TIG TALLER DE ECONOMIA EMPRESARIAL FINAL MACA

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TIG TALLER DE ECONOMÍA EMPRESARIAL

“VALORIZACIÓN IP LA ARAUCANA”

Integrantes:

Carmen Gloria Araya

Macarena Pérez

Roberto Galaz

Profesor:

Luis Díaz Correa

ÍNDICE

CAPÍTULO 1. INTRODUCCIÓN Y OBJETIVOS

1. Introducción……………………………………………………………………………………………………………..1
2. Objetivo General………………………………………………………………………………………………………2
3. Objetivos Específicos………………………………………………………………………………………………..2
4. Importancia del Tema………………………………………………………………………………………………2

CAPÍTULO 2. MARCO TEORICO

1.    Método de Valorización por descuento de flujos……………………………………………………2

CAPÍTULO 3. EMPRESA

3.1Reseña Histórica Instituto Profesional La Araucana………………………………………………….

3.2Descripción de la Industria…………………………………….………………………………………………….

3.3     Situación actual de la Empresa…………………………………………………………………………………

CAPÍTULO 4. VALORIZACIÓN DE EMPRESAS POR METODO FUNDAMENTAL

4.1   Flujo de caja libre…………………………………………………………………………………………………..

CAPÍTULO 5. VALORIZACIÓN INSTITUTO PROFESIONAL LA ARAUCANA

5.1   Costo de Capital (Kp)………………………………………………………………………………………………..

5.2   Beta…………………………………………………………………………………………………………………..

5.3   Costo de la Deuda…………………………………………………………………………………………….

5.4   Calculo del Costo Promedio Ponderado……………………………………………………………

5.5   ROE………………………………………………………………………………………………………………..

CAPÍTULO 6. CONCLUSIONES

Conclusiones…………………………………………………………………………………………………..

BIBLIOGRAFIA…………………………………………………………………………………………………

ANEXOS…………………………………………………………………………………………………………

CAPÍTULO 1

INTRODUCCIÓN Y OBJETIVOS

En este trabajo se aplicará una valorización del Institución Profesional La Araucana la cual es una Institución de Educación Superior Técnico Profesional fundada en 1988 iniciando su primera apertura en Curicó en los años 90’, en el año 2000 se apertura las sedes de Puerto Montt, Concepción, Osorno, San Antonio, Temuco, y Quilicura, hoy en día cuenta con 14 sedes y más de 60 carreras.

La Institución se encuentra acreditada y su sede central se encuentra en Ejército Libertador 171, Santiago Centro.

El instituto La Araucana cuenta con carreras de tipo Profesional y Técnico Nivel Superior las cuales entre 2005-2015 se segmentan en 51% Profesionales y 49% Técnico Nivel Superior.

Instituto Profesional La Araucana tiene como misión formar personas que evidencien competencias en el ámbito técnico y profesional de las carreras que imparte, capaces de responder, comprometida y éticamente a las necesidades y demandas de empresas e instituciones que contribuyen con su labor al desarrollo nacional.

1.2 OBJETIVO GENERAL

Valorar económicamente el Instituto Profesional La Araucana por el Método Fundamental a partir de proyecciones de flujo de caja libre a través de cálculo de índices sugeridos por la industria del mercado.

1.3 OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Proyectar flujos futuros de caja libre en un horizonte de 3 años.
• Determinar la tasa de descuento (WACC) de la empresa a valorar.
• Identificar las variables que afectan el valor de la empresa.
• Conclusiones respecto de los resultados obtenidos.

1. IMPORTANCIA DEL TEMA

Existe una relevancia de la valorización de las empresas en el mundo actual, ésta es cada día más importante debido al aumento de fusiones y adquisiciones de los últimos años, da pie para saber en qué situación se encuentra la empresa en cuestión.

En todo proceso de valorización, se necesitan fuentes de información lo más objetivas posibles acerca de la empresa, a fin de comprar con un eventual precio de mercado el valor que ésta pueda tener para cada sujeto decisor, ya sea en mercados organizados o en la negociación privada. No es en la búsqueda y tratamiento de dicha información donde entra en juego la situación o interés de cada agente, si no posterior formulación de métodos valorativos, donde se utilizará de un modo u otro las cantidades objetivamente obtenidas.

CAPÍTULO 2

MARCO TEÓRICO

2.1 MÉTODO DE VALORIZACIÓN POR DESCUENTO DE FLUJOS

Flujo de caja de los activos o flujos de caja libre (Free Cash Flow)

Este pretende determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los flujos de dinero - cash flow – que generará en el futuro, para luego descontarlos a una tasa apropiada según el riesgo de dichos flujos, este permite estimar la rentabilidad de los activos, es decir, la rentabilidad de la empresa o del proyecto como un todo.

Los métodos de descuento de flujos se basan en el pronóstico detallado y cuidadoso, para cada período, de cada una de las partidas financieras vinculadas a la generación de los cash flow correspondientes a las operaciones de la empresa.

En la valorización a realizar basada en el descuento de flujos se determina una tasa de descuento adecuada para cada flujo de fondos (WACC), éste es un punto muy importante, se realiza teniendo en cuenta el riesgo y las volatilidades históricas.

Al dueño de la empresa le interesa saber cuándo y cuánto beneficio obtendrá, medido flujo de dinero. Por lo tanto, para determinar el Valor Económico de la empresa, se necesita estimar en cuanto crecerá la riqueza del accionista frente a las estrategias de desarrollo implementados por la compañía.

El valor del Patrimonio se obtiene restando al Valor de la empresa (Valor Económico de los activos) el Valor de la deuda Financiera y del Interés minoritario (si lo hubiera).

La estimación del Valor Objetivo de la acción de una empresa, se obtiene dividiendo el Valor económico del Patrimonio por la cantidad de acciones suscritas y pagadas (Acciones en circulación).

El valor presente de los flujos de caja libre proyectados se obtiene calculando el valor actual neto de estos flujos de caja libre proyectados, divididos por (1+WACC) elevado al número de periodos correspondientes. El Valor Residual o Valor terminal de la Empresa, sirve para obtener el Valor de la Empresa desde el período (T+1) hasta el infinito, éste asume que, a partir de un período de régimen, la Empresa alcanza una madurez operacional que se traduce en una mayor estabilidad en sus flujos de caja. De ésta manera, a partir del último flujo proyectado, la Empresa sería capaz de generar un flujo relativamente estable en el tiempo, y a perpetuidad. Usualmente se asume una perpetuidad. Puede ser una perpetuidad sin crecimiento o con crecimiento.

Sin crecimiento:

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Con Crecimiento:

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En este caso, se usará una perpetuidad con crecimiento.

Para calcular la tasa de crecimiento perpetuo “g” se debe utilizar la siguiente fórmula:

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Dónde:

G: Tasa de Crecimiento perpetuo

Roe: Rentabilidad sobre el Patrimonio

Política de dividendos: Esta se encuentra dada por la Empresa.

2.1.1. Flujo de caja libre

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Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la información sobre los ingresos y egresos de la empresa.

La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que permite anticiparnos a futuros déficit o falta de efectivo y, de ese modo, la empresa puede tomar la decisión de buscar financiamiento oportunamente, establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos al presentarlo al directorio o a los dueños, o bien para tomar buenas decisiones de inversión en la Empresa.

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