APALANCAMIENTO FINANCIERO

ÍNDICE

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN 6

CAPÍTULO I – El APALANCAMIENTO 8

1.1 Definición del Apalancamiento 8

Tipos de Apalancamiento 8

1.2.1 Apalancamiento Operativo

12.2 Apalancamiento Financiero

12.3 Apalancamiento Total

1.3 Cálculodel Apalancamiento 9

1.4 Diferencia entre el Apalancamiento Financiero y Operativo 10

CAPÍTULO II – EL APALANCAMIENTO FINANCIERO 12

Definición del Apalancamiento Financiero 12

2.2 Clasificación del Apalancamiento Financiero 16

2.3.1 Apalancamiento Financiero Positivo

2.3.2 Apalancamiento Financiero Negativo

2.3.3 Apalancamiento Financiero Neutro

CAPÍTULO III –COMPONENTES DE EVALUACIÓN DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO 18

Medición del Grado del Apalancamiento Financiero 18

Representación Gráfica del Apalancamiento Financiero 21

3.3 Punto de Equilibrio 21

3.4 Evaluación de Diferentes Grados del Apalancamiento Financiero 23

3.5 Punto de Inferencia 27

CAPÍTULO IV – DECISIONES CON EL APALANCAMIENTO FINANCIERO 29

4.1 Efecto del Apalancamiento Financiero sobre el Costo del Capital 29

4.2 Riesgo Financiero 36

CONCLUCIONES 39

RECOMENDACIONES 41

BIBLIOGRAFÍA 42

PRESENTACIÓN

El apalancamiento financiero permite a través de la evaluación riesgo-rendimiento, determinar la mejor utilización de los costos y cargos fijos con el fin de que una variación en las ventas traiga consigo una mayor amplitud en la rentabilidad, es decir es el efecto que se produce en la rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo de deuda en su estructura de financiación.

El presente trabajo tiene como propósito dar a conocer la utilización del apalancamiento financiero, los tipos de clasificación que existen, el uso que se le da y el riesgo que enfrentan las empresas al ser financiadas por el uso externo. Para así poder detectar cuando logramos obtener ganancias y a la vez, cuando podemos obtener pérdidas.

También daremos a conocer la medición del grado de apalancamiento financiero y el punto en que el apalancamiento financiero se encuentra en equilibrio. Por ello mostraremos cómo se lleva a la práctica el uso de apalancamiento y los riesgos que incurren las empresas de no poder cubrir costos financieros.

Para lo cual el presente consta de dos partes, una teórica en la cual se exponen los diferentes conceptos y fórmulas necesarias para un mayor entendimiento del tema. Seguidamente se encuentran ejemplos, ayudando con esto el fortalecimiento de los conocimientos adquiridos.

Para el desarrollo del contenido fue necesaria la consulta en diferentes libros y páginas de internet sobre la materia. Utilizamos la técnica analítico-sintética en función de cumplir con cada uno de los puntos planteados, así como también el empleo de esquemas el cual nos permitió organizar y estructurar de forma adecuada el trabajo.

CAPITULO I

EL APALANCAMIENTO

1.1 DEFINICIÓN DEL APALANCAMIENTO:

Hablar de apalancamiento es recordar la famosa cita de Arquímedes: “Dadme un punto de apoyo y moveré el mundo” es decir que a través de una pequeña variación en un determinado momento se consigue una mayor amplitud. Es por eso que el apalancamiento en el ámbito empresarial se refiere al uso de costos fijos con el fin de aumentar (o apalancar) la utilidad o rentabilidad de la empresa.

También podemos decir que el apalancamiento es la relación entre capital propio y crédito invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de larentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

TIPOS DE APALANCAMIENTO:

Apalancamiento operativo (Operative Leverage): Es la sustitución de costos variables por costos fijos que trae como consecuencia que a mayores niveles de producción, menor el costo por unidad.

Apalancamiento Financiero (Financial Leverage): Es cuando la empresa recurre adeudarse por medio de terceros para financiar sus diversas operaciones de su empresa.

Apalancamiento Total: Es el producto de los apalancamientos anteriores (operación y financiero), dando como resultado potencializar las utilidades por acción a partir de aumentar los ingresos. Así mismo la disminución de utilidades o pérdida por acción al bajar los ingresos.

1.3CÁLCULO DEL APALANCAMIENTO:

Para elaborar el cálculo del apalancamiento financiero así como el operativo y total es necesario contar con los estados de resultados.

Se toma los saldos de las ventas netas, es decir el resultado de las ventas totales menos las devoluciones y rebajas sobre ventas, la utilidad de operación antes de calcular el costo integral de financiamiento (utilidad o pérdida en cambios y la diferencia entre los intereses ganados y los intereses pagados) y la utilidad neta, es decir habiendo descontado o sumado el costo integral de financiamiento antes de la participación de utilidades e impuestos.

Se obtienen los cambios porcentuales de las ventas, utilidad de operación y utilidad neta.

Cuando se obtienen estos porcentajes se les aplican las fórmulas del:

Apalancamiento Operativo = (∆ % en las UAII)/(∆ % en las ventas)

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