitido el 30 de septiembre del 2016. Se determinó que la yield del bono es comparable con la yield de un bono con clasificación Aaa.

1. Calcule el precio del Bono.

Para calcular el precio del bono utilizamos la siguiente fórmula:

[pic 2]

Y como se puede ver en el Excel adjunto, el precio obtenido del bono es .[pic 3]

1. Calcule ambas duraciones y convexidad

Para calcular esto se realizó la siguiente tabla:

[pic 4]

A partir de esto y de las fórmulas de duración y convexidad, pudimos obtener los valores que nos piden, los cuales se muestran detalladamente en el Excel adjunto.

[pic 5]

[pic 6]

[pic 7]

1. Calcule el efecto dólar de la duración y convexidad en el precio ante un cambio del 1%.

Para calcular el efecto dólar, hicimos lo siguiente:

[pic 8]

[pic 9]

1. Estime el cambio en el precio y el nuevo precio.

Para estimar el cambio en el precio sumamos el efecto dólar y la convexidad, obtenidos en el punto anterior, lo que nos dio un resultado de 7,3511. Luego para determinar el nuevo precio, se multiplicó  el cambio estimado obtenido por el precio del bono, lo que nos da un nuevo precio de 6.090,784.

PREGUNTA 2

1. Considere una opción put con vencimiento en 6 meses sobre una acción que no paga dividendos, activo A continuación deberá valorizar las opciones más cercanas a estar at the Money de Amazon (“AMZN”) con fecha de expiración 2018-08-17 por medio del modelo Black-Scholes, para esto asuma:

• Usted se encuentra en la fecha 2018-04-30
• El time to maturity es una fracción del año
• La volatilidad se obtiene del retorno diario de los últimos 3 años
• La tasa libre de riesgo se obtiene del 3-Month Constant Maturity Treasury (DGS3MO).
• No se paga dividendos.

¿Qué puede concluir?

1. subyacente que tiene un precio hoy de $80, el precio de ejercicio es de $75 y la tasa libre de riesgo de 12%. Teniendo en cuenta que cada 3 meses, el movimiento ascendente en el precio del subyacente es 20% y descendente de -20%, responda:

1. Construya el árbol de valoración binomial de la opción put europea (considerando t = 0, t = 3 meses, t = 6 meses)

[pic 10]

1. Construya el árbol de valoración binomial de la opción put americana (considerando t = 0, t = 3 meses, t = 6 meses)

[pic 11]

1. ¿Cuál de las dos opciones put tiene mayor valor en t = 0 y por qué se genera dicha diferencia?

Para calcular el valor que tiene la put en t = 0 se calcula e de los N1 Y N2, para finalmente calcular en el N0.

En el caso de la put Europea calculamos los nodos así

[pic 12]

[pic 13]

[pic 14]

En el caso de la put Americana calculamos así el valor de los nodos

[pic 15]

[pic 16]

[pic 17]

Se genera dicha diferencia debido a que por la mayor probabilidad l ser elegida en el caso de la americana, como también el mayor beneficio al ser exigida antes que después en uno de los nodos.

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