Toda crisis financiera se produce por la falta de regulación eficiente

GENERACION DE RESULTADOS

Toda crisis financiera se produce por la falta de regulación eficiente, por no aflorar todas las minusvalías encubiertas que tienen algunos activos del balance, desconfianza en el sistema financiero, operaciones de crédito de elevado riesgo.

En una economía globalizada, los componentes de cada producto son fabricados en diferentes países.

Es preferible el crecimiento con inflación a recesión; la subida de precios excesiva termina provocando ir de una a otra situación y el mayor de los peligros es que se puede convertir en hiperinflación con depresión.

Aspectos que inciden en una crisis: Liquidez de activo para dar sostenibilidad al sistema, fondos de capitalización y avales para que garanticen la deuda emitida. El déficit origina una gran carga financiera.

Cuando aparece el decrecimiento hay que plantearse hasta donde debemos llegar en el endeudamiento, controlar la inflación y gestionar la liquidez del sistema. (los prestamos baratos tienen riesgo).

Los déficit tienen sus límites que se tienen que controlar y los ahorros deben ser premiados tanto social como fiscalmente.

El Ebitda.

Resultados antes de intereses, impuestos y amortizaciones; Permite analizar la rentabilidad operativa de las empresas y la comparación con otras.

El Ebitda recurrente debe evaluarse excluyendo los resultados extraordinarios.

Las inversiones son activadas y reflejadas contablemente como u n menor resultado de cada ejercicio de forma proporcional a la vida estimada.

En algunos momentos del ciclo de vida de estas compañías, tanto al inicio, cuando los ingresos y las utilizaciones no son todavía óptimos, o de sus productos cuando no han alcanzado una suficiente penetración en el mercado la utilización del Ebitda puede permitir resultados positivos cuando el resultado real es negativo.

El Ebitda puede estimarse de arriba hacia abajo, a partir del resultado de explotación sin incluir las amortizaciones y considerando determinadas correcciones de normalización de abajo hacia arriba corrigiendo el resultado neto con los impuestos, intereses, amortizaciones y otros ajustes.

La utilización del Ebitda supone una aproximación a la capacidad de generación de resultados de la compañía, ya que no considera determinados gastos que afectan a la rentabilidad además de no reflejar la capacidad de generación de caja.

El no considerar las inversiones que requiere el desarrollo del negocio, tanto en activos fijos (maquinaria, software…), como en circulante (saldos con clientes, existencias…) lleva a ignorar la necesidad de reemplazarlo la necesidad de financiación de la actividad.

Así mismo, es obvio que la compañía tiene que pagar tanto sus impuestos como intereses de sus financiadores; esto significa menos caja disponible en el negocio.

Finalmente si se considera que el dividendo es la forma directa de retribución de la inversión, su distribución se hace sobre el resultado neto.

Resultados.

Cifra de negocios mes

=

Ebitda (Bº antes de intereses, impuesto, depreciaciones, amortizaciones, extraordinarios).

Ebit = Bº antes de intereses, impuestos, amortizaciones, depreciación, fondo de comercio, extraordinarios).

Gastos de I+D

Bº neto

Bº por acción

Flujo de caja libre

Perdidas recibidas

Cartera de pedidos acumulativa

=

Posición de tesorería neta

Plantilla

Uno

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