DESARROLLO ANALISIS EE.FF

DESARROLLO

1. Elaborar un cuadro comparativo entre: (i) El Costo de Capital, (ii) El Apalancamiento Operativo; (iii) El Apalancamiento Financiero, indicando las características de cada concepto. Con la finalidad de sustentar su apreciación, debe de desarrollar un caso práctico.

COSTO DE CAPITAL APALANCAMIENTO OPERATIVO APALANCAMIENTO FINANCIERO

Rendimiento requerido sobre sobre los distintos tipos de financiamiento Capacidad de la empresa para absorber los costos fijos. Es la proporción entre el capital propio y el crédito.

Retribución que recibirán los inversores por aportar sus fondos a la empresa

( Dividendos) No tiene en cuenta los costos financieros Usa endeudamiento para financiar una operación

Maximización del valor de la empresa, con la minimización del costo de los factores, incluido el capital financiero. Ante los movimientos o cambios en el volumen de ventas , se deduce que habrá un cambio mas que proporcional en la utilidad o perdida en las operaciones El uso apropiado del endeudamiento es una vía para conseguir mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y, en consecuencia, generar valor para el accionista.

APLANCAMIENTO OPERATIVO

CASO PRÁCTICO

EJERCICIOS 2011 2012 VARIACION %

ING. NETOS

100.00

200.00

100.00

COSTOS DE CAPACIDAD

50.00

50.00

0.00

U. OPERATIVA

50.00

150.00

200.00

APALANCAMIENTO OPERATIVO.

2.00

1.33

33.50

El grado de apalancamiento de 2.00 significa que un aumento del 100% en el ingreso neto por ventas, trae como resultado un aumento del 200% en la utilidad operativa, si los costos de capacidad se mantienen, constantes.

APLANCAMIENTO FINANCIERO

CONCEPTO EMPRESA1 EMPRESA2

ACTIVO 5 000.00 8 000.00

CAPITAL 7 000.00 1 000.00

DEUDA 500.00 2 000.00

TASA DE INTERES: 10%

IMPUESTO : 30%

UA I E I 1 000.00 1 000.00

INTERES 50.00 200.00

UAI 950.00 800.00

IMPTO 285.00 240.00

U. NETA 665.00 560.00

Ratio a aplicar

U.A.I x ACTIVO

UAIEI CAPITAL

EMPRESA 01: 950.00 x 5 000.00 : 0.68

1 000.00 7 000.00

EMPRESA 02: 800 x 8000 : 0.64

1000 10000

La empresa 1 y 2 tienen un apalancamiento inferior a 1 no siendo tan beneficioso el uso de la deuda, desde la perspectiva de la rentabilidad financiera.

U. Neta 665.00 = 9.5%

Capital 7 000.00

560.00 = 5.6%

1 0000.00

2. A los Estados Financieros al 31 de Diciembre del 2,011 de COMPAÑÍA GOODYEAR DEL PERU S.A. se solicita aplicar El método de ratios financieros con sus respectivas interpretaciones de cada ratio. Se recomienda utilizar no menos de 15 ratios para evaluar la liquidez, solvencia, rentabilidad y de gestión. Puntaje: 05 puntos

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

COMPAÑIA GOODYEAR DEL PERU S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

TRIMESTRE IV al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de nuevos soles)

CUENTA Nota 31 Diciembre 31 Diciembre

2011 2010

Activos

Activos Corrientes

Efectivo y Equivalente Efectivo 5 43,864.00 66,737.00

Otros Activos Financieros 0 0.00 0.00

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 6 7,503.00 4,464.00

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 0 1,896.00 682.00

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 7 42,280.00 105,605.00

Inventarios 8 39,721.00 30,214.00

Activos Biológicos 9 0.00 0.00

Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0.00 0.00

Gastos Pagados por Anticipado 0 3,228.00 0.00

Otros Activos 0 10,223.00 9,154.00

Total Act. Ctes. Distintos de los Act. o Grupos de Act. para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Vta. o para Distribuir a los Propietarios 0 148,715.00 216,856.00

Activos no Ctes. o Grupos de Act. para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Vta. 0 0.00 0.00

Activos

...