Tarea 6 evaluación y formulación de proyectos

Flujo de caja I

Maureen Arancibia Eyzaguirre

Formulación y evaluación de proyectos

Instituto IACC

11.05.2020

Desarrollo

Actividad N°1:

De acuerdo a los contenidos analizados de la semana, existen el flujo de caja puro y del inversionista.

• Flujo de caja puro: se refiere a la realización del proyecto con fondos propios o de los dueños de las empresas.
• Flujo del inversionista: se refiere a utilizar recursos externos para su financiamiento.

Por consiguiente, se detallan los 4 elementos básicos que componen el flujo de caja puro:

• Egresos iniciales de fondos: corresponden al monto de la inversión inicial de un proyecto, en el cual se incluye capital del trabajo, incluyendo que este debe estar disponible para la administración del proyecto.
• Ingresos y egresos de operación: son los flujos reales de entradas y salidas de caja, esta se basa algunas veces en estimaciones contables.
• Momento en que ocurren ingresos y egresos: los proyectos consideran una meta de evaluación, la cual su medición es en años. Esta duración varia de cada proyecto, lo que por regla general se estiman de 10 años aprox.
• Valor de desecho o salvamento del proyecto:  se refiere al valor del proyecto al finalizar la evaluación. Para su cálculo, se debe dividir la utilidad antes del impuesto del último año por tasa de descuento utilizada en el flujo.

Actividad N°2:

El costo de capital se describe como el rendimiento que se necesita sobre los diferentes tipos de financiamiento, considerando que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades futuras, el administrador de finanzas empresariales deberá disponer de las herramientas que sean necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar.

En resumen, esto significa la cantidad de dinero que hay que pagar por utilizar un capital (costo de utilización del capital), el que se expresa en forma porcentual anual %.

• Ejemplo:

Una fábrica de vestuario deportivo, posee una rentabilidad de los bonos del Banco Central en peso a cinco años es de un 5,75% (Rf), mientras que la rentabilidad que posee la industria del retail, en el comercio es de un 13% en el mismo periodo (Rm). La beta de la industria (riesgo de la industria) es de 1.05, por consiguiente, calcularemos el costo del capital propio con la siguiente fórmula CAPM:

K e = 0.0575 + (0.13 – 0.0575) 1.05 = 13.4%

De acuerdo al cálculo, se estima que el costo capital para el inversionista es de un 13.4%

Actividad N°3:

1. Van se calcula con la siguiente fórmula;  [pic 1]

pero la pregunta, finalmente nos otorga la respuesta que VAN da como resultado igual a cero. Por ende, resulta indiferente realizar o no el proyecto, debido a que estaría aportando una riqueza igual que el costo de oportunidad de los dueños del proyecto.

1. Aplicando la tasa de 11.5% en deducción los flujos de caja van a aumentar al ser menos que 12%.

• Aplicando tasa de 12%

50.000.000+50.000.000 / (1+0.12) = 50.000.000 + 44.642.857 = 5.357.142.

• Aplicando de 11.5%

50.000.000+50.000.000/ (1+0.115) = 50.000.000+44.843.049 = 5.156.951

...