Teoria Monetarista

Teoría monetarista

La revolución del pensamiento económico y la contrarrevolución

En la historia del pensamiento económico del siglo XX, el término de revolución se aplica a la teoría keynesiana y el término de contrarrevolución a la teoría monetarista, dando como definición de revolución el cambio o transformación radical y profunda respecto al pasado inmediato. Se establece la revolución como una idea cambiante debido a lo que las circunstancias ameriten en el momento, éstas pueden ser tales como económicos, culturales, religiosos, políticos, sociales, militares, etc.

La aceptación y propagación de la teoría económica Keynesiana entre los economistas profesionales y los encargados de la política económica se relaciono con la situación social que se vivía en esos días, con los atributos científicos de la teoría y con la factibilidad de resolver los principales problemas que enfrenta la economía. Johnson menciona que la teoría económica neoclásica se mostro incapaz de explicar el masivo desempleo mundial de los años treinta, pero al final la nueva teoría ofrecía soluciones a los problemas importantes –el desempleo– que la ortodoxia vigente se había vuelto incapaz de resolver

Los factores anteriores permiten explicar también el advenimiento de la contrarrevolución monetarista. En primera instancia, la teoría Keynesiana resulta incapaz para explicar el problema más acuciante de la sociedad: la inflación. La adaptación de la teoría monetarista al ambiente intelectual de su tiempo se logro mediante el ataque contra la pieza central de la ortodoxia del momento; el ataque de la teoría Keynesiana se centro en el postulado de que “el dinero no importa”. El Keynesianismo explicaba la inflación en términos de la demanda efectiva real y la curva de Phillips, pero el monetarismo se baso en la metodología positiva contribuyendo con ello a la ampliación de nuevos campos de investigación económica. Finalmente, respecto a la tercera condición, el monetarismo se convirtió en un instrumento exitoso para resolver el problema económico –la inflación– de primer orden de la sociedad

“Keynes como Friedman para resolver los principales problemas económicos –desempleo e inflación– que padece la sociedad”

Teoría monetarista

La crisis de la primera mitad de los años setenta, cuyo acabose fue el incremento de los precios del petróleo, dando paso así al surgimiento de la teoría y la practica neoliberal, sobre todo porque la teoría keynesiana resulto ineficaz para solucionar la estanflación que se define como: la situación económica que indica la simultaneidad del alza de precios, el aumento del desempleo y el estancamiento económico, entrando en una crisis o incluso recesión. Según Anderson, la crisis del sistema capitalista se relaciona con el poder excesivo de los sindicatos y con el intervencionismo estatal. Los sindicatos minaron las bases de la acumulación de capital al recortar el margen de ganancia de los empresarios, debido a su empecinamiento en la alza salarial y a las prestaciones ejercidas, asimismo el estado en su persistencia por lograr el pleno empleo, elevo sus gastos, incrementando con ello la masa monetaria, con lo cual contribuía a incentivar el proceso inflacionario. El Keynesianismo como teoría y política económica se muestra incompetente para combatir la inflación y para encauzar a la economía en la senda del crecimiento económico.

Ante las dificultades de la teoría Keynesiana surge como alternativa teórica el monetarismo. En este sentido re recurre a la superioridad del funcionamiento del mercado sobre el estado para resolver tanto los problemas económicos individuales como los de la sociedad en su conjunto. Su desarrollo se asocia fundamentalmente con los aportes teoricos de Friedman y con teoricos de la talla de Harry Johnson, Edmond Phelpes, Robert Mundell, Karl Brunner, Michael Parkin Y David Laider, y consideran como precursor de esta corriente a Irving Fisher, quien desarrollo matemáticamente la ecuación monetarista. Esta teoría está fundamentada en su postulado principal, que consiste en la creencia de que el dinero, y en especial su tasa de variación, se constituyen en el principal determinante de la demanda agregada

La teoría monetaria

Parte de la teoría cuantitativa desarrollada por Irving Fisher. La teoría cuantitativa expresa la relación entre la cantidad de dinero y los precios

M x V=P x T

Esta ecuación se refiere a la igualdad de la cantidad de dinero (M) multiplicada por la velocidad de circulación (V), con el producto de los precios (P) por el volumen de transacciones (T),suponiendo que la velocidad de circulación del dinero es altamente estable, ello implica que los cambios en la cantidad de dinero se reflejan en los precios o en la producción, también esta teoría cuantitativa supone que las fluctuaciones en el corto plazo, en la economía, son el reflejo de los cambios en la cantidad de dinero; así, un incremento en la cantidad de dinero se traduce en el aumento de los precios y viceversa. Ejemplo: imaginaremos una tienda de tortas donde se producen 100 al año y el precio de cada una es de $10, y que la cantidad de dinero disponible es de $50 y que la velocidad de circulación del dinero es de 20

MV=PT=($10x100)=($50x20)=$1000

Aquí vemos que la gente gasta un total de 1000 al año en tortas. Ahora supongamos que se incrementa en un 100% la cantidad de dinero y que se mantiene constante el volumen de producción y la velocidad de circulación del dinero. Entonces tenemos:

P=MV/T= $100x20/100=$20

Aquí se muestra que al incrementar el dinero también incrementan los precios.

Friedman considera que la teoría cuantitativa es una teoría de la demanda de dinero y no una teoría del producto, o de la renta monetaria o de los precios. A partir de esta aclaración, considera al dinero como un activo, es decir, como una manera de mantener riqueza y para la empresa es un bien de capital. En este sentido, se aboca al estudio de los factores que determinan la cantidad de dinero al que la gente desea mantener.

Friedman argumenta que la demanda de dinero depende de tres factores:

De la riqueza total

Del precio y del rendimiento de la riqueza

De los gustos y preferencias de los tenedores de riqueza

Para ello considera como riqueza todas las fuentes de renta o servicios consumibles. Expresa que la riqueza puede mantenerse de diversas formas y que, por lo tanto, el objetivo de los tenedores de riqueza consiste en maximizar su utilidad. Para Friedman existen cinco formas de mantener riqueza, a saber: dinero (M); bonos y obligaciones (B); acciones (E); bienes físicos (G) y capital humano (H). Así la demanda de dinero dependerá de: el rendimiento de los bonos (rb); el rendimiento de las acciones (re); la variación del tiempo de los precios o tasa esperada de incremento de los precios (1/P*dP/dt); de la relación entre la riqueza humana y no humana (W); flujo total de renta y de los gustos y preferencias de la gente (u) ingreso (Y). La expresión de la demanda de dinero es la siguiente:

M/P=f(rb,re,1/P × dP/dt,w,Y/P,u)

Esta ecuación es la expresión usual de la teoría cuantitativa (MV =PT) donde PT es el ingreso nominal. Se refiere al tenedor de la riqueza individual, pero Friedman le agrega al conjunto de la economía. Para Friedman, en los periodos largos, los cambios sustanciales en la cantidad de dinero provocan cambios sustanciales en el nivel de precios de la misma dirección. Supone la estabilidad de la velocidad de circulación de dinero; esto es, que la demanda de dinero es una función estable de los factores que la determinan. La demanda de dinero se encuentra sujeta a dos influencias principales: el ingreso real per cápita y el costo de atesorar dinero. Así mismo dice que cuando el ingreso real per cápita se incrementa, el montón de dinero que desea atesorar aumenta más que proporcionalmente. Por lo que hace a la tasa de intereses sustenta que la elasticidad de la demanda de dinero respecto a la tasa de intereses es baja, por lo cual, la tasa de intereses ejercerá una influencia pequeña de la demanda de dinero; por su parte, cuando se tiene una tasa de inflación pequeña, la demanda de dinero no variara sustancialmente. El supuesto básico del monetarismo en cuanto a la oferta de dinero es su independencia respecto a la demanda; es decir, sus variaciones no afectan a los factores que determinan la demanda de dinero pero se inciden en el cambio en los precios. En este sentido la oferta monetaria se convierte en el principal factor que índice sobre el proceso inflacionario. Los cambios en la cantidad de dinero para periodos cortos se reflejan en variaciones sustanciales en los precios en la misma dirección; es decir, un aumento en la cantidad de dinero implica el aumento en el nivel de precios y viceversa. En el corto plazo los precios y el producto se mueven en la misma dirección: aumentan durante la expansión y disminuyen durante la recesión. Para el largo plazo la relación entre los cambios en los precios y los cambios en el producto resulta menos clara.

Las proposiciones claves del monetarismo son:

La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario

En el corto plazo los cambios monetarios afectan primordialmente la producción y a largo plazo la tasa de crecimiento monetario afecta primordialmente los precios

El gasto gubernamental es inflacionario cuando se financia con la creación de dinero, y no inflacionario cuando se financia con impuestos o prestamos tomados del publico

La inflación para Friedman y en general para los monetaristas es siempre y en todas partes un fenómeno monetario,

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