Lsos Bonos

REPUBLICA BOLIVARIA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN

UNIVERSIDAD ALEJANDRO DE HUMBOLDT

CÁTEDRA: COMERCIO INTERNACIONAL

Sección: ABN25CP

BONOS EN ORO

Y SUS BENEFICIOS EN LA ECONOMÍA DE ESTADO

Profesor: Rubén Briceño Integrantes:

Blasco Karina C.I. 17.498.209

Collins Oldrey C.I. 15.801.924

Negrín Jesmy C.I. 15.508.948

Rada Abigail C.I. 16.084.473

Rodríguez Gilda C.I. 13.126.499

Caracas, 19 de Abril de 2010

ÍNDICE

PAG

INTRODUCCIÓN……………………………………………………………….......3

LOS BONOS: Instrumentos Financieros...…………………………………...4

Clasificación de Los Bonos….……………………….........……..…………….6

Formas de Emisión………………....……………………………...……………..8

Extinción y Maduración ……………………………………….....……………...9

Cómo operan los Bonos………..…..………………………………..…….…..12

Bonos y Riesgo.………………………………………..….……………………..13

Precios de los Bonos………………………………………………...…..…......14

Bonos emitidos en Venezuela…………………………………………………19

Bonos Avalados por Oro………………………………………………............28

Beneficios de los Bonos en Oro…..…………………………………………..34

Análisis del Panorama….……………………………………………………….36

Conclusión……..………………………………………………………………….40

Referencias Bibliográficas……………………………………………………..42

INTRODUCCIÓN

El presente trabajo pretende proporcionar las luces de lo que día a día se escucha en cuanto a emisión, compra y venta de títulos o bonos.

El Estado como ente generador de crédito público, requiere de liquidez monetaria para cubrir las necesidades del colectivo, ejecutar sus obras y proyectos en base a una presupuesto anual, aprobado por la Asamblea Nacional. Parte de dicho presupuesto según los parámetros de la Ley Orgánica de la Administración Financiera del Sector Público (LOAFSP), consiste en presentar las fuentes y las estimaciones de los ingresos, así como las estimaciones y destinos de los fondos a aplicar. Inclusive la capacidad y el volumen de endeudamiento a aspirar durante cada año.

Es aquí donde surgen los bonos del Estado, un instrumento para adquirir fondos en calidad de préstamo a cambio del reintegro futuro y en muchos casos con intereses.

El mercado financiero se sigue renovando y las relaciones comerciales a nivel mundial no cesan, el entorno, los agentes externos e internos causan variaciones en la estabilidad de las economías de los desarrollados y subdesarrollados, y es en momentos de crisis o inestabilidad donde surgen nuevas estrategias que permitan emerger de dicha situación.

El punto clave o el boom del momento es la emisión de bonos avaluados en oro o refugiados en el metal precioso, pero no podemos ir a analizar el impacto que tiene sobre una economía, sin antes manejar el concepto de bonos, sus características, canjeabilidad, la importancia del oro en la sociedad y el papel del órgano emisor de la moneda nacional como lo es el BCV.

LOS BONOS: INSTRUMENTOS FINANCIEROS.

El bono es una de las formas de materializar los títulos de deuda, de renta fija o variable. Los bonos son certificados que se emiten para obtener recursos; estos indican que la empresa pide prestada cierta cantidad de dinero y se compromete a pagarla en una fecha futura con una suma pre-establecida de intereses o sin ellos, y en un período determinado.

Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento...), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente al portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores.

Cuando un inversionista compra un bono, le esta prestando su dinero ya sea a un gobierno, a un ente territorial, a una agencia del estado, a una corporación o compañía, o simplemente al prestamista.

Los intereses o cupones sobre bonos pueden tener carácter fijo o variable, tomando como base algún índice de referencia como puede ser el Euribor (responde a las siglas de Euro InterBank Offered Rate: se trata de una referencia del tipo de interés al que un banco de los “principales” dentro del sistema bancario europeo le presta dinero a otro a distintos plazos).

Las características más importantes de los bonos son su valor facial (o a la par), su fecha de vencimiento y la tasa de cupón.

El valor facial refleja la cantidad de efectivo total que se pagara al propietario del bono en la fecha de vencimiento, que va desde los tres meses hasta los 30 años. Antes del vencimiento, cada año se paga el cupón, que es la tasa de cupón multiplicada por el valor facial. Este cupón es el beneficio que obtiene el poseedor del bono. El cupón es el monto que paga un bono en cada período en concepto de renta y/o amortización. Los bonos están formados por uno o varios cupones que representan los diferentes pagos que va hacer el bono a lo largo de su vida. Se fija por primera vez en el mercado primario, y no podrá cambiarse en función de los tipos de intereses prevalecientes en cada momento de la economía. Sin embargo lo que si varia es el precio de mercado del bono.

Cuando el cupón es igual al tipo de interés medio que se esta pagando en ese momento, el precio de mercado del bono será igual a su valor facial. Cuando el cupón es mayor que los tipos de intereses que se esta pagando, el bono se venderá a un precio superior al del valor facial (sobre la par). Cuando el cupón que se paga es inferior al tipo de interés del mercado, el bono se venderá con descuento (bajo la par). El pago del cupón constituye una obligación legal, por lo que el impago puede provocar la quiebra del emisor.

Clasificación de los Bonos

Emitidos Objeto:

Público Municipalidades *Intereses pagados proveniente

(Ente Gubernamental de los impuestos o ingresos de

Distinto Gobierno proyectos especiales.

Central)

Bonos

Del Gobierno * Reducir el medio circulante

* Realizar obras públicas

Corporativos Emitidos Objeto

(Mercantiles) Empresas * Obtener capital de las

Inversiones, recaudar fondos

para financiar proyectos.

Tipos de Bonos:

• Bonos Canjeable

• Bonos Convertible

• Bonos Cero Cupón

• Bonos Strips

• Bono de Deuda

Perpetua

• Bonos Basura

• Bonos del Tesoro

O

Bono del Estado

Forma De Emisión

Formas:

Las obligaciones podrán ser nominativas, a la orden o al portador y tendrán igual valor nominal, que serpa de cien quetzales o múltiplos de cien.

Nominativo:

Son aquellos títulos en los que se indica el nombre de la persona determinada como su titular. Es esta la única persona facultada para exigir el cumplimiento de la obligación documentada. Sin embargo, este título puede circular a través de la cesión de créditos.

A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de "tenedores" o "bonistas". Algunas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones o warrants que permiten amortizaciones anticipadas, conversión en acciones o en otros activos financieros, etc.

El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pago de ese bono.

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