Tasa De Cambio

LA TASA DE CAMBIO EN COLOMBIA

La tasa de cambio es uno de los temas que más interés ha venido despertando y el preferido de muchos colombianos para consultar en todo lo relacionado con el orden económico. Muchas veces se convierte en el índice sobre el cual se presentan análisis, conjeturas e ideas, sobre las que se defienden puntos de vista parcializados porque, al final, termina siendo un tema complejo y lleno de vínculos con muchos otros aspectos de la vida económica y financiera de un país. La tasa de cambio se presta para todo tipo de interpretaciones.

El año 2013 no ha sido muy diferente al de los últimos años en materia de discusiones económicas centradas en la bonanza que vivimos, con las advertencias de que si no somos prudentes podríamos cometer errores y donde aprendemos que al cometer excesos no hay alivios rápidos. Desde 1998 la tasa cambio no cerraba un año por debajo de $1.800, solo hasta el 2012 observamos que cerro a un nivel de los $1.760. Si a ello le sumamos que la industria tuvo un año muy flojo en 2012 para un país donde el consumo creció por encima de 4%, es entendible que nuestro pensar con la tasa de cambio esté agravado.

Los tiempos han cambiado y muchos indicadores, entre ellos la importancia de las exportaciones mineras y de hidrocarburos en relación con el tamaño de la economía, sugieren que desde 2007 Colombia ha estado en bonanza y, con ella, la tasa de cambio se ha arraigado en un nivel cada vez más bajo. Con excepción de la crisis externa entre 2008 y 2009, la tasa de cambio refleja desde entonces un patrón del peso colombiano hasta sostenerse por debajo de $1.900 por dólar en promedio durante los últimos años.

No podemos decir que en 2012 el Gobierno no hizo su aporte al no traer dólares por endeudamiento externo o que no compró dólares para ayudar a estabilizar la tasa de cambio por encima de $1.800, pero el sector público no terminó bien la tarea. Al final, ha incrementado por otras vías más rápidamente la oferta de divisas y ha resultado cada vez más superavitario. Al final, el balance creo que es claro: entre el déficit en dólares del sector privado y el superávit del sector público, se mantiene un exceso de dólares en la economía a lo largo de los años.

El Banco de la República ha procedido entonces a realizar compras diarias, las cuales han absorbido el exceso de dólares. En 2012, incluso el Emisor compró casi US$4.850 millones, 1.100 millones más que en 2011.

El ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas Santamaría, anunció este lunes en Hora 20 de Caracol Radio algunas medidas para darle un manejo a la tasa de cambio, entre ellas pedirle a Ecopetrol que no traiga al país dólares de empréstitos externos.

Adicional a lo anterior se tomarán decisiones para no traer al país las divisas que se obtengan de la emisión de bonos en el exterior, lo mismo que los excedentes de liquidez en dólares, lo que buscan el Banco de la República y el Gobierno es llegar a una tasa de cambio que sea 10% superior a la actual, esto es que el dólar se cotice por encima de los $1.800 pesos. El Ministro dijo “Hay buenas razones para llegar a esa meta y para pensar que no estaremos nadando en dólares a perpetuidad”

De acuerdo con las proyecciones y análisis económicos realizados por los expertos en economía se espera que la tasa de cambio cierre 2013 en $1.898 y a finales de 2014 se ubique en $1.976. Con estos niveles, la devaluación en términos nominales seria de 7,3% este año y de 4,1% el próximo. Por lo tanto, esta tendencia marcaria un cambio en la fortaleza que el peso colombiano ha exhibido durante buena parte de lo corrido del presente siglo.

Según análisis, pueden haber múltiples factores que tienden a debilitar el peso colombiano. Entre ellos se pueden encontrar los siguientes:

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