Deuda Externa Ecuatoriana Al 27/09/2006

DEUDA EXTERNA

DEUDA EXTERNA

1 INTRODUCCION ...................................................................... 3

2 OBJETIVOS .............................................................................. 4

2.1 Objetivo general .................................................................. 4

2.2 Objetivos específicos........................................................... 5

3 MARCO TEORICO.................................................................... 5

3.1 Financiamiento del gasto público en los clásicos ................ 5

3.2 Financiamiento del gasto público en los keynesianos ......... 7

4 MARCO EMPIRICO .................................................................. 9

4.1 Deuda Pública ..................................................................... 9

4.1.1 Deuda Interna ............................................................. 12

4.1.2 Deuda Externa ............................................................ 13

4.2 Acreedores de la deuda publica ........................................ 14

4.2.1 Banca Privada ............................................................. 14

4.2.2 Organismos Multilaterales ........................................... 22

4.2.3 Gobiernos.................................................................... 29

4.2.4 Proveedores................................................................ 33

4.3 Deuda Privada................................................................... 33

4.3.1 Destino ........................................................................ 33

4.3.2 Origen ......................................................................... 34

5 ANALISIS ................................................................................ 35

6 CONCLUSIONES.................................................................... 39

7 BIBLIOGRAFIA ....................................................................... 40

8 ANEXOS .................................... Error! Bookmark not defined.

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1 INTRODUCCION

La deuda externa es una herramienta económica que se ha puesto en práctica recientemente, aparece como una solución viable a los problemas de los Estados en el financiamiento del presupuesto y el manejo de sus políticas para poder salir de las crisis, generando el desarrollo de sus países.

Durante las décadas del 50 y el 60 a nivel mundial y especialmente en Latinoamérica, por limitación de las exportaciones, se producía un déficit de los pagos internacionales para gastar en las importaciones que necesitaba la región; es decir, se trataba de desajustes entre el nivel de actividad económica interna y la capacidad de pagos externa.

Para restablecer el equilibrio de los pagos internacionales los países latinoamericanos reducían el nivel de actividad económica y las importaciones. Los acuerdos que se realizaban, con el FMI y otras instituciones internacionales, eran para conseguir un financiamiento transitorio que facilita el ajuste; por tanto, se comprometían a aplicar políticas restrictivas del gasto público y a devaluar las monedas para modificar los precios relativos en favor de las exportaciones y frenar la inflación.

En el crecimiento de la deuda hay que distinguir periodos distintos. En la década del

70 la región recibió en forma continua una importante transferencia neta de recursos, con un ingreso de capitales en el orden de los 20.000 millones de dólares anuales, como contrapartida tuvo el pago de utilidades e intereses que resultaron moderadas, ya que hasta 1977 las tasas de interés eran negativas. Las tasas de interés empezaron al volverse positivas y precipitaron al 6 por ciento reales en 1981 y podemos afirmar el supuesto de que la trampa se cerró1.

La situación cambia radicalmente durante el periodo 1979 y 1980 cuando se producen una serie de nuevas crisis en la economía mundial, que son totalmente exógenos a los países deudores. Fundamentalmente se produce el segundo Shock petrolero, y la respuesta de los países industrializados fue muy distinta a la que implementaron durante el primero: si en aquella ocasión habían adoptado una política monetaria

1 ACOSTA, Alberto; “Historia Económica del Ecuador”; Editorial Nacional, Quito; capitulo 3

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pasiva, acomodaticia, ahora implementa una muy restrictiva, esto coincide con el cambio de la política monetaria en los EE.UU.

Y los gobernantes de los años 70 contrajeron irresponsablemente deudas que no cesaban de crecer lo que se denominó como la política de "endeudamiento agresivo". También personas privadas, jurídicas y naturales, contrajeron una deuda enorme que no pudieron pagar y que la transfirieron al Estado con la "sucretización".

Para el año de 1982 de los 6.632,8 millones de dólares que eran considerados como deuda externa, el 24,11 por ciento pertenecían al sector privado del país. La deuda del sector privado en muchos casos había sido destinada para actividades no productivas. Años más tarde, luego de que el país entró en moratoria o sea una suspensión de pagos en enero de 1987, por la incapacidad de cumplir los compromisos adquiridos, luego se asumió una política de "pago duro" de la deuda. Es decir, el Ecuador quería impedir "la disposición legal de la deuda con los acreedores privados"2.

El gobierno de Durán Ballén concretó la negociación de los Bonos Brady, con claros beneficios para los acreedores. A esta negociación seguiría otra, en el 2000. Pero antes, durante el gobierno de Jamil Mahuad el país, otra vez imposibilitado de cumplir los desmedidos compromisos impuestos, suspendió nuevamente el pago de la deuda. Y de esa moratoria se salió en el gobierno de Gustavo Noboa, ya en plena dolarización, con la negociación de los Bonos Global. En ese gobierno se impuso también la idea del Fondo de Estabilización, Inversión y Reducción del Endeudamiento Público (FEIREP). Se pretendía que se compre deuda externa en cantidad mayor a la acordada, algo quedaba para inversión social (10 por ciento) y un 20 por ciento para emergencias3.

2 OBJETIVOS

2.1 Objetivo general

Conocer sobre la situación actual de la deuda externa ecuatoriana, así como su inversión y tratamiento a nivel nacional, y los diversos sistemas de negociación e

2 ACOSTA, Alberto; “Historia Económica del Ecuador”; Editorial Nacional, Quito; capitulo 3

3 www.llacta.org/notic/2005/not0615a.htm

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intercambio que actualmente son tratados por los diferentes sectores de la sociedad y el gobierno y con grandes deficiencias en el ámbito social.

2.2 Objetivos específicos

• Conocer sobre los factores de como se opera la deuda externa, y su resultado en la economía Ecuatoriana.

• Saber quienes se hallan influenciadas las finanzas estatales con el pago de deuda con recursos que obtiene el gobierno y como se encuentran estructuradas dichas deudas.

• Investigar las políticas del estado y de los organismos internacionales que favorecen a un ambiente estable.

• Conocer como funciones que desempeña cada agente externo y cual son las políticas que aplican como acreedores de las deudas.

3 MARCO TEORICO

3.1 Financiamiento del gasto público en los clásicos

La preocupación de los clásicos referente a este tema, estaba primordialmente en las diferencias que las dos modalidades de financiamiento del gasto pudieran tener sobre la acumulación de capital.

Para Adam Smith, el gasto público financiado con emisión de deuda (déficit) es más perjudicial para la acumulación de capital que cuando el gasto es financiado mediante la recaudación de impuestos. Su argumento se basa en que los impuestos establecen un vínculo directo y claro entre la utilización de recursos productivos por parte del gobierno y la carga que ello representa para la sociedad en su conjunto, mientras que este vínculo se desvanece cuando el gasto gubernamental es financiado mediante la emisión de deuda pública.

Deduce Smith que las sociedades tiendan a sacrificar el consumo para hacer frente al pago de impuestos, mientras que cuando se emite deuda pública lo que se sacrifica es principalmente el ahorro y, por lo tanto, la acumulación de capital. Smith también llegó

a decir que existía una relación entre el monto del gasto improductivo del gobierno y

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su modalidad

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