Valorazion De Bonos
Enviado por MAOM • 23 de Octubre de 2013 • 571 Palabras (3 Páginas) • 399 Visitas
Pregunta 1
La empresa Automotora s.a. adquirió hace unos años 300 bonos de Energía S.A. por un valor nominal de UF 1000. Actualmente los bonos tienen un vencimiento de 5 años y se transan en el mercado con una prima del 12%. Se sabe que el mercado le esta asignando actualmente una tasa de mercado del 8%.
El tesorero de Automotora s.a. está pensando liquidar los bonos el próximo año, para pagar una deuda que vence en un año más (en vez de renovarla), debido a las altas tasas proyectadas.
Determine cuál será el monto en UF de que dispondrá el tesorero en un año más, si se espera que la tasa de mercado para los bonos de Energía s.a. en un año más sea del 13%.
Resp:
Tenemos la siguiente expresión:
En la cual reemplazaremos los datos.
VP=1.120 r=0,08 n=5 VN=1.000
Despejando C, obtenemos
C=110,055
Ahora, en la misma expresión, para obtener el valor presente.
Como son 300 bonos, se tiene: 940,64*300=UF 282.202
Pregunta 2
La empresa concesionaria Caminos de Chile s.a (CC S.A.) hace un año emitió bonos con un vencimiento de 15 años, con una tasa cupón de un 11%. Actualmente la tasa de interés para financiamiento de proyectos de infraestructura, de riesgo similar al de CC S.A., es de 9%, y que supone que esta tasa se mantendrá en el horizonte de inversión (próximos 15 años). En base a esta información responda lo siguiente:
a) A que tasa se financio?
Resp: 11%
b) La emisión de los bonos; fue un buen o mal negocio para CC s.a.?
Resp: es un mal negocio, ya que la emisión de los bonos tiene una pérdida de dos puntos porcentuales.
c) Si el riesgo de las operaciones de CCs.a. no ha cambiado sustancialmente; indique si usted cree que los bonos de CCs.a. se deberían estar vendiendo actualmente con prima o con descuento.
Resp: como se vende a un monto menor, se vende con descuento.
Suponga que la tasa de interés se espera que experimente una fuerte volatilidad en los próximos meses. Indique de qué manera esta noticia le afecta a:
d) Un inversionista que compro los bonos como una inversión de mediano y largo plazo.
Resp: para el inversionista el riesgo aumenta por lo que le afecta en gran medida, ya que la incertidumbre
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